PayPal: el stablecoin PYUSD y la sombra de una opa más alta marcan la antesala de los resultados
Published on 07/21/2026 at 14:03 | Redaktion boerse-global.de
El consejo de administración de PayPal ha dicho que no a la oferta de 60,50 dólares por acción lanzada por Stripe y Advent International, pero la puerta a una contraoferta sigue abierta. La reunión extraordinaria del 20 de julio de 2026 dejó claro que el problema no es la operación en sí, sino el precio: los consejeros consideran que el grupo vale más, y han decidido apretar las tuercas mientras se acerca la publicación de los resultados del segundo trimestre, prevista para finales de mes.
La negativa ha disparado aún más el apetito especulativo. La acción acumula una subida del 34,33% en los últimos treinta días y del 20,02% en la última semana. Pero el indicador de fuerza relativa (RSI) a 14 días se sitúa en 81,6, un nivel claramente sobrecomprado que refleja la intensidad del movimiento. A pesar del rally, el valor cotiza todavía un 29,66% por debajo de su máximo de 52 semanas, alcanzado en octubre de 2025 en los 70,78 euros.
La brecha entre el mercado y el consenso
El precio actual de 49,29 euros —con una leve caída del 0,99% en la última jornada— supera en más de un 25% la media móvil de 50 días y se sitúa un 10,34% por encima de la media de 200 días, fijada en 44,67 euros. Los analistas, sin embargo, mantienen un precio objetivo medio de 45,92 euros, un 6,8% por debajo del nivel actual. Esta divergencia sugiere que el mercado descuenta un desenlace positivo en la puja, mientras que la visión fundamental es más cauta.
El propio management ya había advertido de un trimestre complicado. Para el segundo trimestre, PayPal espera un crecimiento de ingresos de un solo dígito bajo en términos ajustados por divisa, un descenso del margen de transacción y una caída del beneficio ajustado por acción de aproximadamente el 9% interanual. Las estimaciones del consenso apuntan a un beneficio por acción de 1,28 dólares (-8,57%) y unos ingresos de 8.520 millones de dólares (+2,75%).
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La baza del stablecoin y la visión de Burry
En medio de las negociaciones, un activo cobra especial relevancia: PYUSD, el stablecoin de PayPal emitido por Paxos Trust Company. Con una capitalización de mercado cercana a los 2.850 millones de dólares y presencia en unos 70 mercados a través de PayPal y Venmo, PYUSD representa una pieza estratégica clave para cualquier comprador. Stripe ya cuenta con una infraestructura de stablecoins a través de su filial Bridge y ha integrado el protocolo x402 en Base, lo que permite pagos autónomos con stablecoins mediante agentes de inteligencia artificial. Sumar la red de distribución de PYUSD crearía un sistema de pagos programable sin precedentes en el sector privado.
El inversor Michael Burry, que mantiene posiciones en PayPal, ha sido especialmente crítico con la oferta inicial. En su Substack Cassandra Unchained calificó los 60,50 dólares de "simplemente demasiado bajos", situando el valor razonable de la acción entre 75 y 115 dólares según su metodología IV15. Con una prima de control en la parte baja de esa horquilla, Burry considera realista una oferta cercana a los 100 dólares.
La disyuntiva entre el ruido de la opa y la realidad operativa
El consejo argumenta que la oferta inicial no refleja el valor a largo plazo ni la complejidad regulatoria y financiera de una operación de este calibre. El respaldo financiero, liderado por JPMorgan y Morgan Stanley con unos 50.000 millones de dólares de financiación bancaria, no ha sido suficiente para convencer a los consejeros.
Sin embargo, la propia guía de la compañía introduce incertidumbre. Si los resultados del segundo trimestre confirman la desaceleración prevista —sin sorpresas positivas—, será más difícil para el consejo justificar un precio muy superior al ofrecido. Por el contrario, si PayPal logra superar las expectativas, aunque sean bajas, el equipo directivo ganará argumentos para exigir una prima mayor.
Stripe y Advent han fijado como objetivo cerrar el acuerdo antes de finales de julio. La publicación de los resultados se convierte así en un punto de inflexión: o bien refuerza la posición del consejo y eleva el coste del acuerdo, o bien debilita su mano y allana el camino para una contraoferta, aunque seguramente por encima de los 60,50 dólares iniciales.
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El plazo apremia
Mientras tanto, la acción se mantiene en un territorio técnico extremo. El RSI por encima de 80 y la distancia respecto a las medias móviles hacen que cualquier decepción en las cuentas pueda desencadenar una corrección rápida hacia la media de 200 días, en los 44,67 euros. Pero si el mercado interpreta que el rechazo a la opa es el preludio de una puja al alza, el soporte podría mantenerse.
La decisión final dependerá de dos fuerzas contrapuestas: la evidencia de un negocio que se contrae a corto plazo y la convicción de que su valor estratégico —con PYUSD como joya oculta— justifica una prima superior. Los próximos días dictarán sentencia.
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