Scottish Mortgage: 7 Prozent Aufgeld vor SpaceX-IPO

Scottish Mortgage Investment notiert mit einem Aufgeld von sieben Prozent zum Nettoinventarwert — ein ungewöhnlicher Zustand für einen Investment Trust. Der Grund: Die Beteiligung an SpaceX macht 17,9 Prozent des Portfolios aus. Und der Börsengang des Raumfahrtunternehmens steht unmittelbar bevor.

SpaceX-Bewertung als Treiber

Für Ende Juni 2026 wird der IPO erwartet, die Wall Street taxiert SpaceX auf mindestens 1,8 Billionen US-Dollar. Scottish Mortgage ist damit einer der wenigen liquiden Zugänge für Privatanleger, die indirekt am privaten Raumfahrtsektor partizipieren wollen. Historisch handeln Investment Trusts meist unter ihrem Nettovermögen. Das aktuelle Aufgeld signalisiert Euphorie.

Die Aktie des Trusts schloss am Montag bei 17,75 Euro, 1,8 Prozent im Minus. Seit Jahresbeginn steht ein Plus von knapp 28 Prozent zu Buche. Vom 52-Wochen-Hoch bei 18,85 Euro trennen den Kurs nur noch knapp sechs Prozent.

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14 Milliarden Dollar frisches Kapital

Die Dynamik zieht Kapital an. Anglo-amerikanische Fonds und bestehende ETFs mit SpaceX-Exposure haben zuletzt 14 Milliarden Dollar eingesammelt. 14 weitere ETFs warten auf Zulassung, um vom Aerospace-Momentum zu profitieren. Einige Marktteilnehmer warnen bereits vor Überhitzung. Analysten ziehen Parallelen zur IPO-Blase von 2021. Besonders gehebelte ETFs im Sektor könnten die Volatilität für Großaktionäre wie Scottish Mortgage verstärken.

Geopolitik belastet Gesamtmarkt

Das breitere Marktumfeld bleibt angespannt. Der FTSE 100 verlor am Montag 0,3 Prozent auf 10.377 Punkte. Eskalationen im Nahen Osten trieben Brent Crude um drei Prozent auf 93,84 Dollar. Im Technologiesektor zeigt sich ein gemischtes Bild: Wise brach um 15 Prozent ein, nachdem belgische Behörden Ermittlungen aufgenommen hatten. EasyJet legte dagegen 9,2 Prozent zu, befeuert durch Übernahmespekulationen um Castlelake.

Die Europäische Zentralbank dürfte in der kommenden Woche die Zinsen um 25 Basispunkte anheben — die Wahrscheinlichkeit liegt bei 96,3 Prozent. Höhere Diskontsätze belasten die Bewertung wachstumsstarker Titel, wie sie Scottish Mortgage hält.

Timing entscheidet

Ob das Aufgeld hält, hängt vom IPO-Verlauf ab. Sollte SpaceX unter den Erwartungen debütieren oder die Bewertung enttäuschen, könnte das Sentiment schnell kippen. Die Volatilität des Trusts liegt aktuell bei 34,5 Prozent auf Jahresbasis — deutlich über dem Marktdurchschnitt. Der RSI von 40,6 deutet auf nachlassenden Kaufdruck hin. Die nächsten Wochen werden zeigen, ob die Prämie gerechtfertigt ist oder ob Anleger zu früh eingestiegen sind.

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