ROCHE HOLDING Aktie: Franken frisst Gewinn
Veröffentlicht am: 23.07.2026 um 13:23 Uhr | Redaktion boerse-global.de
Starkes operatives Geschäft, schwache Bilanzzahlen — bei Roche klaffen Wachstum und Ergebnis in Franken gerechnet auseinander. Der Grund liegt nicht im Kerngeschäft, sondern im Wechselkurs. Wer nur auf die Schweizer-Franken-Zahlen schaut, sieht einen Konzern auf dem Rückzug. Wer die Konstantwährungsbasis betrachtet, sieht das Gegenteil.
Im ersten Halbjahr 2026 sank der Reingewinn um 7 Prozent auf 6,871 Milliarden Franken, der Gewinn je Aktie fiel um 8 Prozent auf 8,52 Franken. Der Kernbetriebsgewinn gab um 1 Prozent auf 11,856 Milliarden Franken nach. Auch beim Umsatz zeigt die Berichtswährung ein Minus: 30,364 Milliarden Franken bedeuten einen Rückgang von 2 Prozent gegenüber dem Vorjahr.
Kräftiger Rückenwind bei den Verkäufen
Rechnet man die Wechselkurseffekte heraus, dreht sich das Bild komplett. Auf konstanter Währungsbasis wuchsen die Verkäufe um 6 Prozent, angetrieben von der Nachfrage nach innovativen Medikamenten und Diagnostika. In US-Dollar gerechnet legte das Geschäft sogar um 8 Prozent zu. Der starke Franken hat den operativen Fortschritt in der Bilanz schlicht überdeckt.
Roche bestätigte am Donnerstag bei der Vorlage der Halbjahreszahlen die Ziele für das Gesamtjahr. CEO Thomas Schinecker zeigte sich zuversichtlich, dass der Konzern diese Vorgaben erreicht — nach der Hälfte des Geschäftsjahres hält er ein Verfehlen für unwahrscheinlich.
Für Anleger bleibt die Kernfrage, wie sich der Franken in der zweiten Jahreshälfte entwickelt. Bleibt die Währung stark, dürfte die Diskrepanz zwischen operativem Wachstum und ausgewiesenem Ergebnis bestehen bleiben. Die bestätigten Jahresziele signalisieren jedoch, dass der Konzern trotz des Gegenwinds an seiner ursprünglichen Prognose festhält.
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