Sivers Semiconductors: la cartera de 800 millones, la entrada en el OMX y el fantasma de la filtración marcan el rumbo de la acción

El fabricante sueco de semiconductores ópticos e inalámbricos Sivers Semiconductors ha arrancado la semana con su incorporación al índice OMX Stockholm Benchmark, un hito institucional que coincide con una coyuntura de máximos contrastes. El 22 de mayo, Nasdaq comunicó el reajuste semestral del índice y desde este lunes la compañía forma parte del selectivo sueco, al mismo tiempo que ha entrado en el MSCI Sweden Small-Cap Index. El efecto indexación genera una presión compradora técnica de los fondos pasivos que, en este caso, adquiere una dimensión extraordinaria: según S&P Global Market Intelligence, cerca del 17% de las acciones de libre circulación estaban en corto a finales de mayo, frente al escaso 1,6% de principios de marzo. Un repunte provocado por las compras indexadas podría desatar un estrechamiento sobre los vendedores a corto.

Sin embargo, el horizonte bursátil no está libre de nubarrones. La Autoridad Sueca de Supervisión Económica investiga una posible filtración de información privilegiada que se produjo 48 horas antes de que Sivers anunciara su intención de realizar un doble listing en el Nasdaq de Nueva York. El fiscal Jonas Myrdal ha calificado el patrón de "sospechoso" y ha señalado similitudes con casos previos de pump and dump. El origen de la filtración sigue sin esclarecerse, y la propia Nasdaq ha sido instada a examinar el caso bajo el Reglamento Europeo de Abuso de Mercado. Una eventual infracción podría acarrear sanciones significativas y mantiene en vilo a los inversores.

Mientras la investigación avanza, los resultados del primer trimestre de 2026 pintan un cuadro agridulce. Los ingresos netos descendieron a 61,9 millones de coronas suecas, un 22% menos que los 78,9 millones del mismo periodo del año anterior. El EBITDA ajustado se situó en -13,8 millones de coronas, mientras que el resultado operativo fue de -41,5 millones y la pérdida neta por acción de -0,14 coronas. El flujo de caja operativo empeoró hasta los -49,2 millones, frente a -15,8 millones del ejercicio precedente. La compañía atribuye el tropiezo a los retrasos en los presupuestos de defensa estadounidenses tras el shutdown del cuarto trimestre de 2025 y a un tipo de cambio desfavorable. El consejero delegado, Vickram Vathulya, ha desplazado las expectativas de ingresos a la segunda mitad del año.

Acciones de Sivers Semiconductors: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Sivers Semiconductors - Obtén la respuesta que andabas buscando.

A pesar de las cifras trimestrales, el pipeline de oportunidades ha alcanzado un récord histórico. Desde enero, la cartera potencial ha crecido un 77%, hasta los 799 millones de dólares, con avances tanto en fotónica como en soluciones inalámbricas para centros de datos de inteligencia artificial, comunicaciones por satélite, defensa y acceso fijo inalámbrico. En el frente de defensa, un gran contratista estadounidense ha adjudicado un encargo de desarrollo, y el programa EW-STAR del Departamento de Defensa, enmarcado en la Ley de Chips de EE.UU., ha recibido 6,6 millones de dólares para su segundo año de financiación. En el ámbito de los centros de datos, Sivers colabora con Jabil en un módulo transceptor enchufable de 1,6 terabits para entornos de IA. Los circuitos integrados Daybreak para conformación de haz en bandas FR3 (5G y 6G) ya están disponibles comercialmente. Además, una alianza con Tachyon Networks para productos de 60 GHz iniciará la producción este mismo año, y el programa LiDAR para automoción, destinado a un gran fabricante de coches, tiene previsto arrancar la fabricación en serie en el cuarto trimestre de 2026.

En paralelo, la compañía avanza hacia su doble cotización en Nasdaq. La reexpresión de las cuentas anuales de 2024 y 2025 según los estándares de auditoría estadounidenses (PCAOB) ha revelado pérdidas mayores de lo comunicado inicialmente: en 2025, la pérdida neta pasó de 186,5 a 222,6 millones de coronas; en 2024, los ingresos se redujeron de 243,7 a 219,2 millones y la pérdida neta se amplió hasta 183,9 millones. La dirección asegura que el trabajo preparatorio para una posible admisión en Nueva York está prácticamente terminado, aunque el calendario y la estructura dependerán de las condiciones del mercado.

Los accionistas decidirán el rumbo estratégico en la junta general del 15 de junio de 2026, donde se votará una profunda renovación del consejo de vigilancia. Saldrán el vicepresidente Tomas Duffy, el inversor fundador Erik Fallström y Keith Halsey. Como nuevos candidatos se proponen a Joakim Nideborn, exdirector financiero de varias tecnológicas cotizadas, para ocupar la vicepresidencia, y a Helena Svancar, con más de dos décadas de experiencia directiva internacional. No se propondrá dividendo para el ejercicio 2025, sino que todas las reservas de beneficios se arrastrarán. También se someterá a votación un programa de opciones a largo plazo sobre hasta siete millones de nuevas acciones.

Sivers mantiene su previsión de crecimiento anual de ingresos del 25% al 30%, con una aceleración prevista en el segundo semestre de 2026 y un punto de inflexión hacia la rentabilidad que el consejo no espera hasta 2028 como muy pronto. La entrada en el índice OMX, la presión de los cortos y la investigación por filtración componen un cóctel de alta volatilidad para las próximas semanas, en las que el mercado decidirá si pesan más los fundamentales o el ruido regulatorio.

Sivers Semiconductors: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Sivers Semiconductors del 1 de junio tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Sivers Semiconductors son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Sivers Semiconductors. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 1 de junio descubrirá exactamente qué hacer.

Sivers Semiconductors: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!

es | SE0003917798 | SIVERS | boerse | 69465108 |