SK Hynix: el apetito global choca con la turbulencia local antes del debut en el Nasdaq
Veröffentlicht: 10.07.2026 um 01:32 Uhr, Redaktion boerse-global.de
La cifra asombra por sí sola: 171.500 millones de dólares en órdenes para una emisión de 26.500 millones. La demanda por las American Depositary Receipts (ADR) de SK Hynix superó en más de seis veces la oferta, un nivel de sobre suscripción que pulveriza cualquier paralelo reciente. Mientras los inversores internacionales se peleaban por los títulos, el mercado surcoreano registraba una jornada de pánico con el KOSPI hundiéndose un 5,35%.
La operación, la mayor salida a Bolsa de una empresa extranjera en la historia de Estados Unidos, se cierra con un precio de 149 dólares por ADR. Ese nivel supone un descuento mínimo del 3,1% sobre el último cierre en Seúl, pero la realidad es que la colocación se agotó en cuestión de horas. Fondos de la talla de Baillie Gifford, Coatue Management y Situational Awareness Partners llegaron a manifestar interés por hasta 7.000 millones de dólares cada uno, una cifra que por sí sola habría bastado para llenar varios de los estrenos bursátiles más sonados de los últimos años.
Hacia dónde irá el capital fresco
El propósito del gigantesco desembolso responde a una estrategia concreta. SK Hynix destinará los recursos a la construcción de una nueva fábrica de NAND Flash en Cheongju y a la adquisición de máquinas de litografía ultravioleta extrema (EUV) de ASML, un equipamiento que cotiza entre los más caros y demandados de la industria semiconductora. El objetivo último es ampliar la capacidad de producción de memorias de alto ancho de banda (HBM), un segmento donde la compañía controla entre el 57% y el 58% del mercado global y donde Nvidia la considera su socio tecnológico indiscutible. Jensen Huang, consejero delegado del fabricante de chips de inteligencia artificial, ha calificado a SK Hynix de "socio más importante" y augura una escasez de estas memorias que se prolongará varios años.
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El rebote en Seúl y el contexto de tempestad
La noticia de la sobre suscripción provocó un rebote del 5,3% en la acción ordinaria de SK Hynix en la Bolsa de Seúl, que cerró en 2.186.000 wones. Ese avance, sin embargo, no borra la caída acumulada: el valor se sitúa un 26,8% por debajo del máximo de las 52 semanas, alcanzado el pasado 25 de junio. En lo que va de ejercicio, la revalorización sigue siendo espectacular –un 222,9%–, y el RSI de 14 días, en 46,3, refleja una neutralidad que contrasta con una volatilidad anualizada cercana al 115% en el último mes.
Paradójicamente, el entusiasmo por las ADR coincidió con un entorno local hostil. El miércoles, el KOSPI sufrió su peor sesión en meses, entrando en territorio de mercado bajista al situarse más de un 20% por debajo de su récord reciente. La tormenta se desató tras la publicación de los resultados trimestrales de Samsung, cuyo beneficio se multiplicó por diecinueve, pero que en lugar de calmar los ánimos avivó el miedo a un techo en el ciclo de la inteligencia artificial. SK Hynix, sin embargo, logró desmarcarse del pánico doméstico gracias al apetito imparable de los inversores globales.
La valoración y los próximos hitos bursátiles
La llegada al Nasdaq Global Select Market, prevista para el 10 de julio bajo el ticker SKHYV –que cambiará a SKHY tres días después–, llega con una valoración que los analistas consideran moderada frente a la de su rival Micron. El ratio precio-beneficio (PER) de SK Hynix se sitúa en 5,5 veces, frente a las 6,66 de su competidor estadounidense. El salto a Wall Street podría servir para cerrar esa brecha, especialmente si el nuevo flujo de capital pasivo que desencadenaría la inclusión en índices clave materializa los 15.000 millones de dólares adicionales que algunos expertos anticipan.
Por ahora, el foco está en las primeras sesiones de negociación. Si el comportamiento de la demanda en la colocación se traslada al mercado secundario, SK Hynix no solo habrá logrado el mayor estreno de una extranjera en EE.UU., sino que habrá demostrado que, incluso cuando las tormentas locales arrecia, la fe en el ciclo de la inteligencia artificial sigue intacta.
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