Sivers Semiconductors: renuncia exprés, Nasdaq en pausa y una acción que sube un 76% en 30 dÃas
20.06.2026 - 14:03:07 | boerse-global.de
Las acciones de Sivers Semiconductors han experimentado un rally vertiginoso –se han más que duplicado en dos meses y acumulan una rentabilidad mensual del 76%–, pero la compañÃa sueca atraviesa su semana más turbulenta. La junta general de accionistas celebrada el 15 de junio en Estocolmo ha dejado un consejo renovado, la suspensión de los planes de cotizar en el Nasdaq y una investigación penal que sobrevuela el proceso.
El principal punto del orden del dÃa –la autorización de hasta 53,8 millones de nuevas acciones para un segundo listing en el Nasdaq, lo que habrÃa supuesto una dilución cercana al 15%– se retiró en el último minuto. También se cayeron de la agenda tres propuestas sobre un plan de incentivos para empleados. Sin embargo, la junta no cerró la puerta: otorgó al consejo una autorización genérica para emitir el mismo número de tÃtulos mediante aportaciones dinerarias, no dinerarias o compensación de créditos, dejando vÃa libre para una futura operación.
El terremoto en el consejo fue inmediato. Horas antes de la reunión, el vicepresidente Tomas Duffy y los fundadores Erik Fallström y Keith Halsey presentaron su dimisión. En su lugar, los accionistas eligieron a Joakim Nideborn –que asume la vicepresidencia y las relaciones con inversores– y a Helena Svancar, veterana en fusiones y adquisiciones. Bami Bastani conserva la presidencia. La nueva estructura retributiva fija 1.050.000 coronas suecas anuales para el presidente, 600.000 para el vicepresidente y 350.000 para los vocales, más un plan de acciones: cada consejero recibe 1.000.000 SEK, de los cuales aproximadamente la mitad se destina a la compra de tÃtulos de Sivers con un periodo de retención de un año.
Pese al revés del Nasdaq, la junta ratificó un préstamo convertible garantizado por valor de unos 327.000 dólares, emitido a favor de Bootstrap Europe 4.0 S.à r.l. El interés anual es del 10,85% y vence el 31 de diciembre de 2029. No habrá dividendo para el ejercicio 2025.
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El pulso del negocio: pipeline récord pero ingresos a la baja
Mientras la gobernanza se recompone, la actividad operativa muestra dos caras. La cartera de oportunidades ha crecido un 77% desde principios de año, alcanzando los 799 millones de dólares. La compañÃa anunció además un pedido de producción del operador británico de satélites ALL.SPACE por 8,2 millones de dólares para chips de conformación de haces en banda Ka, con entregas hasta 2027. También inició una colaboración con GlobalFoundries en óptica coempaquetada, un mercado que Sivers estima en 25.000 millones de dólares para 2030 y que resulta estratégico para los centros de datos de inteligencia artificial.
Sin embargo, los resultados del primer trimestre de 2026 se resienten. Los ingresos netos cayeron un 22% interanual, hasta los 61,9 millones de coronas suecas. El EBITDA ajustado se situó en –13,8 millones de coronas. La compañÃa achaca el descenso a los retrasos en el presupuesto de defensa de Estados Unidos y a tipos de cambio desfavorables.
Las sombras contables y legales se alargan
La reexpresión de cuentas conforme a los estándares del PCAOB –necesaria para el previsto salto al Nasdaq– ha aflorado ajustes significativos: reclasificación de ingresos entre periodos, revalorización de inventarios y amortización parcial de costes de desarrollo. Como consecuencia, la pérdida neta de 2025 pasó de 186,5 millones de coronas a 222,6 millones.
Sobre ese escenario aterrizaron las acusaciones del vendedor en corto Ningi Research. La firma sostiene que aproximadamente el 31% de los ingresos declarados en 2025 –unos 97 millones de coronas– son dudosos, al incluir subvenciones públicas a la investigación contabilizadas como ingresos comerciales. Sivers no ha hecho comentarios públicos al respecto.
En el plano judicial, la FiscalÃa sueca investiga un posible delito de uso de información privilegiada (insider trading). Un perfil anónimo publicó en internet detalles del plan de cotización en el Nasdaq exactamente 48 horas antes de que la compañÃa lo anunciara oficialmente en abril. Dos despachos de abogados estadounidenses examinan posibles infracciones de la ley de valores, aunque hasta ahora no se han presentado demandas.
La cotización se mantiene imperturbable pese a la volatilidad
El mercado, de momento, da la espalda a la incertidumbre. La acción cerró la semana a 8,65 euros, con un descenso diario del 1,65% pero un avance semanal del 3,28%. En los últimos 30 dÃas, la ganancia alcanza el 75,6%. El tÃtulo cotiza más de un 62% por encima de su media móvil de 50 sesiones y se ha revalorizado más de veinte veces desde el mÃnimo de 52 semanas –0,27 euros en marzo de 2026–. La volatilidad anualizada a 30 dÃas se dispara al 236%, un sÃntoma inequÃvoco de que el movimiento está dominado por el apetito especulativo.
Dos factores institucionales aportan cierto anclaje: la inclusión en el Ãndice OMX Stockholm Benchmark y en el MSCI Sweden Small-Cap, lo que ha generado flujos pasivos de compra. El próximo examen de fuego llegará el 6 de agosto, cuando Sivers publique los resultados del segundo trimestre. El nuevo consejo deberá entonces pronunciarse sobre las acusaciones de Ningi, la hoja de ruta del Nasdaq y el impacto de los ajustes contables.
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