Salesforce: la inteligencia artificial dispara los ingresos pero no frena el desplome de la acción
12.06.2026 - 07:48:46 | boerse-global.de
El gigante del software corporativo vive una paradoja difícil de explicar. Mientras sus productos de inteligencia artificial baten récords de facturación, la cotización se desploma y roza mínimos de 52 semanas. El mercado castiga con dureza una desconexión que ni los resultados récord logran cerrar.
La gran apuesta sanitaria de Agentforce
Salesforce ha dado un paso de gigante en uno de los sectores más regulados y complejos de Estados Unidos. La compañía amplió de forma masiva su colaboración con CVS Health, el gigante sanitario, para que su plataforma de inteligencia artificial Agentforce gestione por completo los centros de atención telefónica del grupo. Se trata del mayor acuerdo de IA alcanzado hasta la fecha por la empresa en una industria donde la precisión y la seguridad de los datos son críticas.
Si la tecnología funciona sin fricciones en este entorno, el caso de uso servirá como argumento de venta para otros sectores igualmente exigentes. La demanda ya está ahí: los ingresos recurrentes anuales de Agentforce superaron los 1.200 millones de dólares, triplicando la cifra del año anterior. Sin embargo, esa cantidad sigue siendo modesta comparada con los más de 45.000 millones de facturación total del grupo.
Para convertir ese crecimiento en flujo de caja, Salesforce cambia su modelo de negocio. La adquisición de la plataforma londinense de facturación m3ter permite abandonar las clásicas licencias por usuario y cobrar en función del uso real de los agentes de IA. El consejero delegado, Marc Benioff, confía en que esta estructura multiplique la eficiencia y se integre directamente en la gestión de ingresos de Agentforce.
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Un trimestre de récord ignorado por el mercado
En el plano operativo, Salesforce cumplió con creces. Durante el primer trimestre fiscal, los ingresos crecieron un 13%, hasta superar los 11.000 millones de dólares, y el beneficio ajustado por acción se disparó un 50%. Las cifras batieron las previsiones de los analistas sin paliativos.
Pero en bolsa no hubo recompensa. El jueves, la acción cerró en 143,88 euros y acumula una caída próxima al 33% desde enero. El valor cotiza apenas un puñado de euros por encima del mínimo del año, situado en 139,90 euros. La distancia con la media de 200 sesiones alcanza ya el 23% y el RSI —indicador de sobrecompra o sobreventa— se sitúa en 39,5, cerca del umbral de sobreventa pero sin haberlo cruzado todavía.
Guy Wanger asume el control financiero en plena tormenta
En medio del vendaval bursátil, Salesforce ha reforzado su estructura de supervisión contable con un fichaje de lujo. Guy Wanger, de 64 años, se incorpora como Chief Accounting Officer a partir del 15 de junio. El ejecutivo pasó 38 años en Ernst & Young, donde fue socio de auditoría y, entre 2016 y 2021, socio responsable de la revisión de las cuentas de la propia Salesforce. Conoce los libros de la compañía desde dentro y desde fuera.
Para atraerlo, Salesforce ha puesto sobre la mesa un paquete generoso: dos millones de dólares en efectivo como bonificación única y derechos sobre acciones valorados en nueve millones de dólares, que se consolidarán en cuatro años. Lejos de ser una señal de austeridad, el movimiento refleja la urgencia por contar con una supervisión financiera sólida cuando los inversores cuestionan la credibilidad del crecimiento.
Dividendos y recompras como escudo temporal
La compañía mantiene su política de retribución al accionista. El pasado 11 de junio fue la fecha ex-dividendo: quienes compraron títulos a partir de ese día no tienen derecho al próximo pago trimestral de 0,44 dólares por acción. El desembolso se realizará el 2 de julio a los accionistas registrados en la fecha de corte. La tasa de reparto es del 19%, lo que deja margen para seguir invirtiendo, aunque el dividendo pierde atractivo mientras el curso sigue cayendo.
A esto se suma un programa de recompra de acciones por 25.000 millones de dólares en marcha. El objetivo es sostener la cotización y demostrar confianza, pero de momento no logra frenar la sangría.
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Los analistas recortan expectativas sin perder la fe
Las firmas de Wall Street ajustan sus valoraciones a la baja, aunque sin abandonar el optimismo. BMO Capital mantiene su calificación de "outperform", pero rebajó el precio objetivo de 225 a 215 dólares. En su informe señalan que los resultados y las perspectivas no son lo suficientemente contundentes como para hacer cambiar de opinión ni a los bajistas ni a los alcistas. Una definición perfecta del punto muerto en que se encuentra el valor.
Otros bancos han recortado sus objetivos entre 50 y 100 dólares o más. El problema de fondo es estructural: el crecimiento orgánico decepciona, los múltiplos del sector se comprimen y Agentforce necesita tiempo para escalar desde su nicho actual hasta convertirse en un motor significativo de facturación. El mercado descuenta exactamente esa brecha entre la promesa de la IA y la realidad de los números.
El soporte de abril, última línea de defensa
El nivel técnico clave son los 139,90 euros, mínimo tocado en abril. Si la presión vendedora perfora ese suelo, el camino hacia cotas más bajas quedaría despejado. La próxima cita con los resultados trimestrales será decisiva para confirmar si Agentforce empieza a cerrar la distancia entre el entusiasmo y los ingresos reales mientras la cotización sigue cotizando la incertidumbre.
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