SanDisk Aktie: Lock-up-Ablauf bremst Rally

Ein Allzeithoch und wenige Tage später ein Kursrutsch von über 8 Prozent — die SanDisk-Aktie hat in der vergangenen Woche eindrucksvoll demonstriert, wie schnell Momentum kippen kann. Auslöser war kein fundamentales Problem, sondern ein strukturelles Ereignis: das Auslaufen einer Lock-up-Vereinbarung.

Mehr Aktien im Umlauf, mehr Verkaufsdruck

Am Freitag wurden rund 2,03 Millionen Aktien handelbar, die zuvor von Direktoren, Führungskräften und dem früheren Mutterkonzern Western Digital für 30 Tage gesperrt waren. Das Handelsvolumen schnellte auf 23,5 Millionen Aktien — deutlich über dem jüngsten Tagesdurchschnitt von rund 19,6 Millionen. Für einige frühe Investoren bot das die Gelegenheit, nach einer Kursrallye von rund 180 Prozent seit Jahresbeginn Gewinne mitzunehmen.

Der Rücksetzer kommt also nicht aus dem operativen Geschäft. Die Fundamentaldaten zeigen ein anderes Bild.

Starke Zahlen, noch stärkere Erwartungen

Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 erzielte SanDisk einen Umsatz von 3,03 Milliarden Dollar — ein Plus von 61 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Noch beeindruckender ist die Margenentwicklung: Die Non-GAAP-Bruttomarge stieg auf 51,1 Prozent, nach 32,5 Prozent im Vorjahresquartal und 29,9 Prozent im Quartal zuvor. Treiber sind die 8. Generation der 3D-NAND-Technologie (BiCS8) sowie ein wachsender Anteil margenstarker Enterprise-SSDs.

Für das laufende dritte Quartal erwartet das Unternehmen einen Umsatz zwischen 4,4 und 4,8 Milliarden Dollar — bei Non-GAAP-Bruttomargen von 65 bis 67 Prozent. Das wäre ein weiterer deutlicher Sprung.

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Kursziel angehoben, Aktienteilung im Gespräch

Citi hat das Kursziel zuletzt von 750 auf 875 Dollar erhöht und hält an der Kaufempfehlung fest. Die Analysten begründen ihren Optimismus mit einem anhaltenden globalen NAND-Engpass bis mindestens 2027, gestützt durch langfristige Lieferverträge mit großen Cloud-Anbietern.

Parallel wächst die Spekulation über einen möglichen Aktiensplit. Die Marktkapitalisierung hat die 110-Milliarden-Dollar-Marke überschritten, und ein hoher Nominalpreis erschwert den Zugang für Privatanleger. Ein konkreter Zeitplan seitens des Managements steht bisher aus — das Unternehmen prüft laut Berichten seine Kapitalstruktur.

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