Silber Preis: 72,30 Dollar nach PCE-Daten

Schwächere US-Kerninflation, revidiertes Wachstum, Spannungen am Persischen Golf — Silber bekommt gerade alles auf einmal. Der Kurs fiel am Donnerstag zunächst auf ein Einmonatstief, erholte sich dann aber, als der Dollar nach den PCE-Daten nachgab.

Inflationsdaten liefern gemischtes Signal

Das Bureau of Economic Analysis meldete für April einen Anstieg des PCE-Preisindex um 3,8 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Die monatliche Kernrate — ohne Lebensmittel und Energie — legte um 0,2 Prozent zu. Das ist weniger als die 0,3 Prozent im März.

Für Silber ist diese Verlangsamung relevant. Das Edelmetall wirft keine laufenden Erträge ab und reagiert empfindlich auf Realrenditen und Dollarbewegungen. Gibt der Dollar nach, weil die Märkte weniger Zinserhöhungsdruck einpreisen, wirkt das stützend — genau das spielte sich nach der Veröffentlichung ab.

Wachstum schwächer als gedacht

Die zweite BIP-Schätzung für das erste Quartal 2026 brachte eine Überraschung nach unten. Das reale Wachstum lag annualisiert bei 1,6 Prozent — die erste Schätzung hatte noch 2,0 Prozent ausgewiesen. Ökonomen hatten mit einer unveränderten Zahl gerechnet.

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Als Gründe nannte das BEA niedrigere Schätzungen für Lagerinvestitionen und Konsumausgaben. US-Staatsanleiherenditen reagierten zunächst kaum. Das bedeutet: Der Wachstumsimpuls fehlt, ohne dass der Renditedruck sofort nachlässt — eine unbequeme Kombination für zyklische Rohstoffe.

Industrienachfrage bleibt strukturell gespalten

Silber ist kein reines Edelmetall. Rund die Hälfte der Nachfrage kommt aus der Industrie — und dort läuft nicht alles rund. Das Silver Institute erwartet für 2026 einen Rückgang der industriellen Verarbeitung um 2 Prozent auf rund 650 Millionen Unzen, ein Vierjahrestief. Hauptbelastung: der Photovoltaiksektor, wo Hersteller Silber einsparen oder durch andere Materialien ersetzen.

Gegengewicht bilden Anwendungen in KI-Infrastruktur, Stromnetzen und Elektromobilität. Diese Bereiche wachsen, können den PV-Rückgang aber derzeit nicht vollständig kompensieren.

Golf-Spannungen als zweiter Preistreiber

US-Streitkräfte führten neue Angriffe auf ein iranisches Ziel aus, das nach Angaben eines US-Officials eine Bedrohung für Schifffahrt in der Straße von Hormus dargestellt habe. Ölpreise zogen daraufhin an. Das berührt Silber indirekt: Steigende Energiepreise heizen Inflationserwartungen an, können aber über höhere Renditen und einen festeren Dollar gleichzeitig Druck auf nicht verzinste Edelmetalle erzeugen.

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Am Donnerstagmorgen im europäischen Handel notierte Silber bei rund 72,30 Dollar — belastet von Dollar-Stärke und den geopolitischen Nachrichten, bevor die PCE-Daten Erleichterung brachten.

Die nächsten Impulse kommen aus Washington: Wie die Federal Reserve auf die Kombination aus nachlassender Kerninflation und schwächerem Wachstum reagiert, entscheidet, ob sich die Erholung bei Silber festigt oder erneut abbricht.

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