Sivers Semiconductors: pedido satelital, producción en serie y una junta bajo la lupa de la fiscalía
14.06.2026 - 04:15:30 | boerse-global.de
La compañía sueca de semiconductores Sivers ha entrado en una de las semanas más densas de su historia. El lunes 15 de junio se reúne la junta general de accionistas en Estocolmo, y lo hace con un telón de fondo de contrastes: un contrato de producción en serie que allana el camino hacia el Nasdaq, pero también una investigación penal por presunto uso de información privilegiada y una tormenta de cortos que ha disparado la acción un 67% en solo 30 días.
El pasado 9 de junio, Sivers aseguró un pedido de 8,2 millones de dólares con el británico ALL.SPACE, especialista en comunicaciones por satélite. El suministro comprende chips de conformación de haz en banda Ka, capaces de procesar simultáneamente señales de órbitas bajas, medias y geoestacionarias. Las entregas se extenderán hasta 2027. El contrato es significativo porque marca el paso definitivo de la fase de desarrollo a la producción en serie, un hito que la compañía venía persiguiendo meses atrás.
Pero el foco no está solo en el pedido. La 'pipeline' de oportunidades ha crecido un 77% desde enero hasta alcanzar los 799 millones de dólares, impulsada por los planes de escalado en fotónica, wireless, SATCOM y semiconductores para inteligencia artificial. Sivers espera convertir la mayor parte de esa tubería en ingresos reales a partir de 2027. A ello se suma la alianza con GlobalFoundries para desarrollar soluciones de IA de próxima generación, donde los primeros ingresos significativos se prevén para finales de 2026. El mercado direccionable de la colaboración en fotónica se estima en 25.000 millones de dólares hasta 2030.
Sin embargo, los resultados del primer trimestre no acompañan. Los ingresos netos cayeron un 22% interanual, hasta 61,9 millones de coronas suecas (78,9 millones en el mismo periodo de 2025). Sivers atribuye el descenso al cierre de la administración estadounidense en el cuarto trimestre de 2025, que retrasó la aprobación de presupuestos de defensa, y a los tipos de cambio desfavorables. Para reforzar la financiación de cara a los próximos lanzamientos, la compañía ya completó en mayo una ampliación de capital que incorporó a inversores institucionales.
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La junta del lunes incluye puntos clave: la aprobación de un programa de opciones sobre acciones de hasta 7 millones de títulos (un 2% de dilución sobre base totalmente diluida), la entrada de dos nuevos consejeros —Joakim Nideborn, centrado en la región nórdica, y Helena Svancar, con más de 20 años en estrategia internacional— y, sobre todo, la votación sobre la doble cotización en el Nasdaq de Nueva York. Para ello, la empresa necesita el respaldo a una ampliación de capital de hasta 53,8 millones de nuevas acciones, que representaría una dilución del 15%. Los fondos se destinarán a crecimiento orgánico en IA y fotónica, posibles adquisiciones y los costes de la propia cotización estadounidense.
La sombra de la investigación empaña el ambiente. La Fiscalía sueca investiga posibles operaciones con información privilegiada. Un conocido vendedor en corto ha puesto en entredicho el reconocimiento de ingresos de Sivers. Tres consejeros han dimitido, entre ellos el vicepresidente Tomas Duffy y los inversores fundadores Erik Fallström y Keith Halsey. Además, Harish Krishnaswamy, consejero delegado de Sivers Wireless, vendió a finales de mayo cerca de 1,39 millones de acciones por un total de 99,5 millones de coronas, justo antes de la reunión decisiva.
En el mercado, la acción ha vivido una montaña rusa. Desde un mínimo de 0,27 euros en 52 semanas hasta cerrar el viernes a 8,38 euros, con un alza del 9,12% en la sesión y un 25% en la semana. El repunte del 67% en el último mes ha estado alimentado por un 'short squeeze': los cortos controlaban aproximadamente el 17% del capital flotante. Nordea elevó los requisitos de margen sobre productos cortos hasta el 228,5% en algunos casos, al secarse el mercado de préstamo de valores. Eso obligó a muchos bajistas a cubrir sus posiciones, pero con esa cobertura desaparece también el viento de cola técnico.
De cara al futuro, Sivers tiene varios hitos por delante. En el cuarto trimestre de 2026 debería arrancar la producción de LiDAR para automoción con un gran fabricante de vehículos. La cotización en el Nasdaq depende de que la junta dé luz verde a la ampliación y de que la empresa ultime la adaptación de sus cuentas consolidadas de los dos últimos ejercicios a los estándares del PCAOB estadounidense, un trabajo ya en marcha. El próximo informe trimestral está previsto para el 6 de agosto. Para entonces, el mercado sabrá si la 'pipeline' de 799 millones empieza a concretarse en contratos firmes y si la fiscalía sueca arroja más luz sobre las sospechas de uso de información privilegiada.
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