SK Hynix: el fondo de pensiones surcoreano aprovecha el desplome para comprar 440.000 millones en acciones
Published on 07/25/2026 at 04:40 | Redaktion boerse-global.de
La cotización de SK Hynix atraviesa uno de los periodos más volátiles de su historia reciente, con una corrección del 35,75% desde el récord histórico alcanzado el pasado 25 de junio, cuando el título se pagaba a 2.987.000 wones. Sin embargo, en medio de la tormenta, el mayor inversor institucional del país ha optado por hacer exactamente lo contrario que la mayoría: comprar.
El viernes, la acción rebotó un 4,86% hasta los 1.919.000 wones, pero el saldo mensual sigue siendo claramente negativo. La caída no se originó únicamente en Seúl: los American Depositary Receipts de SK Hynix cedieron un 6% en Wall Street, hasta los 158,56 dólares, arrastrados por un desplome generalizado del sector de memorias. Micron Technology perdió otro 6% y un ETF especializado en chips de almacenamiento se dejó un 7%.
El fondo de pensiones contra la corriente
Mientras los inversores minoristas y extranjeros liquidaban posiciones, el National Pension Service (NPS) se erigió en el mayor comprador neto de la acción durante julio, según informó la cadena pública MBC. Las adquisiciones del fondo ascienden a aproximadamente 440.000 millones de wones, una apuesta que los analistas citados en el reportaje interpretan como una convicción de que el castigo bursátil ha ido demasiado lejos en relación con la salud real del negocio.
La demanda de chips de memoria para aplicaciones de inteligencia artificial —el motor que impulsó la acción a máximos históricos— sigue intacta, y el NPS trata la debilidad como una oportunidad de entrada, no como una señal de alarma sobre los fundamentales.
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Un viernes negro con múltiples frentes abiertos
La jornada del viernes concentró varios factores adversos. El índice Kospi se hundió un 5,72% hasta los 6.690,62 puntos, activando un sidecar de ventas automáticas. Según el diario Seoul Economic Daily, a la presión técnica se sumaron los temores geopolíticos ante la posibilidad de un ataque estadounidense a gran escala contra Irán.
Los inversores extranjeros retiraron 3,28 billones de wones netos de la bolsa surcoreana en una sola sesión, mientras que los pequeños ahorradores locales acudían al rescate comprando en masa. Samsung Electronics y otros pesos pesados del Kospi también sufrieron pérdidas significativas.
La sombra judicial sobre el presidente del grupo
El mismo día, un fallo del Tribunal Superior de Seúl complicó aún más el panorama. El presidente de SK Hynix, Chey Tae-won, fue condenado a pagar 944.000 millones de wones en una disputa legal. La matriz SK Inc. cayó con fuerza en bolsa, y la sociedad de cartera SK Square se dejó aún más. La noticia judicial golpeó al fabricante de chips justo cuando el sector ya estaba siendo vapuleado por las ventas masivas.
La regulación aprieta las hebillas
El desplome ha puesto en alerta a las autoridades financieras. La Comisión de Servicios Financieros de Corea del Sur (FSC) anunció que triplicará el depósito mínimo exigido para los ETF apalancados sobre acciones individuales, elevándolo de 10 a 30 millones de wones. El presidente Lee Jae-myung habría instado al regulador a actuar con mayor celeridad. Las nuevas emisiones de estos productos ya han sido suspendidas.
Paralelamente, el regulador de Hong Kong también ha endurecido las normas para los productos apalancados e inversos, exigiéndoles una estructura de apalancamiento flexible. El mayor tracker apalancado del mundo centrado en SK Hynix, con sede en Hong Kong, ha perdido ya el 75% de su valor desde el récord. A pesar de todo, los inversores particulares siguen apostando fuerte a través de contratos por diferencias (CFD): los saldos en CFD sobre SK Hynix se han disparado un 2.500% en un año, hasta los 235.000 millones de wones.
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La cita con los resultados del 29 de julio
Todos los focos apuntan ahora al 29 de julio, fecha en la que SK Hynix presentará los resultados del segundo trimestre. Los analistas de Morgan Stanley, con Shawn Kim a la cabeza, advierten de que los precios de los contratos de memorias podrían tocar techo en el cuarto trimestre de 2026, y que la tasa neta de revisiones al alza de beneficios en el sector ha caído del 92% al 77%. Con una relación precio-valor contable de 2,5 veces, la acción sigue siendo exigente frente a los 1,7 de Samsung.
No obstante, Kim insiste en que el superciclo impulsado por la inteligencia artificial no ha terminado. La demanda de chips de alta memoria (HBM) sigue tensa y los cuellos de botella podrían prolongarse hasta 2028. La publicación de las cuentas servirá como prueba de fuego: los inversores tratarán de discernir si la reciente debilidad responde a un deterioro real de la demanda o simplemente a una pausa tras una escalada extraordinaria. El NPS ya ha dado su respuesta: comprar cuando todos venden.
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