SK Hynix: el gigante de los chips firma un pacto histórico con Nvidia mientras la Bolsa castiga su acción
Published on 07/25/2026 at 18:03 | Redaktion boerse-global.de
La paradoja bursátil del viernes en Seúl tiene nombre propio: SK Hynix. El mismo día que el conglomerado SK Group sellaba con Nvidia una alianza valorada en más de 500.000 millones de dólares, las acciones del fabricante de memorias se desplomaban un 8,34%, cerrando en 1.759.000 wones. La distancia respecto al máximo de 52 semanas, alcanzado en junio en los 2.987.000 wones, se ensancha así hasta el 41,11%.
Un pacto de dimensiones colosales
El acuerdo, anunciado durante una cumbre en San Francisco, forma parte de un paquete de cooperación aún mayor. La SK Group se ha comprometido a invertir 750.000 millones de dólares en los próximos cinco años junto a Nvidia, Microsoft, Anthropic y AWS. De esa cifra, más de la mitad corresponde a un suministro plurianual de memorias de SK Hynix a Nvidia, según confirmó CNBC. Samsung Electronics, por su parte, rubricó un memorando de entendimiento con Broadcom por hasta 200.000 millones de dólares para chips de memoria, capacidad de fundición y empaquetado avanzado. En total, las dos compañías surcoreanas suman compromisos por 950.000 millones de dólares, el mayor paquete de cooperación en semiconductores de la historia del país.
El proyecto estrella incluye la construcción de un centro de datos con capacidad de dos gigavatios que utilizará la plataforma Vera Rubin DSX de Nvidia y las memorias HBM4 de SK Hynix. SK Telecom será la encargada de erigir esta infraestructura, cuya primera fase está prevista para 2027. Nvidia, además, respaldará a SK Hynix en el desarrollo de las próximas generaciones de HBM, mientras que el fabricante surcoreano ha asegurado aproximadamente dos tercios de los pedidos para la plataforma Vera Rubin.
El presidente surcoreano, Lee Jae Myung, aprovechó la ocasión para proclamar la "Declaración de Inteligencia Artificial de San Francisco", con la que Seúl aspira a convertirse en un nodo central de la cadena de suministro global de IA.
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La tormenta perfecta que frenó a la acción
¿Cómo es posible que una noticia de semejante calado provoque una caída bursátil? La respuesta tiene múltiples capas. En primer lugar, el retroceso se inscribe en una corrección generalizada del sector de chips de memoria en Corea: Samsung Electronics perdió ese mismo día un 7,6%. El índice de semiconductores PHLX acumula ya un descenso superior al 20% desde sus máximos históricos, y Micron Technology cedió un 8% el viernes, acercándose a territorio de mercado bajista.
Los inversores extranjeros, según múltiples informes, ya habían reducido sus posiciones en ambas compañías durante julio antes incluso de que se anunciara el acuerdo. A este factor se suma un cambio regulatorio que entra en vigor el 31 de julio en Corea del Sur: el depósito mínimo para operar con productos apalancados sobre acciones individuales de Samsung y SK Hynix sube de 10 a 30 millones de wones, lo que ha presionado a la baja las posiciones de los especuladores.
A todo ello se añade la lógica de las ganancias acumuladas. La acción de SK Hynix había subido un 170,74% en el último año, y en los últimos 30 días había cedido ya un 31,82%. La toma de beneficios tras una rally de semejante magnitud resulta comprensible, aunque el desplome del viernes haya sido especialmente violento.
La escasez como argumento alcista
Pese al castigo bursátil, los fundamentales del negocio siguen siendo excepcionalmente sólidos. SK Hynix comenzó la producción en serie de HBM4 en febrero y controla, junto a Samsung, más del 80% del mercado mundial de HBM. En el segmento de gama alta, la cuota de SK Hynix alcanzó el 90% en el primer trimestre. Las exportaciones surcoreanas de HBM crecieron un 39% en el segundo trimestre respecto al anterior, y los ingresos por HBM de SK Hynix se han triplicado en solo un año, con márgenes brutos cercanos al 80%.
Varios analistas de Wall Street interpretan la corrección como una oportunidad de compra. Morgan Stanley, a través de su analista Joseph Moore, considera que la escasez de memorias HBM se intensificará entre 2027 y 2028, mientras que Evercore, con Amit Daryanani al frente, ve el desequilibrio entre oferta y demanda como un fenómeno estructural que podría agravarse en los próximos trimestres. Ambos bancos esperan subidas de precios de al menos el 25% en las memorias para centros de datos durante el tercer trimestre. KeyBanc, por su parte, elevó su precio objetivo para Micron hasta los 1.750 dólares.
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El presidente de SK Hynix va incluso más allá: según fuentes cercanas, estima que la escasez de chips podría prolongarse más allá de 2030. La UBS proyecta un crecimiento del mercado HBM del 77% para 2027, impulsado por la demanda de infraestructura de IA.
La cita con los resultados del 29 de julio
El próximo examen para la acción llegará el miércoles 29 de julio, cuando SK Hynix presente sus resultados trimestrales, un día antes que Samsung Electronics y dos antes que Kioxia. Los analistas esperan que la subida de los precios de HBM4 apuntale las cuentas, pero el mercado escrutará con lupa si los compromisos anunciados con Nvidia y Microsoft se traducen ya en una cartera de pedidos visible.
La pregunta que flota sobre el parqué es si el castigo bursátil de las últimas semanas ha sido una corrección excesiva o el preludio de una tendencia más profunda. De momento, la combinación de un acuerdo histórico, una regulación más restrictiva y una toma de beneficios masiva ha creado una tormenta perfecta que, para los optimistas, no es más que una oportunidad disfrazada de desplome.
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