Scottish Mortgage: Erstmals seit fünf Jahren neue Aktien
Veröffentlicht am: 24.05.2026 um 17:25 Uhr | Redaktion boerse-global.de
Jahrelang kaufte Scottish Mortgage Investment Trust eigene Aktien zurück, um einen hartnäckigen Abschlag auf den Nettoinventarwert zu schließen. Jetzt hat sich das Blatt gewendet — der Trust gibt erstmals seit fast fünf Jahren wieder neue Aktien aus.
Vom Abschlag zum Aufschlag
Seit Ende April 2026 emittiert der von Baillie Gifford verwaltete Trust täglich neue Anteile aus dem Eigenbestand. Der Grund: Die Nachfrage übersteigt das Angebot so deutlich, dass die Aktie mit einem Aufschlag von rund 6,5 Prozent auf den Nettoinventarwert handelt. Am Freitag, dem 22. Mai, markierte der Kurs ein neues 52-Wochen-Hoch — seit Jahresbeginn liegt der Zuwachs bei knapp 29 Prozent.
Die Ausgabe neuer Anteile aus der Schatzkammer des Trusts verwässert bestehende Aktionäre nicht, solange der Kurs über dem Nettoinventarwert liegt. Der zuletzt gemeldete NAV lag bei 1.394,81 Pence (Stand 20. Mai), der geschätzte verwässerte NAV zum Wochenschluss bei 1.408,29 Pence. Das ist eine bemerkenswerte Erholung: Im Jahr 2023 war der Kurs zeitweise auf 621 Pence gefallen, nachdem der Trust zuvor bis zu einer Milliarde Pfund für Rückkäufe eingesetzt hatte.
Portfolio und Bewertung
Hinter der Kurserholung stehen zwei Treiber. Einerseits nähern sich mehrere große private Beteiligungen des Trusts einer Börsennotierung — das weckt Fantasie bei Investoren. Andererseits hat auch das börsennotierte Portfolio zur Bewertung beigetragen. Die fünf größten Positionen per Ende des ersten Quartals 2026:
- TSMC: 5,72 %
- MercadoLibre: 3,99 %
- Amazon: 3,56 %
- ASML: 3,22 %
- Nvidia: 3,17 %
Mit einer Marktkapitalisierung von rund 16,2 Milliarden Pfund bleibt Scottish Mortgage der mit Abstand größte globale Aktienfonds-Trust in Großbritannien. Das Gesamtvermögen des Trusts liegt bei rund 16,7 Milliarden Pfund.
Blick auf das Allzeithoch
Technisch betrachtet fehlen dem Kurs nur noch rund 2 Prozent bis zum Allzeithoch von 1.528 Pence aus dem November 2021. Ob die laufende Aktienausgabe den Aufschlag auf den NAV in den kommenden Handelstagen spürbar komprimiert, wird die entscheidende Frage für den weiteren Kursverlauf sein — denn ein schrumpfender Aufschlag könnte die Nachfrage bremsen und damit auch den Emissionsdruck reduzieren.
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