Rocket Lab: tres frentes abiertos —Iridium, Piper Sandler y ventas internas— hunden la acción a mínimos

Las ventas de acciones por parte de directivos de Rocket Lab, el primer informe de cobertura de Piper Sandler con sesgo neutral y las persistentes dudas sobre la financiación de la compra de Iridium Communications han creado una tormenta perfecta que ha dejado el valor en niveles de sobreventa técnica. El viernes, el título cerró a 57,60 euros, un 2,54% menos, acumulando una caída semanal cercana al 19% y un desplome mensual del 39%. La distancia con el máximo de 52 semanas —alcanzado en mayo— supera ya el 57%, según los datos de mercado.

Piper Sandler, que inició la cobertura de la compañía con una calificación de "neutral" y un precio objetivo de 83 dólares, fue el detonante más reciente del malestar. La firma considera que el potencial alcista de Rocket Lab ya está descontado para los próximos años, en contraste con su competidor AST SpaceMobile, al que otorgó un "sobreponderar". Otros analistas mantienen posiciones más optimistas: Morgan Stanley reiteró "sobreponderar" con un objetivo de 105 dólares y elevó su escenario favorable hasta 293 dólares, mientras Cantor Fitzgerald fija 96 dólares y KGI Securities apunta a 105 dólares. Sin embargo, la voz más crítica, Weiss Ratings, mantiene una recomendación de "venta" desde abril.

El peso de la deuda multimillonaria

En el centro de la presión se encuentra la propuesta de adquisición de Iridium Communications por unos 8.000 millones de dólares, una operación que Rocket Lab espera cerrar a mediados de 2027, pendiente de la aprobación de los accionistas de Iridium y de los reguladores. Para financiar la parte en efectivo, la empresa ha recurrido a un crédito puente de 3.600 millones de dólares concedido por Deutsche Bank y Wells Fargo. El resto del precio se pagará con acciones, lo que diluirá a los actuales accionistas. El bufete Wohl & Fruchter LLP ya ha iniciado una investigación para determinar si el precio ofrecido por acción de Iridium —54 dólares, compuesto por 27 dólares en efectivo y un tramo en títulos de Rocket Lab valorados entre 67,50 y 112,50 dólares— es justo.

A la incertidumbre sobre la operación se suma el comportamiento de la cúpula directiva. Tanto el consejero delegado, Peter Beck, como el director financiero han estado vendiendo acciones de forma regular en los últimos meses, sin que se haya registrado ninguna compra en el mercado abierto. Este flujo de ventas internas socava la confianza de los inversores, que interpretan las desinversiones como una señal de falta de convicción en el futuro inmediato de la compañía.

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Sobreventa técnica sin rebote a la vista

Desde el punto de vista chartista, la situación es delicada. El valor cotiza muy por debajo de sus medias móviles de 50 y 200 sesiones, situadas en 93,61 y 67,32 euros respectivamente. El índice de fuerza relativa (RSI) ha caído hasta 28,9 —lo que indica una condición de sobreventa extrema que en otras circunstancias anticiparía un rebote—, pero la falta de catalizadores positivos mantiene a los compradores al margen. Los analistas técnicos sitúan el soporte clave en 65 dólares (unos 60 euros), mientras que la resistencia a superar se encuentra entre 75 y 86 dólares. La zona de 57 euros ha sido defendida brevemente, pero el cierre del viernes cerca de ese nivel deja poco margen de error.

El sector espacial, en plena corrección

La debilidad de Rocket Lab no es un caso aislado. El conjunto de los valores espaciales de alto crecimiento está sufriendo una oleada de ventas. Planet Labs perdió cerca de un 45% tras anunciar una ampliación de capital de 1.500 millones de dólares que despertó temores de dilución. Redwire e Intuitive Machines cedieron más de un 10% en una sola jornada, mientras que los grandes conglomerados aeroespaciales como L3Harris o Lockheed Martin apenas registraron descensos moderados. Goldman Sachs señala que la volatilidad media de las acciones espaciales es cinco veces superior a la del S&P 500, un rasgo que en julio se ha hecho especialmente notorio: Rocket Lab acumula una caída del 34% en el mes y AST SpaceMobile, del 38%.

Neutron, la esperanza a largo plazo

Pese al panorama bajista, Rocket Lab mantiene intactos sus proyectos operativos. La compañía ha completado con éxito las pruebas del motor Archimedes, que genera 1,5 millones de libras de empuje y está diseñado para ser reutilizable. Este propulsor irá a bordo del cohete Neutron, cuyo vuelo inaugural está previsto para el cuarto trimestre de 2026, tras varios retrasos —incluida una fisura en el tanque de combustible—. Peter Beck ha insistido en que el lanzamiento se producirá cuando el vehículo esté realmente listo, sin someterse a presiones de calendario.

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La combinación del motor Archimedes y la futura integración de Iridium —que aportaría ingresos recurrentes, acceso a frecuencias y clientes en defensa, aviación, transporte marítimo e IoT— conforma una tesis de valoración que algunos analistas, como Suji DeSilva de Roth-MKM, premian con un precio objetivo de 130 dólares. Sin embargo, mientras el mercado no resuelva las dudas sobre la financiación de la compra, el horizonte seguirá nublado para una acción que necesita desesperadamente una noticia que disipe la niebla.

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