Rocket Lab: el Pentágono aprieta el acelerador mientras la acción se desploma un 57% desde máximos
Published on 07/28/2026 at 15:31 | Redaktion boerse-global.de
La paradoja que envuelve a Rocket Lab se ha agudizado en las últimas semanas. La compañía espacial ha cosechado una racha de contratos gubernamentales sin precedentes, incluyendo el mayor pedido de su historia, pero en el parqué la historia es muy distinta: el valor acumula una caída del 57,1% desde el pico de 133,80 euros alcanzado el pasado 27 de mayo, y en el último mes se ha dejado un 33,26%. Este jueves, la acción cotiza en 57,40 euros, un 2,38% menos en la sesión, aunque el verdadero shock está en la distancia que separa el éxito operativo del castigo bursátil.
El mayor contrato de la historia no frena la sangría
La Space Systems Command de la Fuerza Espacial estadounidense ha adjudicado a Rocket Lab un contrato valorado en 266 millones de dólares para realizar hasta 18 lanzamientos suborbitales desde Alaska. El acuerdo incluye doce misiones firmes y seis opcionales, con un calendario que arranca a finales de 2026 y se extiende hasta 2028. El punto de partida será el Pacific Spaceport Complex, en Kodiak (Alaska), donde una versión modificada del cohete Electron transportará cargas de hasta 1.500 libras a velocidades superiores a Mach 5. Estas misiones están diseñadas para probar tecnologías hipersónicas y de defensa antimisiles. El consejero delegado, Peter Beck, ha calificado el encargo como una muestra de la confianza del Pentágono en las capacidades de lanzamiento de la compañía.
Este contrato se suma a otro firmado en marzo por hasta 190 millones de dólares para 20 vuelos de prueba hipersónicos en un plazo de cuatro años. Y, apenas unos días antes, Rocket Lab completó la misión Victus-Haze para la Space Force: un satélite fue puesto en órbita en 16 horas y 42 minutos tras la autorización final, y en menos de 59 horas se aproximó a un objetivo. Por primera vez, la empresa actuó como contratista principal único, asumiendo cohete, satélite y operaciones.
Sin embargo, ni esta catarata de pedidos ha logrado frenar el desplome. La razón hay que buscarla en la operación anunciada a finales de junio: la compra de Iridium Communications por unos 8.000 millones de dólares de valor empresarial. Los accionistas de Iridium recibirán 54 dólares por título, una mezcla de efectivo y acciones de Rocket Lab. Para financiar la adquisición, la compañía ha recurrido a un crédito puente de 3.600 millones de dólares. El mercado teme una dilución significativa y un aumento del endeudamiento, justo cuando la empresa sigue quemando caja: en el primer trimestre ingresó 200,3 millones de dólares (un 63% más que el año anterior), pero registró pérdidas netas de 45 millones. La cartera de pedidos alcanza los 2.200 millones, y la previsión de ingresos para el segundo trimestre se sitúa entre 225 y 240 millones.
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Neutron, la apuesta que divide a los analistas
El verdadero talón de Aquiles de Rocket Lab sigue siendo Neutron, el cohete reutilizable de clase media que debe sacar a la empresa del nicho de los pequeños satélites. En febrero, la compañía retrasó el vuelo inaugural, previsto inicialmente para este mes, hasta finales de 2026. Un contratiempo que se sumó a una fisura en un tanque de combustible, aunque Beck ha insistido en que la madurez técnica prima sobre los plazos. Este mismo mes, Rocket Lab completó con éxito una prueba de encendido en caliente del motor Archimedes, que generó un empuje de casi 1,5 millones de libras. Un avance, sin duda, pero insuficiente para disipar las dudas: mientras tanto, Firefly Aerospace, en colaboración con Northrop Grumman, desarrolla su propio cohete de clase media, el Eclipse, que podría volar el año que viene. Si un competidor alcanza la órbita antes que Neutron, algunos clientes potenciales podrían no esperar.
La incertidumbre se refleja en la disparidad de opiniones entre los analistas. Citizens mantiene una recomendación de "Market Outperform" con un precio objetivo de 130 dólares, destacando la demanda de lanzamientos y los avances de Neutron. Piper Sandler, en cambio, ha iniciado la cobertura con "Neutral" y un objetivo de 83 dólares, señalando que la valoración actual es elevada en comparación con la competencia. El consenso se sitúa en 100,51 euros, lo que sugiere un potencial alcista del 74% desde los niveles actuales, pero la brecha entre los optimistas y los escépticos revela que el mercado aún no sabe cómo descontar el riesgo de ejecución.
Venta de insiders y movimientos institucionales
Mientras el Public Employees Retirement System of Ohio aumentó su participación un 14,4% en el primer trimestre, los insiders han aprovechado la debilidad para deshacerse de títulos. El propio Peter Beck vendió casi un millón de acciones a principios de julio. Una señal que, sumada a la volatilidad del valor —que aún cotiza un 77,3% por encima de su mínimo de noviembre—, sugiere que el sentimiento sigue siendo extremadamente especulativo.
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La transformación de Rocket Lab, de fabricante de pequeños cohetes a plataforma espacial verticalmente integrada, es una narrativa convincente. Los contratos gubernamentales le dan sustancia. Pero financiar una adquisición de 8.000 millones mientras se desarrolla Neutron y se sigue quemando caja es una carga pesada para una empresa que aún no genera beneficios. Hasta que Neutron no esté realmente en la rampa de lanzamiento y la integración de Iridium muestre resultados tangibles, la prudencia parece más sensata que el entusiasmo.
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