Pedidos récord del Mona L03 y crisis del X9: la paradoja de XPeng en su ofensiva europea
Published on 07/18/2026 at 17:22 | Redaktion boerse-global.de
XPeng ha aterrizado en Europa con un movimiento que no admite medias tintas: el 16 de julio de 2026 presentó en Múnich el Mona L03, su primer modelo lanzado simultáneamente en China y en el extranjero. He Xiaopeng, consejero delegado de la compañía, pronunció por primera vez una keynote íntegramente en inglés y justificó la elección de la capital bávara como símbolo de la industria automovilística alemana. Pero el estreno europeo, que debía marcar un hito en la internacionalización del fabricante chino, queda empañado por una crisis de calidad en el SUV X9 que obligó a la empresa a disculparse públicamente y ampliar la garantía de las suspensiones neumáticas.
El Mona L03, un coupé-SUV con un coeficiente aerodinámico de 0,228, se lanza en Alemania desde 35.600 euros para la versión totalmente eléctrica y 38.600 euros para la variante con extensor de autonomía. En China, el precio de salida es de 123.800 yuanes. La gama incluye cuatro niveles de equipamiento con autonomías WLTP de entre 445 y 520 kilómetros; el L03 Power X, previsto para finales de 2026, superará los 1.000 kilómetros combinados. La batería admite una recarga del 10% al 80% en 20 minutos. El vehículo equipa el sistema de asistencia VLA 2.0, que XPeng promete superior al FSD de Tesla en vías estrechas, con el objetivo de alcanzar una autonomía de nivel 4 en 2028. El diseño corre a cargo del ex diseñador de Ferrari JuanMa López. Las reservas arrancaron con fuerza: según medios chinos, el Mona L03 acumuló casi 47.000 pedidos vinculantes en la primera hora. He Xiaopeng prevé 8.000 ventas en Alemania durante 2026 y 20.000 en 2027. Las entregas comenzarán en el cuarto trimestre del año en más de 60 países.
Mientras el equipo comercial celebraba la acogida, el departamento de calidad afrontaba una tormenta. Varios propietarios del SUV X9 en Chongqing denunciaron fallos en la suspensión neumática delantera a temperaturas superiores a 40 grados, con compresores que se sobrecalentaban y provocaban pérdidas repentinas de presión. El 15 de julio, XPeng pidió disculpas y anunció una garantía ampliada de ocho años o 160.000 kilómetros para los componentes afectados, que además es transferible al segundo propietario. Según fuentes internas, la causa técnica reside en un sistema de control abierto combinado con la suspensión inteligente asistida por inteligencia artificial. El proveedor de la pieza, Baolong Technology, sustituyó recientemente a Vibracoustic. No es el primer incidente de calidad: en septiembre de 2025, XPeng retiró 47.490 unidades del modelo P7+ por problemas en la dirección.
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La tensión entre el optimismo comercial y las dificultades operativas se refleja en las cuentas. En el primer trimestre de 2026, los ingresos cayeron un 17,56% interanual, hasta 13.034 millones de yuanes, mientras que la pérdida neta se disparó un 168,67%. Pese a todo, las entregas de junio alcanzaron las 40.126 unidades, un 16% más que en el mismo mes de 2025. La acción, que cotiza en varios mercados, cerró el viernes en 11,82 euros en Europa, con un descenso diario del 3,90% y una caída acumulada del 34,52% en lo que va de año. Respecto al máximo de 52 semanas, registrado el 12 de noviembre de 2025, el retroceso alcanza el 51,56%. El mínimo anual, 10,18 euros, se tocó a finales de junio, por lo que el valor aún cotiza un 16,11% por encima de ese suelo.
Las divergencias entre analistas reflejan la incertidumbre sobre la capacidad de XPeng para convertir su expansión en rentabilidad. Bank of America mantiene una recomendación de compra con un precio objetivo de 25 dólares para el ADR estadounidense (XPEV); Citi también aconseja comprar con un objetivo de 22,50 dólares; Barclays, en cambio, es mucho más cauto y califica el valor como "infraponderado" con un objetivo de 15 dólares. En Hong Kong, CICC renueva su consejo de compra con un precio de 78 dólares hongkoneses, mientras que Morgan Stanley había fijado un objetivo de 96 dólares hongkoneses. Dongwu Securities eleva la apuesta con un objetivo de 197 dólares hongkoneses. Simply Wall St estima un valor razonable de 28,16 dólares por ADR, lo que implicaría un potencial alcista del 108%, siempre que XPeng alcance unos ingresos de 137.400 millones de yuanes y un beneficio de 6.400 millones en 2028, con un crecimiento anual compuesto del 31,6%.
Para sostener la narrativa de crecimiento, XPeng despliega una diversificación ambiciosa más allá del automóvil. En Múnich también mostró el "Land Aircraft Carrier", un vehículo eléctrico de seis ruedas con un módulo de vuelo eVTOL desmontable para dos personas. La compañía acumula más de 7.000 reservas y tiene lista una fábrica con capacidad para 10.000 unidades al año; la producción en serie está prevista para 2026, inicialmente en China. En el terreno de la robótica, el humanoide IRON entrará en producción en serie en el cuarto trimestre de 2026, comenzará a operar en tiendas propias en el primer trimestre de 2027, se desplegará internacionalmente en el segundo trimestre y llegará a los hogares en 2028. He Xiaopeng dirige personalmente la división de robótica desde junio de 2026. Morgan Stanley proyecta que el mercado chino de robots humanoides alcanzará las 28.000 unidades vendidas en 2026, 262.000 en 2030 y 2,6 millones en 2035. Además, XPeng ha iniciado pruebas internas de robotaxi en Guangzhou, basadas en su chip Turing AI y el modelo VLA 2.0, y ha ampliado su acuerdo de colaboración con el proveedor de seguridad Autoliv.
Por si fuera poco, Volkswagen, que posee alrededor del 5% de XPeng, comenzó en marzo de 2026 a producir su primer modelo conjunto con tecnología del fabricante chino. La alianza refuerza la credibilidad industrial de XPeng, pero no resuelve las urgencias financieras. El balance de la jugada europea es, por ahora, contradictorio: un lanzamiento de producto impecable en timing y precio, una demanda inicial arrolladora y una hoja de ruta hacia la movilidad autónoma y la robótica, pero también unas pérdidas que se ensanchan, una crisis de calidad que daña la confianza del cliente y una cotización que sigue en caída libre. XPeng apuesta fuerte por ser mucho más que un fabricante de coches, pero el mercado exige pruebas de que esa apuesta no comprometa la viabilidad del negocio principal.
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