Plug Power: los inversores digieren la venta de activos y el FID australiano con nuevas caídas
Veröffentlicht: 14.07.2026 um 03:14 Uhr, Redaktion boerse-global.de
El pasado 13 de julio, Plug Power comunicó dos movimientos que, sobre el papel, deberían haber aliviado las tensiones financieras: la venta de activos a Stream US Data Centers por más de 275 millones de dólares y la luz verde al macroproyecto de hidrógeno en Australia. Sin embargo, la reacción del mercado fue la opuesta. La acción cerró la sesión del lunes en 1,91 euros, acumulando una caída semanal del 12,23% y mensual del 21,07%. El castigo bursátil no da tregua.
El primer pilar de la operación con Stream es la venta del proyecto Graham, en Texas. El terreno, que incluye una conexión a la red de 164 megavatios, se traspasa por hasta 76,5 millones de dólares. De esa cantidad, 50 millones se pagan al cierre —previsto para el 31 de julio— y hasta 26,5 millones adicionales quedan sujetos a la capacidad de carga efectiva que se alcance (earnout). A esta cifra se suman unos 14 millones de dólares en garantías que quedarán liberadas, elevando la liquidez total derivada de este activo a aproximadamente 90,5 millones de dólares.
El segundo bloque afecta al proyecto New York Gateway. Plug modificó el acuerdo original: Stream libera un depósito fiduciario de 6,5 millones de dólares y realiza un nuevo depósito de 10 millones para la compra del terreno, totalizando 21,5 millones de dólares de entrada. El precio de compra global se mantiene en 142 millones de dólares, pero el cierre de los activos no inmobiliarios se aplaza hasta el 31 de marzo de 2027, sujeto a autorizaciones regulatorias.
Con estas transacciones, Plug Power aspira a mejorar su liquidez en más de 275 millones de dólares. A cierre del segundo trimestre, la compañía disponía de 162 millones de dólares en efectivo no comprometido. El consejero delegado, Jose Luis Crespo, calificó la monetización de estos activos como "un pilar central de nuestra estrategia en este ejercicio". En la práctica, los ingresos supondrían casi duplicar la caja disponible a corto plazo, un respiro en una fase de crecimiento intensivo en capital.
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Paralelamente, el negocio operativo registró un hito significativo en Australia. Plug suministrará electrolizadores PEM de 50 megavatios para el centro de hidrógeno de Hunter Valley, promovido por el fabricante de explosivos Orica en Nueva Gales del Sur. El proyecto ha alcanzado la decisión final de inversión, convirtiéndose en el mayor proyecto de hidrógeno renovable de Australia que supera ese umbral. Producirá unas 4.700 toneladas anuales de hidrógeno verde, reemplazando el 7,5% del consumo de gas natural de Orica en su planta de Kooragang Island. Para ello, la agencia australiana ARENA ha concedido créditos de producción por valor de 432 millones de dólares australianos dentro del programa Hydrogen Headstart.
Pese a estos avances, el mercado sigue castigando el título. El 52% de distancia frente al máximo anual de 3,72 euros, alcanzado el pasado 2 de junio, ilustra la magnitud de la corrección. En el lado positivo, la acción se mantiene un 41,83% por encima del mínimo de 1,21 euros registrado en agosto de 2025. La volatilidad a 30 días se sitúa en el 59%, reflejo de una cotización que oscila con violencia en ambos sentidos. El RSI de 14 días marca 26,2, claramente en zona de sobreventa, pero la historia reciente invita a la prudencia: en varias ocasiones durante el último año, el indicador se adentró en ese territorio y la acción siguió cayendo antes de rebotar.
Los analistas que cubren el valor discrepan de la lectura del mercado. El precio objetivo medio se sitúa en 3,11 euros, lo que supone un potencial alcista del 62,6% desde los niveles actuales. Esa brecha entre la visión de los expertos y la realidad bursátil condensa la esencia del dilema de Plug Power: un operador que cierra acuerdos industriales y asegura financiación, pero se topa con un mercado que penaliza los riesgos de ejecución y la posible dilución por encima de cualquier logro concreto.
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La atención se dirige ahora al 10 de agosto, fecha en la que Plug Power presentará los resultados del segundo trimestre. El consenso anticipa una pérdida por acción de 0,08 dólares y unos ingresos de 168,71 millones de dólares. La liquidez recién obtenida mediante los acuerdos con Stream será, sin duda, uno de los puntos centrales para calibrar la salud financiera de la compañía y su capacidad para sostener la narrativa de recuperación hasta que los proyectos empiecen a generar flujos de caja positivos.
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