Qualcomm: el pulso de los analistas y la doble apuesta por la robótica y la nube marcan la antesala del 24-J
15.06.2026 - 08:44:22 | boerse-global.de
La volatilidad ha sido la única constante en la cotización de Qualcomm durante las últimas semanas. La acción, que llegó a caer un 26% desde su máximo anual el 10 de junio, intenta reencontrar el rumbo a menos de diez días de la cita clave del año: el Investor Day del 24 de junio. Ese día, el consejero delegado Cristiano Amon deberá demostrar que el negocio fuera del smartphone puede llenar el vacío que dejará Apple y, de paso, justificar las valoraciones que empiezan a dibujar los grandes bancos de inversión.
La robótica como bandera tangible
Mientras el mercado espera los grandes planes para centros de datos, Qualcomm ya ha puesto dinero sobre la mesa en otro frente de diversificación. El 10 de junio, el grupo estadounidense participó en la ronda Serie C de la startup alemana Neura Robotics, una operación récord que inyectó 1.400 millones de dólares —la mayor financiación jamás obtenida por una empresa de robótica full stack, según Dealroom. La compañía germana queda valorada en 7.000 millones de dólares.
En la ronda también invirtieron Amazon, Nvidia, Bosch, Schaeffler e incluso el fondo de criptomonedas Tether. Neura planea producir millones de robots hasta 2030 y expandir su plataforma de software Neuraverse. Qualcomm, por su parte, suministrará los procesadores IQ10 a estos robots. Nakul Duggal, directivo de Qualcomm, definió la jugada: «La IA física es la próxima gran evolución de la computación». La apuesta subraya la urgencia de la compañía por reducir su dependencia del mercado móvil.
Centros de datos: la promesa que debe concretarse
Pero el verdadero examen del 24 de junio está en la nube. JPMorgan espera que Qualcomm fije objetivos concretos de ingresos para centros de datos: más de 3.000 millones de dólares en el año fiscal 2027 y hasta 35.000 millones en 2031. El plan descansaría en tres pilares —chips a medida, CPU estándar y aceleradores de IA— y ya hay un avance significativo: CEO Amon confirmó en mayo que las primeras entregas de chips ASIC se adelantan al año calendario 2026, un año antes de lo previsto.
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El analista Samik Chatterjee, de JPMorgan, elevó su precio objetivo de 160 a 265 dólares, incorporando en su modelo unos 3.000 millones de dólares de facturación en centros de datos para 2027. Aplica un múltiplo de 23 veces sobre su estimación de beneficio por acción de 11,50 dólares para ese mismo año para llegar a la cifra de 265.
Wells Fargo también subió la vela. La entidad incrementó su objetivo de 160 a 230 dólares y mantuvo la recomendación equal weight, justificándolo con el chip AI100 Ultra, ya disponible en AWS y con ingresos competitivos por hora de GPU frente a otros productos cloud. No obstante, en otro análisis de la misma firma, el objetivo se expresó en euros: 230 euros desde 160 euros (cifra que refleja la misma subida numérica pero en moneda distinta).
El contrapunto de Bank of America y las dudas del mercado
Pese al optimismo de algunos, la división en Wall Street es profunda. Bank of America Securities mantiene una recomendación de venta con un precio objetivo de 165 dólares (o 165 euros, según la fuente consultada). El analista Vivek Arya advierte de un crecimiento magro: los ingresos y el beneficio por acción crecerán apenas un 2% y un 1% anual de media entre 2025 y 2028. Además, señala el riesgo estructural de que Apple retire hasta 8.000 millones de dólares de ingresos anuales a Qualcomm, un agujero que la compañía debe tapar con nuevos negocios.
De los 47 analistas que cubren el valor, solo 17 recomiendan comprar, 18 mantienen la acción y uno recomienda vender. El precio objetivo medio se sitúa en 195 dólares. En la sesión del 12 de junio, la acción rebotó un 4,8% gracias al alivio macro por un acuerdo de paz en Irán y al anuncio de Wells Fargo, pero el recorrido sigue siendo incierto.
El peso de la caída estival y la oportunidad de junio
La corrección acumulada hasta el 10 de junio —un 26% desde el máximo anual— vino alimentada por dos factores: la irrupción de Nvidia con el chip RTX Spark en el mercado de PC con Windows on Arm y la incertidumbre regulatoria por un posible acuerdo de chips con ByteDance. A ello se suma que la participación de Qualcomm en el próximo iPhone caerá al 20%, sin indicios de una colaboración futura con Apple. UBS cifra el viento de cara en 4.000 a 5.000 millones de dólares anuales.
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Automoción e IoT crecen, pero lo hacen lentamente. Por eso el Investor Day del 24 de junio adquiere un peso descomunal. Si Amon logra presentar una hoja de ruta sólida para centros de datos y robótica, con ingresos cuantificables y clientes confirmados —ya mencionó que un hyperscaler de primer nivel empezará a recibir chips este año—, el mercado podría revaluar la acción al alza. Si no, el escenario pesimista de Bank of America ganará fuelle.
El tiempo de las promesas se acaba. Qualcomm ha comprado un billete de ida hacia la diversificación; el 24 de junio sabremos si el tren llega a tiempo.
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