Pyxis Oncology Aktie: Alles hängt an MICVO

Heute hat Pyxis Oncology seine Jahreszahlen für 2025 vorgelegt – und das Bild ist eindeutig: Das Unternehmen läuft gegen die Zeit. Der Nettoverlust belief sich auf knapp 79,6 Millionen Dollar, die Forschungsausgaben stiegen auf 73,7 Millionen Dollar. Gleichzeitig schrumpfte die Kasse: Ende 2025 lagen noch rund 68,3 Millionen Dollar in cash und kurzfristigen Anlagen – gegenüber rund 132 Millionen Dollar zu Jahresbeginn.

Das Geld reicht nach eigenen Angaben bis ins vierte Quartal 2026. Danach braucht es neue Finanzierung – oder einen überzeugenden Datenpunkt.

Der Schlüsselmoment kommt zur Jahresmitte

Genau dieser Datenpunkt soll Mitte 2026 kommen. Das Kernthema ist das Antikörper-Wirkstoff-Konjugat MICVO, das in einer Phase-1-Studie bei rezidiviertem oder metastasiertem Plattenepithelkarzinom des Kopf-Hals-Bereichs getestet wird. Die Zielrekrutierung von rund 40 Patienten wurde bereits im ersten Quartal 2026 abgeschlossen – das ist ein operativer Fortschritt, den Jefferies lobend hervorhob und zum Anlass nahm, das Kursziel von 7,40 auf 8,00 Dollar anzuheben. Die Kaufempfehlung bleibt bestehen.

Vorläufige Daten aus Dezember 2025 zeigten eine bestätigte Ansprechrate von 46 Prozent und eine Krankheitskontrollrate von 92 Prozent in der Monotherapie – bei allerdings sehr kleiner Patientenzahl. In der Kombination mit Pembrolizumab lag die Ansprechrate sogar bei 71 Prozent. Diese Zahlen weckten Hoffnungen. Doch William Blair bleibt vorsichtig und hält an der Einschätzung „Market Perform" fest: Die verfügbaren Daten reichten noch nicht aus, um eine klare Aussage zur Wettbewerbsfähigkeit von MICVO im Kopf-Hals-Krebs-Markt zu treffen.

Dosisanpassung als Kurskorrektur

Ein wichtiges Detail: Nach den Dezember-Daten stellte sich heraus, dass Patienten mit höherem Körpergewicht überproportional häufig schwere Nebenwirkungen entwickelten. Pyxis reagierte mit einer angepassten Dosierungsstrategie, die die Gesamtdosis für schwerere Patienten deckelt. Die aktualisierten Daten zur Mitte des Jahres sollen zeigen, ob diese Anpassung Wirksamkeit und Verträglichkeit tatsächlich in die richtige Balance bringt.

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Parallel dazu läuft eine CEO-Suche. Lara Sullivan hat das Unternehmen verlassen, Vorstandsmitglied Thomas Civik überbrückt als Interimschef. Er bringt einschlägige Erfahrung mit – zuletzt führte er Five Prime Therapeutics bis zu dessen Übernahme durch Amgen für 1,9 Milliarden Dollar.

Die Aktie notiert derzeit bei rund 1,46 bis 1,49 Dollar – und damit weit unterhalb der Analystenpreisziele, die zwischen 5 und 9 Dollar liegen. Ob diese Lücke sich schließt, entscheidet sich zur Jahresmitte: Reichen die kommenden MICVO-Daten aus, um das Vertrauen der Investoren zurückzugewinnen, bevor die Kasse leer ist?

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