Sivers Semiconductors: el pulso entre cortos y alcistas se intensifica con un 76% de subida y un 17% de posiciones bajistas
20.06.2026 - 15:52:42 | boerse-global.de
La acción de Sivers Semiconductors acumula una revalorización del 75,6% en apenas treinta días, pero el recorrido no ha sido un camino de rosas. Mientras los títulos avanzan impulsados por la entrada en índices de referencia y las promesas de la inteligencia artificial, los vendedores en corto han elevado su apuesta hasta el 17% del capital flotante, frente al escaso 1,6% registrado a principios de marzo. El mensaje de los bajistas es claro: la valoración actual, con una capitalización de unos 23.500 millones de coronas suecas y flujo de caja negativo en el último trimestre, se ha despegado de la realidad.
Índices y pedidos como motores alcistas
El 1 de junio, el OMX Stockholm Benchmark Index incorporó a Sivers, y poco después llegó la inclusión en el MSCI Small-Cap Index. Ambos movimientos forzaron compras inmediatas por parte de fondos pasivos y ETFs, independientemente del nivel de precios. A ello se suma una cartera de pedidos potenciales que alcanza los 799 millones de dólares, un 77% más que al cierre de 2025. La demanda de componentes ópticos para infraestructuras de inteligencia artificial es el principal catalizador, y la alianza con el fabricante Jabil garantiza capacidad de producción. Los más optimistas sitúan en 2027 el año en que esa cartera se convierta en ingresos reales.
Sin embargo, los resultados trimestrales no acompañan: la facturación del primer trimestre de 2026 cayó un 22%, hasta 61,9 millones de coronas, lastrada por el parón gubernamental en EE. UU., retrasos en presupuestos de defensa y un tipo de cambio adverso. La pérdida operativa ajustada se situó en 13,8 millones de coronas.
Las cuentas que se reescribieron al alza… en pérdidas
El proceso de preparación para una posible cotización secundaria en el Nasdaq de Nueva York obligó a Sivers a adaptar sus estados financieros a los estándares de auditoría del PCAOB. El resultado fue una revisión dolorosa. Para 2024, los ingresos se redujeron de 243,7 a 219,2 millones de coronas, y la pérdida neta saltó de 116,3 a 183,9 millones. En 2025, los ingresos subieron ligeramente hasta 306,6 millones, pero el agujero neto se amplió de 186,5 a 222,6 millones. Los ajustes afectaron a inventarios, remuneración en acciones y amortizaciones de costes de desarrollo capitalizados.
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El 31% de los ingresos, bajo sospecha
El 1 de junio, la firma de análisis Ningi Research publicó un informe en el que cuestiona hasta el 31% de los ingresos de 2025. Según Ningi, Sivers habría contabilizado subvenciones de investigación como ingresos comerciales. La compañía no ha respondido públicamente a las acusaciones. Ese mismo día, los títulos que cotizan en EE. UU. se desplomaron un 9,2%. Dos bufetes de abogados estadounidenses analizan ya posibles infracciones de la legislación bursátil, aunque todavía no se han presentado demandas.
El fiscal sueco investiga una filtración con ribetes de pump and dump
Paralelamente, la Fiscalía sueca sigue la pista de una filtración de información privilegiada. Una cuenta anónima en X publicó detalles precisos sobre la futura cotización en el Nasdaq unas 48 horas antes del anuncio oficial. El fiscal Jonas Myrdal calificó el momento elegido y los patrones de negociación de "llamativos", y los comparó con casos anteriores de pump and dump. El origen de la filtración sigue sin conocerse.
Dimisiones en cadena en la junta de accionistas
La junta general anual del 15 de junio no fue un trámite. Justo antes de su inicio, el vicepresidente Tomas Duffy y los fundadores Erik Fallström y Keith Halsey presentaron su renuncia, vinculada directamente a la investigación por uso de información privilegiada. El punto estrella del orden del día —la emisión de hasta 53,8 millones de nuevas acciones, equivalentes a una dilución del 15%, para la cotización en el Nasdaq— se retiró sobre la marcha. No obstante, el nuevo consejo recibió una autorización genérica para emitir la misma cantidad en el futuro. Joakim Nideborn asumió la vicepresidencia y Helena Svancar entró como consejera; Bami Bastani mantiene la presidencia. La asamblea también aprobó un préstamo convertible garantizado de unos 327.000 dólares, con un interés del 10,85% anual y vencimiento a finales de 2029.
Escalada técnica y riesgo de short squeeze
En el plano técnico, la acción cerró el viernes en 8,65 euros, con un descenso del 1,65% en la sesión, pero aún en positivo un 3,28% en la semana. Se sitúa un 62% por encima de su media móvil de 50 días (5,34 euros). El mínimo anual, alcanzado en marzo, fue de 0,27 euros; el máximo histórico, rozado a principios de junio, fue de 10,23 euros. La volatilidad anualizada a 30 días se dispara al 236% y el RSI se mueve en 60,5 —elevado pero aún por debajo de niveles extremos.
Richard Bråse, gestor de Protean, calificó la valoración de "total fantaisiste". Calle Soderberg, analista de Nordnet, advirtió de que muchos inversores "bailan cerca de la salida". Con un 17% del capital prestado por los cortos, cualquier noticia que reactive las compras podría desencadenar un short squeeze y acelerar aún más la subida.
La próxima cita clave para los inversores será el 6 de agosto, cuando Sivers publique los resultados del segundo trimestre. Hasta entonces, el mercado dirime si el 75% de avance tiene cimientos sólidos o es un castillo de naipes apuntalado por la especulación.
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