Rocket Lab: el abismo entre los récords operativos y el pánico bursátil
Published on 07/28/2026 at 18:22 | Redaktion boerse-global.de
Cuando una empresa acumula un récord de pedidos de 2.200 millones de dólares, su facturación crece un 63% interanual y acaba de firmar el mayor contrato de lanzamiento de su historia, lo lógico sería esperar que su acción celebrara esos hitos. Pero en Rocket Lab ocurre justo lo contrario: el título se ha desplomado un 57,85% desde su máximo histórico de 133,80 euros alcanzado a finales de mayo, y en los últimos treinta días ha perdido un 34% de su valor. La brecha entre lo que dicen los balances y lo que refleja el parqué no ha sido nunca tan amplia.
El martes, la cotización cedió otro 4,08% hasta los 56,40 euros, aunque en la sesión siguiente el retroceso se moderó al 1,70%, situándose en 57,80 euros. Quien mire solo el último mes verá una acción en caída libre; quien amplíe la perspectiva a doce meses, un avance del 44,62%. Ambas lecturas son ciertas, y esa dualidad explica por qué el mercado está dividido.
El lastre de una megafusión y las salidas de insiders
El desplome no responde a una única causa, sino a una tormenta perfecta de factores. El primero, y quizás el más controvertido, es la anunciada adquisición de Iridium por unos 8.000 millones de dólares. Rocket Lab pretende hacerse con el proveedor de servicios globales de voz, datos y navegación —cliente habitual de la US Navy, Vodafone y Garmin— para dar un salto inmediato hacia aplicaciones de IoT y servicios directos al dispositivo. El problema es que el mercado no lo ha interpretado como un movimiento estratégico brillante, sino como un riesgo de dilución y de integración que añade presión a unas cuentas que aún no son rentables.
A esto se suman las ventas de varios directivos que han aprovechado para tomar beneficios, un movimiento que nunca tranquiliza a los accionistas minoritarios. Y por si fuera poco, la salida a bolsa de SpaceX a finales de junio ha provocado una rotación de capital hacia el nuevo valor que está penalizando a todo el sector espacial, no solo a Rocket Lab.
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Neutron: el talón de Aquiles que no termina de resolverse
Si hay un factor que explica la volatilidad crónica de la acción, ese es el programa Neutron. La cohete reutilizable de tamaño medio, llamada a sacar a Rocket Lab del nicho de los lanzamientos de pequeños satélites y a convertirla en un actor relevante del mercado espacial, acumula retrasos. El primer vuelo, que originalmente estaba previsto para este mismo mes de julio, se ha pospuesto hasta el cuarto trimestre de 2026, la segunda demora en poco más de un año.
La compañía insiste en que mantiene ese objetivo, y este mismo mes completó con éxito una prueba de encendido en caliente del motor Archimedes en su configuración de vacío, un hito técnico relevante. Pero el problema es que la competencia no se detiene. Firefly Aerospace, en colaboración con Northrop Grumman, está desarrollando su propio cohete de tamaño medio, el Eclipse, que podría estar operativo antes que Neutron. Si un vehículo rival alcanza la órbita primero, algunos clientes potenciales podrían no esperar.
Rocket Lab ya tiene comprometidos cinco vuelos dedicados de Neutron, y la NASA, la Fuerza Aérea estadounidense y un operador de satélites no identificado han firmado acuerdos que dependen de su disponibilidad. Cada nuevo retraso alimenta las dudas sobre la capacidad de ejecución de la empresa.
Contratos que no logran calmar al mercado
Mientras el mercado castiga la acción, la cartera de pedidos no deja de engordar. Rocket Lab acaba de asegurarse el mayor contrato de lanzamiento de su historia, y por separado, la Fuerza Espacial de EE.UU. le ha adjudicado un pedido de 266 millones de dólares para doce misiones suborbitales que se lanzarán entre finales de 2026 y diciembre de 2028 desde el Pacific Spaceport Complex en Alaska. Los ingresos del último trimestre crecieron un 63% interanual y la cartera de pedidos aumentó un 20%, hasta los 2.200 millones de dólares.
Las firmas de análisis mantienen una posición mayoritariamente positiva. Morgan Stanley reiteró su recomendación de sobreponderar, Citigroup mantuvo su consejo de outperform y Bank of America elevó su precio objetivo. Citizens y Roth fijan un objetivo en torno a los 130 dólares. El consenso sitúa el precio objetivo en 100,52 euros, lo que implica un potencial de revalorización del 78% desde los niveles actuales. Solo Piper Sandler ha adoptado un tono más cauto, iniciando la cobertura con neutral y un objetivo de 83 dólares, citando la elevada valoración en comparación con sus competidores.
Señales técnicas de sobreventa
El análisis técnico refuerza la tesis de que el castigo ha sido excesivo. El RSI de 14 días se sitúa en 32,8, claramente en territorio de sobreventa. La volatilidad anualizada a 30 días alcanza el 88,64%, lo que refleja la intensidad de los movimientos. A pesar del desplome, la acción aún cotiza un 73,01% por encima de su mínimo de 52 semanas de 32,60 euros, lo que indica que la tendencia alcista de largo plazo no se ha roto por completo.
La capitalización bursátil ronda los 44.360 millones de euros, una cifra elevada para una compañía que aún no genera beneficios netos. Esa es precisamente la paradoja que mantiene divididos a los analistas: la historia de crecimiento es sólida, pero el precio que hay que pagar por ella sigue siendo alto y el riesgo de ejecución, real.
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Dos visiones para un mismo escenario
Para los optimistas, la combinación de un RSI en sobreventa, un consenso de analistas que ve un 78% de recorrido alcista y una cartera de pedidos récord sugiere que el pesimismo ha ido demasiado lejos. La tesis de inversión no está rota, dicen; lo que está roto es el sentimiento del mercado, castigado por factores externos como la rotación hacia SpaceX y las ventas de insiders.
Para los escépticos, en cambio, la acción sigue siendo cara para una empresa que quema caja, que ha retrasado su producto estrella y que se embarca en una adquisición multimillonaria mientras aún está lejos de la rentabilidad. Hasta que Neutron no esté realmente en la rampa de lanzamiento y la integración de Iridium no muestre avances tangibles, el reciente desplome no debería interpretarse como una oportunidad de compra, sino como una advertencia.
Lo único en lo que coinciden ambas lecturas es en la volatilidad. Con una oscilación anualizada del 89%, los próximos meses prometen más sobresaltos en ambas direcciones. La paciencia, más que la convicción, parece la actitud más sensata mientras el mercado no termine de decidir si Rocket Lab es una historia de crecimiento infravalorada o un riesgo que aún no ha sido completamente descontado.
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