Plug Power: los costes de mantenimiento se desploman un 30% y las cuentas superan previsiones, la acción se revaloriza un 72% en el año
Veröffentlicht: 16.05.2026 um 03:12 Uhr, Redaktion boerse-global.de
La recuperación de Plug Power no se sustenta en promesas futuristas, sino en números concretos. El programa de reestructuración 'Project Quantum Leap', puesto en marcha hace un año, está dando resultados tangibles: los costes de servicio de las pilas de combustible GenDrive han caído más de un 30% por unidad en comparación interanual. Este ahorro, unido a una drástica reducción de los gastos operativos, permite a la compañía mantener su objetivo de alcanzar un EBITDA positivo (EBITDAS) a finales de 2026 y un resultado neto favorable en 2028.
A ello se suma una notable mejora de los márgenes. En el primer trimestre de 2026, la compañía registró un margen bruto del -13%, frente al -55% del mismo periodo del ejercicio anterior. Los ingresos trimestrales alcanzaron los 163 millones de dólares, superando las expectativas del mercado. Pero el dato que más sorprendió a los analistas fue el beneficio por acción ajustado: una pérdida de solo 0,08 dólares, cuando el consenso esperaba hasta 0,17 dólares. El segmento de electrolizadores fue el principal motor, con unos ingresos que se dispararon de 9,2 a 40,8 millones de dólares.
Recorte de costes, producción propia y demanda del 'boom' de la IA
El salto en los márgenes responde a una decisión estratégica clave: Plug Power está produciendo cada vez más hidrógeno verde por sí misma, reduciendo así la dependencia de costosos proveedores externos. Paralelamente, avanza en grandes proyectos internacionales, como una planta de 25 megavatios en España junto a Iberdrola y BP, y otra de 100 megavatios en Portugal.
Otro viento de cola llega del auge de la inteligencia artificial. Los centros de datos, que llegan a esperar entre cinco y siete años para una conexión a la red, están recurriendo a soluciones energéticas in situ como las pilas de combustible de Plug Power. Además, clientes de la talla de Amazon y Walmart planean renovar sus flotas de vehículos a partir de finales de 2026, lo que podría disparar la demanda de sistemas de hidrógeno. Para el conjunto del ejercicio, la compañía prevé un crecimiento de ingresos de entre el 13% y el 15%.
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La acción se dispara y la presión cortista se acumula
La reacción bursátil no se ha hecho esperar. En la última semana, el título ha subido un 23%, y desde enero acumula una revalorización cercana al 72%. El viernes cerró prácticamente plano en 3,27 euros. A nivel técnico, el valor ha formado un 'golden cross' al cruzar su media de 50 días por encima de la de 200 días, y cotiza un 54% por encima de esta última. La media de 50 días, situada en 2,36 euros, actúa ahora como soporte.
Pero el rally encierra una posible trampa para los osos. Cerca del 25% del capital flotante está vendido en corto, con un volumen diario medio de 87 millones de acciones y una ratio 'days-to-cover' de 4,4 días. Si la tendencia positiva se consolida, las coberturas podrían añadir más presión alcista.
Liquidez saneada y divergencia entre analistas
La tesorería se ha estabilizado. Plug Power dispone de 802 millones de dólares en efectivo, de los cuales 223 millones son de libre disposición. Lejos de recurrir a ampliaciones de capital, la empresa está monetizando activos: hasta mayo de 2026 había obtenido 39,2 millones de dólares mediante la venta de créditos fiscales, y prevé ingresos superiores a 275 millones por esta vía en el ejercicio.
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Las opiniones de los analistas, sin embargo, están divididas. TD Cowen ha elevado su precio objetivo hasta los 3,00 dólares, por debajo de la cotización actual, mientras que B. Riley lo sitúa en 5,00 dólares. El segundo trimestre será la prueba de fuego para determinar si la mejora de márgenes es un fenómeno puntual o el inicio de una senda sostenible hacia la rentabilidad.
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