Scandinavian Tobacco: JTI kauft Break und Moro

Scandinavian Tobacco Group A/S hat eine Vereinbarung über den Verkauf eines Teils seines Markenportfolios getroffen. Wie am Donnerstag und Freitag bekannt wurde, übernimmt Japan Tobacco Inc. (JTI) die Feinschnitt-Tabakmarken BREAK und Moro. Der Kaufpreis für die Markenrechte in der Europäischen Union und der Schweiz beläuft sich auf 176 Millionen Euro. Die Transaktion wird als Asset Deal strukturiert und umfasst neben den Markenrechten auch die zugehörigen geistigen Eigentumsrechte.

Strategische Neuausrichtung und Schuldenabbau

Der Verkauf ist Teil der langfristigen Unternehmensstrategie „Focus2030“. Mit diesem Programm strebt Scandinavian Tobacco eine stärkere Konzentration auf ausgewählte Wachstumsmärkte sowie eine konsequente Reduzierung der Nettoverschuldung an. Die betroffenen Marken BREAK und Moro werden überwiegend im deutschen Markt vertrieben. BREAK gilt dabei als eine im Niedrigpreissegment positionierte Marke, die in Deutschland eine nennenswerte Marktpräsenz genießt.

Bei der rechtlichen Abwicklung des Verkaufs wurde Japan Tobacco von der Kanzlei Freshfields Bruckhaus Deringer beraten. Zum Team unter der Leitung der Hamburger Partnerin Dr. Natascha Doll gehörte zudem der Principal Associate Dr. Maximilian Kind. Der vollständige Vollzug der Transaktion wird bis Ende 2026 erwartet, steht jedoch noch unter dem Vorbehalt der notwendigen kartellrechtlichen Freigaben durch die zuständigen Behörden.

Operative Details und finanzielle Kennzahlen

Obwohl die Markenrechte den Besitzer wechseln, bleibt Scandinavian Tobacco vorerst in die Produktionskette eingebunden. Die Vereinbarung sieht eine Auftragsfertigung vor, bei der das Unternehmen die Produkte für einen Zeitraum von bis zu drei Jahren weiterhin herstellen wird. Dies soll einen reibungslosen Übergang der Marktanteile an Japan Tobacco gewährleisten, während dieser seine Position im europäischen Feinschnittmarkt stärkt.

Für das Geschäftsjahr 2025 steuerten die Marken BREAK und Moro rund 4 Prozent zum Nettoumsatz der Scandinavian Tobacco Group bei. Beim operativen Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) lag der Anteil dieser beiden Marken im selben Zeitraum bei etwa 6 Prozent. Der Transaktionswert vor Steuern wird auf rund 1,3 Milliarden Dänische Kronen geschätzt.

Marktentwicklung und aktuelle Bewertung

An der Börse bewegt sich das Papier des dänischen Tabakkonzerns in einem volatilen Umfeld. Der Schlusskurs am Freitag lag bei 9,29 Euro, womit die Aktie seit Jahresbeginn einen Rückgang von 27,31 Prozent verzeichnet. Trotz der deutlichen Verluste im bisherigen Jahresverlauf notiert der Titel aktuell 1,87 Prozent über seinem gleitenden 50-Tage-Durchschnitt, der bei 9,12 Euro liegt.

Die Veräußerung wird in Branchenkreisen als strategischer Schritt gesehen, um die Bilanzstruktur des Unternehmens in einem herausfordernden Marktumfeld zu festigen. Während Scandinavian Tobacco durch den Verkauf zusätzliche Liquidität für den Schuldenabbau gewinnt, nutzt Japan Tobacco die Akquisition, um seine Reichweite im Bereich der preisgünstigen Tabakprodukte in Europa auszuweiten.

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