SpaceX, bajo el precio de salida: los analistas ven un 80% de potencial pero el lock-up y las pérdidas nublan el horizonte
Veröffentlicht: 16.07.2026 um 03:54 Uhr, Redaktion boerse-global.de
Los analistas de Wall Street mantienen un optimismo mayoritario sobre SpaceX pese a que la acción ha perforado el precio de salida a bolsa. El consenso de 26 casas de análisis otorga al título un precio objetivo medio de 242,22 dólares a doce meses, lo que implica un potencial alcista cercano al 80% desde los niveles actuales. Deutsche Bank, Evercore ISI, Cantor Fitzgerald, Goldman Sachs y UBS se alinean con valoraciones que oscilan entre los 205 y los 255 dólares, mientras que las excepciones más destacadas son MoffettNathanson, con un neutral en 131 dólares, y CFRA, que recomienda vender con un objetivo de 115 dólares.
Sin embargo, la realidad bursátil ha sido otra desde que el cohete Starship completara su duodécimo vuelo. El miércoles 15 de julio, la acción de SpaceX cayó por primera vez por debajo de su precio de salida a bolsa. En la cotización alemana, el papel cerró a 117,86 euros, mientras que en el Nasdaq el cierre fue de 133,34 dólares, con divergencias entre fuentes que sitúan el último precio entre 132 y 134 dólares. Se trató del cuarto día consecutivo de pérdidas.
El desplome desde el máximo histórico marcado el 16 de junio —194,46 euros en la referencia europea y 225,64 dólares en la estadounidense— alcanza ya el 39% en ambas plazas. El RSI, en 39,2 puntos, señala una zona de sobreventa, y la volatilidad anualizada a 30 días se dispara al 95,6%. En la última semana la caída asciende al 11,5% y en el último mes al 32,2%. El mínimo de 52 semanas se fijó en 115,70 euros, a apenas un 1,9% del cierre del miércoles.
Los motivos del retroceso son variados. Los expertos apuntan a toma de beneficios tras el fulgurante debut, a una reevaluación de las elevadas valoraciones que manejaba el mercado y a la cautela generalizada hacia compañías vinculadas a la inteligencia artificial, un terreno en el que SpaceX ha empezado a pisar fuerte. Ark Invest, sin embargo, aprovechó el desplome para comprar títulos por valor de 52,1 millones de dólares en cuatro de sus fondos durante la semana previa al 10 de julio.
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La salida a bolsa de mediados de junio fue la mayor de la historia, con una captación de unos 86.000 millones de dólares. La acción debutó a 150 dólares y escaló hasta el récord en cuestión de días, alimentada por la euforia generalizada y la inclusión en el Nasdaq-100 el 7 de julio. Desde entonces, la capitalización bursátil se ha reducido en aproximadamente 831.000 millones de dólares, hasta situarse en torno a 1,8 billones de dólares (1.675 millones de euros al cambio actual).
El calendario operativo de SpaceX no da tregua. El mismo día en que la acción perforaba los 135 euros, la compañía tenía previstos dos lanzamientos de alto impacto. Por un lado, el decimotercer vuelo de prueba del Starship, que despega desde la Starbase en Texas con una ventana de 90 minutos. Esta misión es la segunda con la configuración de la versión 3 del megacohete y tiene como objetivo desplegar por primera vez 20 satélites operativos de la nueva generación Starlink V3, diseñados para aumentar la capacidad de la red y las velocidades de los usuarios. La FAA cerró el 13 de julio la investigación sobre el vuelo anterior, que falló el 22 de mayo debido a problemas de recalentamiento y alarmas defectuosas en cinco de los 33 motores Raptor. SpaceX ha introducido mejoras en el encendido del booster y en el sistema de propulsión. Además, el Starship probará la reencendido de un motor Raptor de vacío en el espacio, un paso crítico para futuras misiones orbitales.
Paralelamente, un cohete Falcon 9 despegó desde la base de Vandenberg en California con 21 satélites de comunicaciones para la Space Development Agency, dentro de la Tranche 1 Transport Layer, que proporcionará comunicaciones seguras para el Ejército estadounidense y sus aliados. El propulsor B1103 intentó un aterrizaje en una plataforma en el Pacífico.
La actividad se suma a una cadena intensa de lanzamientos: entre el 13 y el 14 de julio, SpaceX realizó dos misiones Falcon 9 en ocho horas desde costas opuestas de Estados Unidos, colocando 56 satélites Starlink en órbita. Ese segundo lanzamiento marcó el uso número 600 de un booster reutilizado, un hito para el programa de reutilización. Además, la compañía presentó el 14 de julio un nuevo kit V5 para clientes residenciales, más pequeño, ligero y con un consumo de 35 a 50 vatios, capaz de alcanzar velocidades punta de más de 375 Mbps con un router Wi?Fi 6.
Pese a la frenética actividad, las próximas fechas suponen un desafío mayúsculo para el valor. El vencimiento de los períodos de restricción de venta (lock-up) amenaza con inundar el mercado de papel. Según fuentes del mercado, el 20% de las acciones previas a la salida a bolsa se liberarán tras la publicación de los resultados del segundo trimestre, prevista para el 6 de agosto. A principios de septiembre, hasta el 44% de esos títulos podrían estar disponibles, lo que supondría un aumento del 900% del capital flotante. Además, si la acción cierra al menos cinco de diez sesiones por encima de 175,50 dólares, se desbloquearía otro 10% adicional.
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Los números del negocio también invitan a la prudencia. En 2025, SpaceX ingresó 18.600 millones de dólares pero registró unas pérdidas netas de 4.900 millones. El analista Gary Black, del Future Fund, estima que la compañía no alcanzará la rentabilidad hasta 2027. El título cotiza a 47 veces los ingresos esperados y a 110 veces el EBITDA, múltiplos que muchos consideran difíciles de sostener sin un crecimiento acelerado de los beneficios.
A corto plazo, el éxito del vuelo 13 del Starship podría ofrecer un respiro a la cotización. Si el cohete logra desplegar los satélites y encender el motor en el espacio, el mercado podría recuperar parte de la confianza perdida. Sin embargo, la tormenta perfecta entre el vencimiento del lock-up, las pérdidas recurrentes y la elevada volatilidad sugiere que el camino hacia la recuperación será, como mínimo, tan accidentado como la reentrada de una cápsula Dragon.
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