SK Hynix: las dudas sobre la demanda de IA sacuden al gigante de la memoria en vísperas de su debut en Nasdaq
Published on 07/03/2026 at 06:02 | Redaktion boerse-global.de
La cotización de SK Hynix se ha desplomado un 12,81% en una sola sesión, hasta los 2.232.000 wones, y acumula una caída del 25,28% desde su máximo de 52 semanas, alcanzado el 25 de junio. El pánico se ha desatado justo cuando el fabricante surcoreano ultima los preparativos para el mayor listado de ADR de la historia en el Nasdaq, previsto para el 10 de julio de 2026. El contraste no podría ser más abrupto: mientras la compañía anuncia un plan de inversión de 100 billones de wones para nuevas fábricas de chips, el mercado castiga sus títulos con una hemorragia que ya ha borrado casi un cuarto de su valor bursátil.
El desplome del jueves arrastró a todo el sector. Samsung Electronics perdió alrededor de un 9% y la sacudida fue tan violenta que provocó una parada automática de la negociación en el Kospi. El detonante llegó desde Wall Street: los valores de semiconductores estadounidenses se habían derrumbado durante la noche, y el miedo se trasladó a Asia al amanecer.
Inversión récord para duplicar capacidad
En paralelo a este terremoto bursátil, SK Hynix mantiene firme su apuesta por el boom de la inteligencia artificial. El grupo destinará 80 billones de wones (unos 51.500 millones de dólares) a la construcción de una nueva fábrica de memoria NAND, bautizada como M17, en la ciudad de Cheongju. Estará operativa en 2029. Otros 20 billones de wones se destinarán a una planta de empaquetado en la misma localidad, que comenzará a funcionar a finales de 2027. Ya en abril, SK Hynix inició las obras de la factoría P&T7, especializada en el encapsulado de memoria de alto ancho de banda (HBM), el producto estrella para aceleradores de IA.
Estos desembolsos se inscriben en un plan nacional mucho más ambicioso. Junto con Samsung, Corea del Sur prevé invertir un total estimado de 2,1 billones de dólares para duplicar su capacidad de fabricación de chips en cinco años. SK Hynix, por su parte, impulsa un macrocomplejo en el suroeste del país valorado en 400 billones de wones, que incluirá un centro de datos con un gigavatio de potencia destinado a cargas de trabajo de inteligencia artificial.
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El salto a Wall Street, en el punto de mira
La compañía ha presentado ante la SEC un formulario de registro actualizado para su doble cotización en el Nasdaq. La oferta de American Depositary Receipts podría captar hasta 29.400 millones de dólares, superando con holgura el récord de Alibaba en 2014 (21.800 millones). La revisión regulatoria podría concluir este mismo viernes 3 de julio, aunque la fecha de inicio de las operaciones está fijada para el día 10. Con este movimiento, SK Hynix busca ampliar su base de inversores y aprovechar el apetito estadounidense por los títulos vinculados a la IA.
A pesar del castigo reciente, la empresa mantiene una posición de dominio en el mercado de memorias. En el primer trimestre de 2026, controlaba el 29,1% del negocio de DRAM (segundo puesto) y un arrollador 56,4% de los ingresos por chips HBM, el segmento clave para los aceleradores de Nvidia. En NAND flash, ocupa la segunda plaza con un 18,5%.
Dos escenarios para un mismo título
El debate entre alcistas y bajistas se ha intensificado. Los primeros recuerdan que la cartera de pedidos de HBM está prácticamente agotada hasta 2027, según fuentes internas. Los contratos a largo plazo con Nvidia para la próxima generación HBM4 ya están firmados, y el propio responsable de memoria de Samsung advirtió en abril de "estrecheces significativas" en la oferta que se prolongarán al menos hasta ese año, un diagnóstico que coincidió con el de SK Hynix.
Los escépticos, en cambio, señalan que el desplome comenzó con informes que apuntaban a un posible recorte de los planes de producción de Nvidia. Además, se ha filtrado que SK Hynix habría moderado el ritmo de ampliación de capacidad para HBM4, un indicio temprano de que la demanda podría estar enfriándose. La acción se ha multiplicado por más de diez desde su suelo cíclico y ha superado el billón de dólares de capitalización, lo que la hace extremadamente vulnerable a cualquier revisión de las expectativas.
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Los números técnicos reflejan una volatilidad exacerbada: la volatilidad anualizada a 30 días supera el 112%. El RSI se sitúa en 46,4, en zona neutral, mientras que la cotización aún se mantiene un 10,39% por encima de su media móvil de 50 sesiones (2.021.940 wones). Un rayo de esperanza para los alcistas, aunque el 100% de la prima de IA está ahora en entredicho.
La prueba de fuego del 10 de julio
Todo apunta a que el próximo examen decisivo llegará con el estreno en el Nasdaq. Si la oferta de 29.400 millones de dólares se coloca sin sobresaltos y la acción logra estabilizarse, podría reactivar la confianza en el ciclo alcista de la memoria. Por el contrario, si el pánico persiste y el mercado interpreta la ampliación de capital como una señal de necesidad, el siguiente soporte a vigilar es la media móvil de 100 días, situada en 1.484.340 wones. De momento, el fabricante surcoreano libra una batalla entre la ambición industrial y el vértigo bursátil.
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