Silber Preis: J.P. Morgan erwartet 81 Dollar 2026

Silber steckt in einem ungewöhnlichen Zangenangriff. Die Fed hält den Zinspfad straff, der Nahost-Konflikt treibt Öl und Inflation. Der Preis rutschte am Dienstag unter 85 US-Dollar je Unze. Das wiegt schwer, weil die Knappheit am Markt eigentlich stützt.

Die Fed bremst den Silberpreis

Das Druckzentrum liegt in Washington. Die Federal Reserve beließ den Leitzins zuletzt bei 3,50 bis 3,75 Prozent. Für ein zinsloses Metall wie Silber ist das ein Problem. Höhere Renditen erhöhen die Opportunitätskosten und stützen meist den Dollar.

Der Inflationsbericht verschärft die Lage. Im April stiegen die US-Verbraucherpreise auf 3,8 Prozent, erwartet waren 3,7 Prozent. Die Kernrate lag bei 2,8 Prozent und damit ebenfalls über den Prognosen.

Damit verliert das Szenario schneller Zinssenkungen an Kraft. Händler preisen inzwischen eine Wahrscheinlichkeit von mehr als 70 Prozent für eine Zinserhöhung bis April 2027 ein. Das nimmt Silber einen wichtigen potenziellen Treiber.

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Morgan Stanley erwartet nun, dass die Fed Zinssenkungen bis 2027 verschiebt. Für 2026 rechnet die Bank mit unveränderten Zinsen. Das ist für Silber kurzfristig eher belastend.

Nahost-Risiko sorgt für Gegenwind

Am Markt kommt politische Unsicherheit hinzu. Trump wies Irans Friedensvorschlag als „völlig inakzeptabel“ zurück. Die blockierte Straße von Hormuz hält die Ölpreise hoch. Damit bleiben Inflationssorgen präsent.

Das erklärt die unruhige Preisbewegung. Am Montag sprang Silber um mehr als 6 Prozent auf 85,50 US-Dollar und erreichte ein knapp zweimonatiges Hoch. Einen Tag später lag der Preis wieder darunter.

Gold und Silber verhalten sich deshalb nicht wie klassische sichere Häfen. Beide Metalle schwanken stark in beide Richtungen. Käufer und Verkäufer reagieren auf dieselben Nachrichten, aber mit unterschiedlichen Schlussfolgerungen.

Knappheit bleibt das Fundament

Unter der Oberfläche spricht weiter viel für einen engen Markt. Das Gold-Silber-Verhältnis liegt bei rund 61, nach einem Tief bei 43. Silber hat sich damit zuletzt weniger schwach entwickelt als Gold.

Ein Grund ist die industrielle Nachfrage. Solarindustrie und Elektromobilität brauchen Silber, auch wenn hohe Preise die Nachfrage langfristig bremsen können. Diese Doppelrolle macht den Markt empfindlicher als Gold.

Das Silver Institute erwartet für 2026 das sechste Defizit in Folge. Der Fehlbetrag soll 67 Millionen Unzen erreichen.

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Für 2025 weist der World Silver Survey ein Defizit von 40,3 Millionen Unzen aus. Die Angebotslage bleibt damit angespannt.

J.P. Morgan Global Research rechnet für 2026 mit einem Durchschnittspreis von 81 US-Dollar je Unze. Das wäre mehr als doppelt so viel wie im Vorjahr. Der starke Anstieg 2025 beruhte auf Industrienachfrage und Zollunsicherheit.

Auch die Investmentnachfrage stützt. Physische Käufe sollen laut Silver Institute um 20 Prozent auf 227 Millionen Unzen steigen. Damit entsteht ein Gegengewicht zur Fed-Last, aber kein Freifahrtschein für steigende Preise.

Kurzfristig bleibt Silber damit ein Markt der Gegensätze. Neue US-Inflationsdaten und Fed-Aussagen dürften den Dollar und die Zinserwartungen bewegen. Hält der Druck von dieser Seite an, kann die Knappheit die Schwäche nur begrenzen. Eine weichere Fed-Rhetorik würde dagegen sofort stärker ins Gewicht fallen.

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