Sivers Semiconductors: luz verde para 53,8 millones de acciones nuevas en medio de la tormenta legal
27.06.2026 - 17:51:30 | boerse-global.de
La cotización del fabricante sueco de semiconductores y fotónica ha perdido un 42% desde su máximo anual de 10,23 euros registrado el 3 de junio. El viernes cerró en 5,90 euros, arrastrado por una combinación de denuncias contables, investigaciones oficiales y una creciente presión bajista. En los últimos siete días hábiles, el retroceso acumulado roza el 32%.
La junta general de accionistas celebrada el 15 de junio no logró calmar los ánimos. El punto más esperado —la votación sobre la doble cotización en el Nasdaq— fue retirado del orden del día sin nueva fecha. En su lugar, el consejo obtuvo autorización para emitir hasta 53,8 millones de nuevas acciones, una dilución potencial cercana al 15% del capital actual. La decisión de cuándo y cómo dar el salto a EE.UU. queda ahora en manos del renovado órgano de gobierno.
El consejo ha sufrido una reestructuración profunda. Bami Bastani continúa como presidente, pero Joakim Nideborn llega como vicepresidente. Los fundadores Erik Fallström y Keith Halsey, junto al hasta ahora vicepresidente Tomas Duffy, abandonaron la compañía justo antes de la junta. El plan de incentivos para empleados también se retiró a la espera de una revisión.
Dos investigaciones ensombrecen cualquier movimiento estratégico. La Fiscalía de Delitos Económicos de Suecia y la autoridad financiera analizan una presunta filtración de información: una cuenta anónima publicó detalles precisos sobre la planeada cotización en el Nasdaq unas 48 horas antes del anuncio oficial. Paralelamente, la firma de ventas en corto Ningi Research lanzó un informe el 1 de junio en el que cuestiona al menos el 31% de los ingresos previstos para 2025. Según el informe, unos 97 millones de coronas suecas corresponderían a productos aún no fabricados o a subvenciones públicas registradas como ventas comerciales. Sivers no ha respondido públicamente a estas acusaciones.
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La polémica contable tiene consecuencias tangibles. La reexpresión de las cuentas de 2025 según los estándares estadounidenses PCAOB —un requisito indispensable para el Nasdaq— elevó la pérdida neta de 186,5 a 222,6 millones de coronas. Los auditores expresaron dudas sobre la capacidad de la empresa para continuar como negocio en marcha. Dos bufetes estadounidenses, Rosen Law Firm y Bronstein, Gewirtz & Grossman, han abierto investigaciones preliminares para posibles demandas colectivas de accionistas.
A pesar del ruido, Sivers no ha dejado de generar noticias operativas positivas. La cartera de oportunidades creció un 77% en el primer trimestre de 2026, hasta 799 millones de dólares. En junio, la compañía consiguió un pedido de producción de 8,2 millones de dólares de ALL.SPACE para chips beamforming de banda Ka. También selló una alianza con GlobalFoundries para desarrollar soluciones de fotónica de silicio destinadas a centros de datos de inteligencia artificial. Sin embargo, los ingresos netos del primer trimestre cayeron un 22% interanual, hasta 61,9 millones de coronas, y el EBITDA ajustado fue negativo en 13,8 millones.
Las ventas en corto se han disparado como reacción al informe de Ningi. Los cortos controlan ahora el 17% del capital flotante, frente al 1,6% de marzo. En el lado opuesto, la inclusión de Sivers en los índices OMX Stockholm Benchmark y MSCI Sweden Small-Cap durante junio forzó compras mecánicas por parte de fondos pasivos, lo que alimentó la subida previa al desplome. La volatilidad anualizada a 30 días alcanza el 224%, una de las más altas entre los valores tecnológicos europeos.
La compañía prevé que la producción en serie y los ingresos significativos no lleguen hasta finales de 2026 o 2027. El próximo hito será la publicación del informe del segundo trimestre el 6 de agosto. Allí se sabrá si los pedidos militares retrasados durante el primer semestre se materializan en la segunda mitad del ejercicio y si la imponente cartera de oportunidades se convierte por fin en ventas reales. Hasta entonces, el título navega entre la presión de los cortos, el escepticismo de los auditores y la promesa tecnológica que aún debe demostrar su rentabilidad.
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