Plug Power: la política energética de EE.UU. cierra el grifo al hidrógeno verde
Published on 07/05/2026 at 13:48 | Redaktion boerse-global.de
El 4 de julio de 2026, mientras Estados Unidos celebraba su independencia, la Casa Blanca firmaba un decreto que cambia las reglas del juego para toda la industria del hidrógeno. La administración Trump puso fin a más de tres décadas de créditos fiscales para nuevos proyectos eólicos y solares, un golpe directo a la materia prima del hidrógeno verde. Plug Power cerró la sesión del viernes a 2,32 euros, un avance semanal del 5,57% que apenas disimula la tormenta que se cierne sobre el sector.
La decisión, confirmada por el secretario de Energía Chris Wright, se sustenta en el «One Big Beautiful Bill Act» aprobado en julio de 2025. Según la notificación del IRS 2025-42, las instalaciones que inicien su construcción después del 4 de julio de 2026 y cuya puesta en marcha se produzca tras el 31 de diciembre de 2027 perderán los incentivos fiscales. El Congressional Budget Office había calculado que, de no eliminarse, estas subvenciones habrían engordado el déficit público en 308.000 millones de dólares entre 2026 y 2035. En estos momentos, la cartera de proyectos solares supera los 200 gigavatios, mientras que la eólica se queda en 23 gigavatios, muy lejos de los 46 que se esperaban.
Un terremoto regulatorio que va más allá de los subsidios
El tijeretazo a las renovables forma parte de un plan más ambicioso: eliminar 702 regulaciones federales y ahorrar 1,5 billones de dólares antes de septiembre de 2026. El eje central es la derogación del «Endangerment Finding» de 2009 por parte de la Agencia de Protección Ambiental, el fundamento legal que ha permitido hasta ahora regular los gases de efecto invernadero. Menos burocracia reduce los costes de cumplimiento para las energéticas tradicionales, pero para las compañías de energía limpia la incertidumbre crece. Como contrapartida, Estados Unidos prevé invertir unos 50.000 millones de dólares en centrales de carbón y gas durante 2026 —por primera vez en décadas más que China— para alimentar la demanda de los centros de datos de inteligencia artificial.
Para Plug Power, el problema es existencial. El hidrógeno verde solo es competitivo cuando la electricidad renovable es barata y abundante. Sin los créditos fiscales que abarataban la eólica y la solar, el coste de producción de sus electrolizadores se dispara. La propia Air Products, gigante del sector, ha comenzado a retirarse de proyectos en EE.UU. ante el entorno adverso.
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El contrapunto danés y la estrategia global
Sin embargo, la compañía mantiene vivo su plan más allá de las fronteras estadounidenses. A finales de junio de 2026, Plug Power puso en marcha una nueva planta de electrolizadores de cinco megavatios en Dinamarca, una señal de que su apuesta por un ecosistema global de hidrógeno verde sigue adelante, con foco en Norteamérica y Europa. La demanda mundial no se detiene: la reconversión industrial y los centros de datos de inteligencia artificial empujan el consumo de hidrógeno, aunque el mercado estadounidense, donde la empresa tiene su mayor exposición, se ha tornado hostil.
El soporte técnico, al límite
La cotización refleja la tensión. El título cede un 27,18% en el último mes y el RSI de 14 días se sitúa en 39,8 puntos, rozando el territorio de sobreventa. No obstante, se mantiene un 2,73% por encima de su media móvil de 200 sesiones, que actúa como soporte clave en los 2,26 euros. La distancia respecto al máximo anual de 3,72 euros alcanzado a principios de junio es del 37,60%. En lo que va de año la acción acumula una ganancia del 22,16% y en doce meses un 87,19%, lo que relativiza la reciente corrección. La volatilidad anual del 64% exige nervios de acero a los inversores.
Próximos catalizadores: empleo, tipos y competencia
Los datos de empleo publicados el 5 de julio resultaron más débiles de lo esperado, elevando al 46,8% la probabilidad de que la Fed se abstenga de subir tipos en septiembre. Un respiro para un sector intensivo en capital como el hidrógeno. Además, en la Cámara de Representantes avanza el «Ratepayer Protection Act», que obligaría a las grandes tecnológicas a asumir los costes de expansión de la red eléctrica para sus centros de datos, aliviando la presión sobre el sistema general, que ya ha registrado récords de demanda este verano.
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La competencia también aprieta. El acuerdo de 2,8 gigavatios en pilas de combustible entre Bloom Energy y Oracle muestra cómo las soluciones descentralizadas y el hidrógeno natural ganan tracción como alternativas. Plug Power presentará sus resultados del segundo trimestre a mediados de agosto, una cita que marcará el pulso entre la presión política y la capacidad de la compañía para sostenerse sobre su soporte técnico mientras se reconfigura el mapa de ayudas en Washington.
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