Santacruz Silver: Atrium senkt EPS-Prognose auf $0,57

Santacruz Silver ändert seine Kommunikation grundlegend. Das Management verabschiedet sich von aggregierten Äquivalenzwerten. Ab sofort zählen nur noch harte Tonnen und Unzen. Dieser Strategiewechsel soll Klarheit in eine komplexe operative Lage bringen.

Harte Zahlen statt Silberäquivalente

Im ersten Quartal 2026 förderte das Unternehmen rund 1,34 Millionen Unzen Silber. Dazu kamen gut 21.600 Tonnen Zink. Die Produktion von Blei und Kupfer lief auf einem niedrigeren Niveau weiter. Die Silberproduktion blieb damit im Vergleich zum Vorquartal stabil.

Die neue Transparenz hat einen klaren Grund. Sie soll die Leistung der einzelnen Geschäftsbereiche besser abbilden. Dazu gehört auch das Erzgeschäft San Lucas in Bolivien.

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Starke Kontraste zwischen den Minen

Der Blick auf die einzelnen Minen offenbart große Unterschiede. Die Bolivar-Mine in Bolivien erholt sich weiter von den Überschwemmungen des Vorjahres. Hier stieg die Silberproduktion um 28 Prozent. Die Bergleute erreichten wieder Zonen mit deutlich höheren Erzgehalten.

In Mexiko kämpft die Zimapan-Mine mit Gegenwind. Stromausfälle des nationalen Versorgers CFE bremsten den Betrieb. Ein wichtiger Lüftungsschacht wurde später fertig als geplant. Die Folge: Die Silberproduktion sank hier um zehn Prozent. Auch der Zink- und Bleiausstoß ging spürbar zurück.

Analysten passen Schätzungen an

Die gemischten operativen Daten rufen Analysten auf den Plan. Atrium Research senkte die Gewinnschätzung für das erste Quartal auf 0,57 US-Dollar je Aktie. Das Kursziel bleibt bei 34,20 Kanadischen Dollar. Die Experten raten weiterhin zum Kauf der Aktie.

Für das Gesamtjahr 2026 peilt das Management ein Produktionswachstum von zehn Prozent an. Das neue Soracaya-Projekt in Bolivien soll noch in diesem Jahr erste Erträge liefern. Zur Finanzierung der San-Lucas-Tochter hat Santacruz kürzlich erfolgreich Schuldscheine platziert. Die vollständigen Finanzzahlen für das erste Quartal folgen Ende April.

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