Sivers Semiconductors: el corto se dispara al 17% y la fiscalía indaga una filtración previa al salto al Nasdaq
23.06.2026 - 03:52:42 | boerse-global.de
La cotización de Sivers Semiconductors vive un momento de contrastes extremos. El valor acumula un repunte del 46% en el último mes, llegó a cambiar de manos a 9,28 euros y cerró el lunes en 8,82 euros –un 60% por encima de su media móvil de 50 días–, pero detrás de ese espejismo alcista se agitan fuerzas opuestas que han elevado su volatilidad anualizada hasta cerca del 230%. Por un lado, la demanda mecánica de los fondos indexados; por otro, una oleada de posiciones cortas que ha pasado del 1,6% al 17% del capital desde marzo.
El origen de esa presión bajista tiene nombre y apellidos. A mediados de junio, una cuenta anónima publicó con 48 horas de antelación los detalles del futuro listing en el Nasdaq, justo antes de que la compañía lo anunciara oficialmente. La Fiscalía sueca ha abierto una investigación por posible manipulación bursátil y el fiscal encargado del caso ve paralelismos con antiguos esquemas de pump-and-dump. El mismo día del anuncio, tres consejeros presentaron su dimisión y la junta de accionistes aprobó una ampliación de capital que sustituye la emisión directa de unos 54 millones de nuevas acciones, otorgando margen financiero al nuevo equipo directivo sin dilución inmediata.
A la tormenta legal se suma el ataque de un conocido vendedor en corto. El fondo Ningi Research puso en duda el 31% de los ingresos reportados por Sivers para 2025, al sostener que la empresa habría contabilizado subvenciones de investigación como ventas comerciales. El consejo aún no ha emitido una respuesta pública. Mientras tanto, los números del primer trimestre ya mostraban debilidad: los ingresos cayeron un 22% interanual, hasta 62 millones de coronas suecas, con un resultado operativo ajustado de -13,8 millones y un resultado neto que rondó los 43 millones en números rojos. La dirección achacó el descalabro a los retrasos en el presupuesto de defensa estadounidense y a los efectos cambiarios.
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La continuidad del negocio tampoco está fuera de duda. Los auditores expresaron recientemente su incertidumbre sobre la capacidad de la compañía para seguir operando, y en las últimas semanas se han registrado ventas significativas por parte de insiders. El management insiste en que alcanzará la rentabilidad en un horizonte de tres años, pero la cotización se mueve aún un 9% por debajo del máximo anual registrado a principios de junio.
Pese a todo, hay razones para el optimismo más allá de los titulares. La cartera de pedidos potenciales ha crecido un 77% desde enero, hasta alcanzar los 799 millones de dólares. Un encargo concreto de 8,2 millones de dólares llegó de la mano de ALL.SPACE, que ha solicitado circuitos integrados para terminales tácticos con entrega prevista para 2027. Además, la alianza estratégica con GlobalFoundries permitirá integrar los arrays láser de Sivers en su plataforma de semiconductores, apuntando directamente al mercado de infraestructura para inteligencia artificial.
El próximo 6 de agosto, la compañía presentará su informe trimestral. Será la primera gran prueba para el nuevo consejo, que deberá responder a las acusaciones de Ningi Research y demostrar que la abultada cartera de proyectos empieza a convertirse en ingresos reales. Si no lo logra, el castigo bursátil podría ser devastador. Por ahora, el valor se mantiene en la cuerda floja, balanceándose entre el empuje de los índices y la sombra de una posible manipulación.
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