SK Hynix impone condiciones históricas: los clientes financian las fábricas y el beneficio operativo se dispara
10.05.2026 - 05:50:30 | boerse-global.de
La escasez de memoria de alto rendimiento para inteligencia artificial ha llevado a los gigantes tecnológicos a una estrategia sin precedentes: ofrecerse a pagar las propias fábricas de SK Hynix. Microsoft, Google y Amazon ya no se conforman con contratos de suministro a cinco años; ahora proponen financiar líneas de producción enteras e incluso adquirir las costosísimas máquinas de litografía EUV de ASML, cuyo precio unitario alcanza los 400 millones de dólares.
El fabricante surcoreano, sin embargo, mantiene la cautela. La dirección en Seúl estudia las propuestas pero se resiste a atar su capacidad a clientes concretos. "Estamos evaluando exhaustivamente diversos enfoques y alternativas estructurales que difieren de los contratos tradicionales a largo plazo", señala la compañía. La razón es estratégica: ceder capacidad a cambio de financiación reduce la flexibilidad en un sector famoso por sus violentos ciclos de oferta y demanda.
Beneficios récord y caja llena
La posición de fuerza de SK Hynix se sustenta en unos resultados financieros extraordinarios. El primer trimestre arrojó un beneficio operativo de 37,6 billones de wones, una cifra histórica impulsada por un incremento superior al 60% en los precios de venta de la memoria DRAM respecto al trimestre anterior. La compañía acumula una posición neta de caja tan abultada que puede permitirse rechazar ofertas de financiación. De hecho, ahora exige a sus clientes anticipos de aproximadamente el 30% del valor de los pedidos.
El dinero fluye con tal generosidad que tiene repercusiones directas en la economía surcoreana. SK Hynix reparte tradicionalmente el 10% de su beneficio operativo como bonus entre sus empleados. Este año, eso se traduce en unos 600 millones de wones por trabajador de media. La noticia ha encendido las alarmas en Samsung, donde el sindicato exige el mismo modelo y amenaza con una huelga general a partir de finales de mayo.
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La fábrica M15X se adelanta a mayo de 2026
En medio de esta vorágine, la compañía acelera sus planes de expansión. La primera fase de su nueva planta M15X en Yongin, destinada principalmente a la producción de DRAM, tiene previsto completar su sala blanca y comenzar la operación piloto en mayo de 2026, dos meses antes de lo programado inicialmente. La instalación fabricará tanto memoria HBM3E como HBM4, y aspira a alcanzar una capacidad de entre 55.000 y 60.000 obleas al mes. La inversión acumulada supera ya los 20 billones de wones.
Tanto SK Hynix como Samsung han advertido de que el cuello de botella en el suministro se mantendrá. Las nuevas capacidades requieren tiempo para ponerse en marcha, y la demanda crece más rápido de lo que cualquier fábrica puede escalar. Los analistas del sector estiman que la escasez persistirá al menos hasta 2027.
La acción vuela y Nvidia marca el próximo pulso
El mercado descuenta estas perspectivas. Las acciones de SK Hynix cerraron la semana en 1.680.000 wones, marcando un nuevo máximo de 52 semanas. La revalorización acumulada en lo que va de año alcanza el 148%, lo que convierte a la compañía en el tercer grupo cotizado más valioso de Asia, solo por detrás de TSMC y Samsung. SK Securities ha elevado su precio objetivo hasta los tres millones de wones.
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El próximo gran catalizador llegará el 20 de mayo, cuando Nvidia publique sus resultados trimestrales. Las previsiones del fabricante de chips gráficos sobre la demanda de aceleradores de IA determinarán directamente cómo valoran los inversores la cartera de pedidos de SK Hynix. Alphabet, Meta y Microsoft ya han anunciado incrementos sustanciales en su gasto en infraestructura de IA, lo que tensa aún más el suministro de memorias HBM.
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