ServiceNow supera el billón de dólares en IA y despeja las dudas del mercado
Published on 07/23/2026 at 09:30 | Redaktion boerse-global.de
La tormenta perfecta que acechaba a ServiceNow se ha disipado. El gigante del software empresarial ha presentado unos resultados del segundo trimestre de 2026 que no solo superan todas las previsiones, sino que marcan un hito histórico: su negocio de inteligencia artificial ha alcanzado por primera vez los mil millones de dólares en valor anual de contratos. La reacción no se ha hecho esperar y las acciones han saltado un 5,09% en el mercado previo a la apertura del jueves, hasta los 88,00 euros, después de cerrar la sesión del miércoles en 83,74 euros.
La sombra de Pegasystems se desvanece
Llegar a este punto no ha sido un camino de rosas. Apenas 24 horas antes de la publicación de las cuentas, el valor acumulaba una caída del 8,21% en siete días, lastrado por el pesimismo que había sembrado Pegasystems. El competidor advirtió de que los clientes estaban retrasando sus decisiones de contratación de software por temor a que soluciones nativas de IA más eficientes dejaran obsoletos los acuerdos actuales. Esa advertencia golpeó de lleno a ServiceNow, que cotizaba a 83,88 euros el miércoles, un 6,40% menos en esa sola jornada.
Sin embargo, los números han hablado por sí solos. ServiceNow ha batido todas las métricas de crecimiento y rentabilidad, incluso superando el extremo superior de sus propias proyecciones. Los ingresos por suscripción alcanzaron los 3.877 millones de dólares en el trimestre, un 24,5% más que el año anterior, mientras que la facturación total creció un 24%, hasta los 3.987 millones de dólares.
Beneficios que sorprenden al consenso
El beneficio ajustado por acción se situó en 0,90 dólares, superando con claridad los 0,8625 dólares que esperaba el consenso de analistas de Wall Street, lo que supone una sorpresa positiva de aproximadamente el 4,3%. No obstante, la brecha entre esta cifra ajustada y el beneficio GAAP de solo 0,29 dólares por título revela una realidad: las compensaciones basadas en acciones alcanzaron los mil millones de dólares en el trimestre. La compañía se ha comprometido a reducir esta partida por debajo del 10% de los ingresos antes de 2029.
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Las carteras de pedidos no dejan lugar a dudas sobre la solidez del negocio. Las obligaciones contractuales a corto plazo —el temido cRPO que tantos quebraderos de cabeza ha dado al valor en el pasado— se situaron en 13.200 millones de dólares, un 21% más interanual. El total de compromisos abiertos alcanzó los 29.000 millones de dólares, también con un incremento del 21%.
La IA como motor imparable
Bill McDermott, consejero delegado de ServiceNow, no ha escatimado en autobombo. "Nuestro excepcional segundo trimestre consolida nuestra posición como la gran empresa de software y ciberseguridad que crece más rápido", ha declarado. El ejecutivo presume de que la compañía opera bajo la "Regla del 56" y se encamina hacia la "Regla del 60", un indicador que suma el crecimiento de los ingresos al margen operativo.
Los datos respaldan su optimismo. Los despliegues basados en agentes de IA se han multiplicado por nueve en apenas nueve meses, impulsados por la plataforma "AI Control Tower", que McDermott define como el estándar del mercado. El margen operativo alcanzó el 29,5%, tres puntos porcentuales por encima del objetivo marcado por la propia compañía.
Ciberseguridad, el segundo pilar
ServiceNow no se conforma con la IA. La división de ciberseguridad está creciendo con fuerza, respaldada por las adquisiciones de Armis —cerrada por 7.800 millones de dólares— y Veza. La compañía está construyendo así un segundo negocio de escala milmillonaria que diversifique sus fuentes de ingresos.
La guidance para el conjunto del año se ha revisado al alza. Los ingresos por suscripción alcanzarán previsiblemente los 15.770 millones de dólares en 2026, un crecimiento del 21% impulsado principalmente por la fuerte demanda en Estados Unidos. Para el trimestre en curso, la compañía espera facturar entre 3.975 y 3.980 millones de dólares por suscripciones.
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La volatilidad como seña de identidad
Pese al optimismo que han generado las cuentas, ServiceNow sigue siendo un valor de alta beta. Con una capitalización bursátil de aproximadamente 94.600 millones de euros y una volatilidad anualizada cercana al 58%, los inversores saben que las oscilaciones bruscas son moneda corriente. El año 2026 comenzó con el valor en números rojos, lastrado por las dudas sobre las valoraciones del software y los comentarios de algunos competidores sobre presupuestos desviados hacia infraestructura de IA.
La brecha entre el precio actual y el precio objetivo medio de los analistas, que se sitúa en 124,11 euros, representa un potencial alcista del 48%. Instituciones como Danica Pension han seguido aumentando sus posiciones, una señal de que el dinero inteligente apuesta por la capacidad de ServiceNow para monetizar la inteligencia artificial a un ritmo suficiente para contrarrestar la ralentización general de los ciclos de venta en el sector. La pregunta ahora es si el mercado dará por superado el "valle de la duda" que ha atenazado al valor durante las últimas semanas.
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