Segro Aktie: Neues Joint Venture bestätigt

SEGRO macht das Übernahmepoker mit Prologis zum Nebenschauplatz — und demonstriert heute mit einer eigenen strategischen Weichenstellung, wohin die Reise geht. Der britische Logistik-REIT hat Heads of Terms für ein 50:50-Joint-Venture mit einem großen internationalen institutionellen Investor vereinbart. Der Deal setzt ein klares Signal: SEGRO gestaltet seine Zukunft aktiv, unabhängig vom Ausgang der Prologis-Debatte.

Die Eckdaten des Logistik-Projekts

Ins Joint Venture fließen drei erstklassige britische Logistikparks: Radlett, Coventry und Northampton. Derzeit umfassen sie rund 225.000 Quadratmeter vollvermieteter Fläche sowie 380 Acres entwickelbares Land. SEGRO bringt diese Parks zu einem vereinbarten Preis von rund einer Milliarde Pfund ein — in Linie mit dem zuletzt berichteten Buchwert.

Das eigentliche Volumen liegt in der Entwicklung. Sind die Parks vollständig bebaut, sollen sie rund 925.000 Quadratmeter bieten, eine Jahresmiete von 135 Millionen Pfund erwirtschaften und einen Gesamtvermögenswert von etwa 3 Milliarden Pfund erreichen. Der künftige Bauaufwand bis 2030 beläuft sich auf rund 820 Millionen Pfund, finanziert über Eigenkapital beider Partner sowie projektbezogene Fremdmittel. SEGRO übernimmt außerdem das Management des Gemeinschaftsunternehmens und kassiert entsprechende Vergütungen.

CEO David Sleath betonte, die Struktur ermögliche es, Kapazitäten auszubauen, ohne die Bilanz zu belasten — ein Muster, das SEGRO in Europa bereits mehrfach angewandt hat.

Übernahme-Kontext bleibt präsent

Der Hintergrund bleibt nicht ausgeblendet: Prologis hatte am 24. Juni ein indikatives All-Share-Angebot für SEGRO zu 925 Pence je Aktie vorgelegt — ein Aufschlag von rund 25 bis 31 Prozent auf den Durchschnittskurs der Wochen zuvor. Der SEGRO-Vorstand wies das Angebot als zu niedrig zurück. Prologis hat bis zum 22. Juli Zeit, eine formelle Angebotsabsicht zu erklären.

BNP Paribas Exane nahm die Debatte heute zum Anlass für einen Einstieg in die Beobachtung der Aktie — mit einem Kursziel von 8,90 Pfund und einer neutralen Einschätzung. Goldman Sachs hatte zuvor auf "Buy" hochgestuft und ein Ziel von 9,00 Pfund ausgegeben, gestützt auf starke Vermietungsmomentum. Das Analystenbild zeigt damit noch keinen klaren Konsens über den fairen Wert.

Das neue Joint Venture zeigt, dass SEGRO seine Entwicklungspipeline weiter vorantreibt — unabhängig davon, ob Prologis bis zum 22. Juli ein formelles Angebot vorlegt oder nicht. Bis dahin dürfte die Ungewissheit die Aktie begleiten.

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