Segro Aktie: 886 Pence abgelehnt

Der Machtkampf um Segro geht in die nächste Runde. Der Vorstand des britischen Logistikimmobilien-Konzerns hat das Übernahmeangebot von Prologis heute offiziell als unzureichend zurückgewiesen — und wählt dabei ungewöhnlich deutliche Worte für ein börsennotiertes Unternehmen.

Ablehnung mit deutlichen Worten

Prologis hatte am 24. Juni 2026 eine indikative Offerte im Wert von 886 Pence je Segro-Aktie vorgelegt, basierend auf einem Aktientausch und den Kursen vom 8. Juli. Segro-Chairman Andy Harrison ließ daran keinen Zweifel: Das Angebot sei ein Versuch, das Unternehmen "billig aufzukaufen", heißt es in der heutigen Stellungnahme. Es spiegele weder die Qualität noch die Seltenheit und das Wachstumspotenzial des Portfolios wider und würde die Aktionäre lediglich verwässern.

Der Vorstand verweist stattdessen auf die eigene Investorenpräsentation und den Handelsupdate für das erste Halbjahr, die er erst gestern veröffentlicht hatte. Damit will Segro zeigen, dass die eigenständige Wachstumsstrategie mehr Wert schafft als jede Offerte von Prologis. Aktionäre werden aufgefordert, vorerst nichts zu unternehmen.

Wo der Streit um den Preis wirklich steht

Bernstein bestätigte sein "Outperform"-Rating und ein Kursziel von 9,00 britischen Pfund je Aktie. Analyst Marios Pastou hält ein Angebot unterhalb von 10 Pfund für chancenlos — Segro strebe eher eine Bewertung nahe 12 Pfund an. Diese Einschätzung stützt sich auf den Nettoinventarwert von 905 Pence zum ersten Halbjahr 2026 sowie einen zusätzlichen Barwert von 242 Pence aus der Entwicklungspipeline.

Der eigentliche Streitpunkt liegt im Detail: Der von Segro verwendete Diskontsatz von 8 Prozent für die Bewertung der Pipeline gilt als zentrale Reibungsfläche zwischen beiden Seiten. Läge das tatsächliche Ergebnis irgendwo zwischen den Positionen von Prologis und Segro, wäre laut Bernstein bereits genug Substanz für ernsthafte Gespräche vorhanden.

Segro selbst untermauert seine Wachstumsstory auch operativ: Erst gestern hatte das Unternehmen mit Pure Data Centres Group ein zweites Gemeinschaftsunternehmen für ein Rechenzentrum in Paris besiegelt, mit einem Investitionsvolumen von rund 800 Millionen Pfund. Solche Projekte liefern dem Vorstand Argumente dafür, warum ein Alleingang mehr Wert schaffen soll als ein Verkauf zum aktuellen Preis.

Prologis muss bis zum 22. Juli 2026, 17 Uhr Londoner Zeit, entscheiden: entweder ein verbindliches Angebot nach der Übernahmeregel 2.7 vorlegen oder den Rückzug erklären. Da der US-Konzern bereits am 16. Juli seine eigenen Halbjahreszahlen veröffentlicht, rechnet Bernstein damit, dass eine Entscheidung schon vor der offiziellen Frist fallen könnte.

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