Relx Aktie: Gewinnsprung trotz Umsatzlücke

Beim britischen Informations- und Analysekonzern Relx klaffen Erwartung und Realität auseinander — nur eben andersherum, als Anleger es meist fürchten. Der Gewinn fiel besser aus als gedacht, der Umsatz blieb leicht hinter den Schätzungen zurück. Die Börse honorierte das Zahlenwerk trotzdem: Die Aktie legte am Vormittag rund 2,7 Prozent zu und notierte bei etwa 25,23 Pfund.

Im ersten Halbjahr bis Ende Juni stieg der bereinigte operative Gewinn auf 1,73 Milliarden Pfund, ein organisches Plus von 9 Prozent und leicht über der Analystenschätzung von 1,72 Milliarden Pfund. Die bereinigte operative Marge kletterte auf 35,5 Prozent von 34,8 Prozent im Vorjahr. Der bereinigte Gewinn je Aktie legte währungsbereinigt um 11 Prozent auf 68,6 Pence zu und übertraf damit ebenfalls die Konsensschätzung.

Beim Umsatz reichte es dagegen nicht ganz: 4,87 Milliarden Pfund standen zu Buche, ein organisches Wachstum von 7 Prozent, aber unter der von Analysten erwarteten Marke von 4,91 Milliarden Pfund. Der freie Cashflow übertraf mit 1,16 Milliarden Pfund die Erwartungen deutlich.

Legal und Risk liefern, Exhibitions schwächelt

Der Blick auf die einzelnen Sparten erklärt das gemischte Bild. Die Rechtssparte Legal wuchs organisch um 10 Prozent und damit stärker als erwartet, getragen von zweistelligem Wachstum bei Kanzleien und Unternehmenskunden. Auch die Sparte Scientific, Technical and Medical legte mit 6 Prozent stärker zu als prognostiziert — neue Produkte wie LeapSpace kamen offenbar gut an. Die Risk-Sparte wuchs erwartungsgemäß um 8 Prozent.

Schwächer lief es im Messegeschäft Exhibitions. Umsatz und operativer Gewinn blieben mit 575 beziehungsweise 226 Millionen Pfund unter den Schätzungen. Als Grund nannte man verschobene Veranstaltungen im Zusammenhang mit der Unsicherheit im Nahen Osten — ein Effekt, der laut Konzern bereits im Vorfeld bekannt war.

Dividende steigt, Nettoschulden auch

Relx erhöht die Zwischendividende um 7 Prozent auf 20,9 Pence je Aktie, auszahlbar am 10. September mit Ex-Dividenden-Termin am 6. August. Parallel dazu wuchsen die Nettoschulden auf 8,73 Milliarden Pfund von 7,44 Milliarden Pfund im Vorjahr, das Verhältnis zum EBITDA liegt bei 2,3. Der Konzern schloss zwei Übernahmen mit einem Gesamtvolumen von 103 Millionen Pfund ab und hat von der zuvor angekündigten Rückkauf-Ermächtigung über 2,25 Milliarden Pfund bereits 1,75 Milliarden Pfund umgesetzt.

Konzernchef Erik Engstrom bezeichnete das Halbjahr als starkes Umsatz- und Gewinnwachstum mit kräftigen Neuabschlüssen. Für das Gesamtjahr bestätigte Relx die Prognose eines erneut starken Wachstums bei Umsatz, bereinigtem operativem Gewinn und bereinigtem Gewinn je Aktie auf währungsbereinigter Basis. Trotz des Kurssprungs bleibt die Aktie mit einem Minus von rund 16 Prozent seit Jahresbeginn deutlich im roten Bereich.

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