Plata: el shock de la Fed y la fuga solar hunden el precio, aunque el déficit ofrece un piso
19.06.2026 - 19:21:37 | boerse-global.de
La semana ha sido especialmente dura para la plata. Dos fuerzas aparentemente inconexas convergieron para castigar al metal precioso: por un lado, la Reserva Federal endureció su discurso monetario; por otro, la industria solar acelera la sustitución del metal en sus paneles. El resultado es un desplome que llevó la onza hasta los 64,26 dólares el viernes, un 5% menos en solo siete días.
El detonante inmediato fue la reunión de la Fed del 17 de junio. El banco central estadounidense mantuvo los tipos en la horquilla del 3,5% al 3,75%, pero la mitad de sus miembros anticipó nuevas subidas en 2026. La proyección de inflación para el PCE subió al 3,6%, frente al 2,7% previsto en marzo. Los rendimientos de los bonos y el dólar reaccionaron al alza, encareciendo las materias primas para los compradores internacionales. La plata, que aún cotizaba a 65,58 dólares el 18 de junio, se dejó un 3,4% ese mismo día y continuó cayendo hasta el cierre semanal.
Mientras la Fed ponía presión desde el lado financiero, la industria solar golpeaba desde el real. El metal blanco representa ahora hasta el 29% del coste de un panel solar, frente al 3% de 2023. Los fabricantes buscan alternativas con urgencia. Longi Green Energy, el gigante chino, ya está sustituyendo la plata por cobre en sus nuevas células. Según el Instituto de la Plata, el consumo en fotovoltaica cayó el año pasado a 186,6 millones de onzas. Nuevos procesos de impresión y diseños más eficientes podrían ahorrar hasta un 20% adicional de material.
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Esa tendencia contrasta con los datos de marzo, cuando China importó 836 toneladas de plata, un 173% por encima de la media estacional de la última década, impulsada por la industria solar y por inversores particulares que veían la plata como alternativa barata al oro. Pero la sustitución técnica avanza más deprisa que la demanda china, y la balanza se inclina hacia la baja.
Aun así, el mercado cuenta con un colchón estructural. Este año será el sexto consecutivo de déficit de oferta, estimado en unos 46 millones de onzas. La producción global roza los 1.000 millones de onzas y el reciclaje alcanzó su nivel más alto desde 2012. Pero la oferta no reacciona con rapidez a los precios porque la plata suele ser un subproducto de minas de cobre y plomo. La demanda industrial total caerá un 3%, pero el déficit persistirá.
Esa escasez relativa se refleja en el ratio oro-plata, que en junio escaló hasta 62. Un valor elevado indica que la plata está infravalorada frente al oro. Los cazadores de gangas ya han reaccionado: la demanda física de inversión aumentará un 20% este año.
El futuro inmediato depende en gran medida de la geopolítica. Si el conflicto con Irán se desescala, los precios de la energía caerían y aliviarían la presión inflacionista sobre la Fed. Pero mientras la institución mantenga su postura restrictiva, el viento en contra para la plata seguirá soplando y cualquier recuperación rápida parece improbable.
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