SK Hynix: el salto del 4,86% que esconde dos motores muy distintos
Published on 07/23/2026 at 15:00 | Redaktion boerse-global.de
La cotización de SK Hynix ha experimentado este jueves un repunte del 4,86%, cerrando en 1.919.000 wones surcoreanos. Un movimiento que, a primera vista, parece tener un único catalizador, pero que en realidad responde a dos fuerzas simultáneas: por un lado, las conversaciones para operar la megafactoría de Intel en Ohio y, por otro, el anuncio de Alphabet de elevar su presupuesto anual de inversiones hasta los 205.000 millones de dólares. Google es uno de los mayores clientes de los chips de alto rendimiento del fabricante surcoreano.
El rumor sobre el posible acuerdo con Intel, adelantado por Semafor, sitúa a SK Hynix como candidato a gestionar las instalaciones que el gigante estadounidense tiene paralizadas en Ohio, un proyecto valorado en 28.000 millones de dólares y cuyo inicio de operaciones ya se ha retrasado hasta 2030. La compañía asiática ya desmintió el pasado 22 de julio cualquier intención de adquirir la planta, pero el modelo que ahora se baraja es diferente: Intel mantendría la propiedad mientras SK Hynix asumiría las tareas operativas. De concretarse, sería el segundo centro de producción del grupo en Estados Unidos, sumándose a la planta de empaquetado que ya tiene en marcha en Indiana.
La sombra de Samsung alarga el debate sobre el liderazgo
Pero el optimismo del mercado tiene también un reverso que los inversores no pueden ignorar. SK Hynix domina el mercado de los chips de memoria de alto ancho de banda (HBM) con una cuota del 56,4%, un segmento crítico para los aceleradores de inteligencia artificial. Sin embargo, su principal rival doméstico, Samsung Electronics, está recortando distancias a una velocidad alarmante. En el segundo trimestre, SK Hynix generó unos 7.600 millones de dólares en ingresos por HBM, un 25% más que en el trimestre anterior. Samsung, por su parte, creció un 89% en el mismo segmento, hasta aproximadamente 6.700 millones de dólares.
Este diferencial de crecimiento —casi tres veces superior en el caso de Samsung— plantea la pregunta clave: ¿hasta cuándo podrá SK Hynix mantener su ventaja? La respuesta podría venir de la mano de la inversión de 7,09 billones de wones aprobada por el consejo para ampliar las capacidades de empaquetado en su centro de Cheongju, bautizado como P&T7. La línea de prueba arrancará en octubre de 2027 y la producción a plena capacidad está prevista para febrero de 2028. El objetivo es blindar el liderazgo en la próxima generación de chips HBM4, cuyos primeros envíos en serie comenzarán en el tercer trimestre de 2026.
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Una valoración que invita al debate
Pese al rebote de este jueves, la acción acumula una caída del 24,89% en los últimos treinta días y se sitúa un 35,75% por debajo de su máximo de 52 semanas, alcanzado el 25 de junio en 2.987.000 wones. La volatilidad anualizada a 30 días se dispara hasta el 116,07%, reflejo de lo sensible que resulta el título a cualquier cambio de humor en el sector tecnológico.
Sin embargo, los defensores del valor señalan que la relación precio-beneficio esperada para los próximos doce meses es de apenas 4,73 veces, un nivel inferior incluso al mínimo de 6,27 veces que marcó durante la crisis financiera de 2008. Un argumento que cobra fuerza si se tiene en cuenta que Alphabet, a través de su división de cloud, facturó 24.800 millones de dólares en el segundo trimestre, un 82% más que un año antes. El gasto en infraestructura de inteligencia artificial no da señales de agotamiento.
El 29 de julio, fecha clave
Los analistas esperan que SK Hynix presente un beneficio operativo récord de entre 60 y 65 billones de wones cuando publique sus cuentas del segundo trimestre el próximo 29 de julio. Tres factores sostienen esta previsión: el dominio en el mercado HBM, la subida de los precios medios de venta de memorias DRAM y NAND, y la demanda incesante de los centros de datos.
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Pero el riesgo también acecha. IBM rebajó recientemente su previsión de ingresos para 2026 a un crecimiento del 4-5%, argumentando que sus clientes están trasladando presupuesto desde el software tradicional y los mainframes hacia la inteligencia artificial. Una señal de que ni siquiera en pleno auge de la IA todos los segmentos se benefician por igual. Además, el aumento de los costes de producción asociados a las técnicas avanzadas de empaquetado podría presionar los márgenes, un escenario al que ya ha alertado TSMC en relación con su expansión en Estados Unidos.
El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 44 puntos, lo que indica que la acción ha salido de la zona de sobreventa pero aún no ofrece señales técnicas claras de compra. La media móvil de 50 sesiones, en 2.199.868,80 wones, actúa como la primera resistencia significativa. Recuperarla sería la señal más clara de que el título retoma una senda positiva a medio plazo. Hasta entonces, el mercado esperará al 29 de julio para decidir si el rebote de hoy es el inicio de una recuperación sostenida o simplemente un espejismo.
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