Schwab TIPS ETF: Zinspolitik bremst

Anleger im Bereich inflationsgeschützter Anleihen navigieren derzeit durch ein widersprüchliches Marktumfeld. Während steigende Ölpreise die Inflationssorgen befeuern und die Nachfrage nach TIPS stützen könnten, dämpft die US-Notenbank Fed die Hoffnung auf schnelle Zinssenkungen. Für den Schwab U.S. TIPS ETF bedeutet dieses Tauziehen zwischen Geopolitik und Geldpolitik eine Phase der Neujustierung.

Die Fed setzt die Leitplanken

Die US-Notenbank hat bei ihrer Sitzung am 18. März 2026 die Zinsen in der Spanne von 3,50 % bis 3,75 % belassen. Der aktuelle „Dot Plot“ der Währungshüter signalisiert für das restliche Jahr kaum Spielraum nach unten. Die Median-Prognose sieht die Leitzinsen Ende 2026 bei 3,4 %, was lediglich eine einzige Zinssenkung im gesamten Jahresverlauf impliziert.

Diese restriktive Haltung beeinflusst die Attraktivität festverzinslicher Wertpapiere massiv. Während die langfristigen Zinsen stärker von Wachstums- und Inflationserwartungen getrieben werden, reagiert das kurze Ende der Kurve empfindlich auf die Signale aus Washington. Da die meisten Fed-Mitglieder die Zinsen bis Ende 2026 über der Marke von 3,25 % sehen, bleibt der Druck auf die Anleihekurse vorerst bestehen.

Realzinsen als entscheidender Faktor

Für Investoren des Schwab U.S. TIPS ETF ist die Entwicklung der Realzinsen die wichtigste Kennzahl. Der Wert des ETF reagiert sensibel auf Verschiebungen in diesem Bereich. Sollte die Inflation hartnäckig über dem Zielwert bleiben, könnte die Fed gezwungen sein, ihre abwartende Haltung beizubehalten oder sogar über erneute Straffungen nachzudenken. Dies würde das Risiko von Kursverlusten durch eine höhere Duration erhöhen.

Allerdings bietet der ETF durch seine Kostenstruktur einen strategischen Vorteil. Mit einer Gesamtkostenquote (TER) von lediglich 0,03 % gehört der Fonds zu den günstigsten Optionen in der Kategorie der inflationsgeschützten Anleihen. Diese niedrige Gebühr ist ein wesentlicher Grund dafür, dass der passiv verwaltete ETF, der den Bloomberg US Treasury Inflation-Linked Bond Index nachbildet, seit seiner Auflegung im Jahr 2010 viele Wettbewerber hinter sich lassen konnte.

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Das Portfolio ist dabei breit aufgestellt: Die zehn größten Positionen machen etwa 36,35 % des Gesamtvermögens aus und bestehen primär aus verschiedenen US-Schatzanweisungen. Die monatliche Neugewichtung des Index stellt sicher, dass das Marktwertgewicht der enthaltenen TIPS stets aktuell bleibt.

Die weitere Entwicklung des ETF hängt nun maßgeblich von den nächsten Inflationsdaten ab. Sollte sich die Teuerung wie erhofft normalisieren und die Fed den angedeuteten Zinsschritt vollziehen, würde dies ein freundlicheres Umfeld für TIPS schaffen. Bleiben die Energiepreise jedoch ein Preistreiber, dürfte die Volatilität aufgrund der unsicheren Zinspfade erhöht bleiben.

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