Siemens Healthineers Aktie: Zölle gegen Zukunftsmärkte

Neue US-Zölle treffen Siemens Healthineers ausgerechnet an dem Tag, an dem die Aktie einen kleinen Befreiungsschlag zeigt. Am Freitag legte das Papier um 2,38 Prozent auf 34,78 Euro zu. Gleichzeitig trat ein Zollsatz von 10 Prozent auf EU-Importe in die USA in Kraft, gestützt auf Section 301 des US-Handelsgesetzes von 1974.

Für ein Unternehmen, das einen erheblichen Teil seines Umsatzes in Nordamerika erwirtschaftet, ist das keine Randnotiz. Die Aktie steckt seit Jahresbeginn mit einem Minus von 22,57 Prozent tief in der Verlustzone. Nun stellt sich die Frage, ob operative Fortschritte den politischen Gegenwind ausgleichen können.

Die entscheidende Frage

Kann Siemens Healthineers wachsen, schneller als die neuen Zölle die Marge auffressen? Genau darum geht es in den kommenden Wochen. Das Unternehmen muss entweder die höheren Importkosten über Preiserhöhungen an US-Kunden weitergeben oder die Produktion lokal anpassen. Beides birgt Risiken: Zu hohe Preise könnten Marktanteile an amerikanische Wettbewerber kosten.

Das bullische Szenario

Für Optimisten zählt vor allem die Positionierung in Zukunftsmärkten. Der globale Markt für Präzisionsdiagnostik soll von rund 97 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 auf etwa 180 Milliarden US-Dollar bis 2030 wachsen. Das entspricht einer jährlichen Wachstumsrate von gut 13 Prozent. Siemens Healthineers gilt in diesem Feld als einer der zentralen Akteure.

Auch die Hirnbildgebung bietet Perspektive. Der Markt für Brain-Imaging-Geräte lag 2024 bei 6,7 Milliarden US-Dollar und soll bis 2035 auf 15,8 Milliarden US-Dollar klettern. Ein frischer Beleg für die Nachfrage nach Spitzentechnologie: Erst am 23. Juli unterzeichnete das Unternehmen einen Mehrjahresvertrag mit dem niederländischen Franciscus-Krankenhaus über moderne Radiologie-Technik, darunter die neue Photon-Counting-CT-Bildgebung.

Charttechnisch gibt es ebenfalls Anlass für Hoffnung. Der RSI liegt bei 50,9 – ein neutraler Wert nach einem Rückgang von 27,19 Prozent binnen zwölf Monaten. Das lässt Raum für eine Erholung, sofern die operativen Margen stabil bleiben.

Das bärische Szenario

Die Gegenseite sieht die neuen Zölle als konkretes Belastungsmoment. Sie greifen seit dem 24. Juli und dürften die Profitabilität im US-Geschäft schmälern, sofern das Unternehmen die Mehrkosten nicht zügig weiterreichen kann. Unsicherheit über mögliche weitere protektionistische Schritte drückt zusätzlich auf die Stimmung.

Auch der Chart mahnt zur Vorsicht. Der Kurs notiert weiterhin 12,55 Prozent unter dem 200-Tage-Durchschnitt von 39,77 Euro – ein Signal für einen intakten längerfristigen Abwärtstrend. Kritisch wird es an der 50-Tage-Linie bei 34,62 Euro: Sie liegt nur 0,47 Prozent unter dem aktuellen Kurs. Rutscht die Aktie darunter, rückt das 52-Wochen-Tief bei 32,84 Euro wieder in Reichweite – aktuell noch 5,91 Prozent entfernt.

Ausblick

Die kommende Handelswoche dürfte die Richtung vorgeben. Hält sich der Kurs über der 50-Tage-Marke, spricht das für eine fortgesetzte Stabilisierung. Fällt er nachhaltig darunter, droht ein erneuter Test des Jahrestiefs.

Zwei Termine liefern vorab Signale aus der Branche: Philips legt am Dienstag, den 28. Juli, seine Zahlen vor, GE Healthcare folgt am Mittwoch, den 29. Juli. Beide Berichte zeigen, wie die Konkurrenz mit den neuen US-Zöllen umgeht. Den eigentlichen Katalysator für Siemens Healthineers liefert dann der 31. Juli: An diesem Freitag legt das Unternehmen seine Q3-Zahlen vor. Dabei dürfte das Management erstmals konkret Stellung zu den Auswirkungen der US-Handelspolitik auf das eigene Geschäft nehmen.

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