Sivers Semiconductors: la encrucijada entre la investigación judicial y el inicio de la producción masiva
Veröffentlicht: 28.06.2026 um 19:57 Uhr, Redaktion boerse-global.de
El 6 de agosto será un examen doble para Sivers Semiconductors. Ese día la compañía presentará su informe del segundo trimestre en un contexto de tormenta legal y regulatoria que ha reducido su cotización un 42% desde los máximos del año, pero también con un catalizador industrial de gran calado: el arranque de la producción en serie de sus módulos LiDAR, previsto para el cuarto trimestre de 2026. La acción cerró el viernes a 5,90 euros, después de que el precio retrocediera desde los 10,23 euros alcanzados en el ejercicio.
Las autoridades suecas —la fiscalía económica y el supervisor financiero— investigan una posible filtración de información privilegiada. Un perfil anónimo publicó con antelación detalles sobre el plan de salida a bolsa en Estados Unidos, lo que ha despertado sospechas de uso de información confidencial. Al otro lado del Atlántico, dos bufetes de abogados preparan demandas colectivas de accionistas. El foco de esas acciones legales es el informe del vendedor a corto Ningi Research, que acusa a Sivers de maquillar sus cuentas. Según ese documento, cerca de un tercio de los ingresos declarados para 2025 corresponderían a mercancías aún no fabricadas y a subvenciones de investigación contabilizadas de forma incorrecta.
La presión se refleja en el mercado de cortos. La posición bajista sobre el capital social pasó del 1,6% en marzo al 17% actual. La compañía guarda silencio sobre las acusaciones, mientras los auditores ya ponen en duda su continuidad. Además, la conversión de las cuentas a estándares estadounidenses agrandó la pérdida neta de 2025: pasó de 186,5 millones de coronas suecas a 222,6 millones.
En el plano corporativo, el consejo de administración se ha reestructurado. Tomas Duffy, vicepresidente, y dos accionistas fundadores abandonaron el órgano. Joakim Nideborn ha sido nombrado nuevo vicepresidente. La junta de accionistas celebrada en junio retiró la votación sobre el plan de incentivos para empleados, a la espera de que el nuevo consejo presente una propuesta revisada. También se anuló la decisión sobre el salto al Nasdaq, pero se autorizó la emisión de acciones nuevas, lo que podría diluir el capital en aproximadamente un 15%.
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El negocio no ofrece tregua a corto plazo. Los ingresos del primer trimestre cayeron un 22%, hasta 61,9 millones de coronas, y el EBITDA ajustado se situó en –13,8 millones. El consejero delegado, Vickram Vathulya, atribuye la caída a los retrasos del presupuesto de defensa estadounidense, que han desplazado ingresos esperados a la segunda mitad del año. Pese a todo, la cartera de pedidos creció un 77% desde enero y alcanzó los 799 millones de dólares.
El proyecto más estratégico es el LiDAR. Un cliente del sector automovilístico e industrial ha integrado los láseres y amplificadores ópticos de Sivers en sus plataformas. La producción en serie arrancará en el cuarto trimestre de 2026 y generará entre 53 y 138 millones de dólares de ingresos durante el ciclo de vida del producto, lo que supone un promedio de unos 9,5 millones anuales. Para hacerse una idea, la facturación actual de Sivers ronda los 33 millones de dólares al año, principalmente por proyectos de desarrollo. El mercado global de LiDAR automotriz, según Yule Group, pasará de 861 millones de dólares en 2024 a 3.800 millones en 2030.
En paralelo, la alianza con GlobalFoundries apunta a soluciones de fotónica de silicio para inteligencia artificial. Los conjuntos de láser de Sivers se integrarán en diseños de referencia de la plataforma de GF, pensados para conectividad en centros de datos. La penetración comercial masiva no llegará antes de 2027, pero la colaboración refuerza la tesis a largo plazo.
Técnicamente, la acción cotiza justo por encima de su media de 50 sesiones, en 5,89 euros, y el RSI marca 42,2, un nivel neutral. La volatilidad anualizada supera el 224%, lo que indica que cualquier noticia puede provocar movimientos bruscos. El 6 de agosto, con el informe trimestral sobre la mesa, el mercado exigirá pruebas de que los ingresos diferidos se materializan y de que el calendario del LiDAR se mantiene intacto. Hasta entonces, el vaivén judicial y regulatorio dictará el rumbo.
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