SpaceX desembarca en Wall Street entre una demanda récord y dos visiones opuestas del mercado
12.06.2026 - 03:31:10 | boerse-global.de
El mayor debut bursátil de la historia ya tiene precio. SpaceX saltará al Nasdaq este viernes a 135 dólares por acción Class A, una cifra que valora la compañía en cerca de 1,77 billones de dólares y que le permitirá embolsarse unos 75.000 millones de dólares en su oferta pública inicial. La cifra podría elevarse hasta los 86.000 millones si los bancos colocadores ejercen la opción de ampliar la emisión en los próximos 30 días.
Lo más llamativo del proceso no es solo el tamaño de la operación, sino la respuesta del mercado. El libro de órdenes acumuló más de 250.000 millones de dólares en peticiones, aproximadamente cuatro veces la oferta disponible. Ante semejante desequilibrio, la compañía tomó una decisión inédita: reservó el 30% de las acciones para inversores minoristas, equivalentes a unos 22.500 millones de dólares. En las grandes salidas a bolsa, esa proporción suele oscilar entre el 5% y el 10%. Quienes quieran suscribir títulos pueden hacerlo a través de plataformas como Fidelity, Charles Schwab, Robinhood, SoFi o E-Trade, bajo el ticker SPCX.
El precio fijo se estableció sin una roadshow tradicional ni una negociación intensa con los institucionales, una estrategia poco habitual en el mundo financiero. El cierre oficial de la transacción está previsto para el 15 de junio, momento en el que el valor comenzará a encontrar su nivel real en el parqué.
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Detrás del brillo del debut, las cifras internas dibujan un panorama complejo. SpaceX registró pérdidas netas de 4.940 millones de dólares en el ejercicio 2025 y de 4.280 millones adicionales solo en el primer trimestre de 2026. El lastre principal es la división de inteligencia artificial xAI, fusionada con la matriz en febrero de 2026. Aunque xAI facturó 3.200 millones de dólares el año pasado, acumuló un quebranto de 6.360 millones. Por el contrario, el segmento Starlink sí mostró solidez: ingresos de 11.400 millones y un beneficio operativo de 4.400 millones en 2025.
Las divergencias entre los analistas reflejan la incertidumbre. New Street Research ha iniciado la cobertura con una recomendación de "sobreponderar" y un precio objetivo a doce meses de 165 dólares. Argumenta que los centros de datos orbitales y el cómputo basado en el espacio representan un mercado potencial de hasta diez billones de dólares. En la acera opuesta, Morningstar sitúa el valor razonable en 63 dólares por acción, al considerar que la cotización de salida incorpora una prima especulativa excesiva —ligada a las misiones a Marte con Starship y a una IA que aún no ha demostrado rentabilidad—.
La senadora Elizabeth Warren envió el miércoles una carta de doce páginas al presidente de la SEC, Paul Atkins, solicitando el aplazamiento de la OPV. Sus críticas apuntan a la opacidad de la valoración, el control del 80% al 85% de los derechos de voto en manos de Elon Musk, y las dudas contables que rodean la fusión con xAI. Pese a la presión política, Wall Street ya prevé una rápida entrada en el Nasdaq-100 mediante el procedimiento acelerado que permite el índice tras 15 jornadas de cotización. El S&P 100 seguirá fuera de su alcance hasta que la compañía encadene cuatro trimestres consecutivos de beneficios GAAP, algo que los analistas sitúan a finales de 2027 o principios de 2028.
Con estas bazas sobre la mesa, SpaceX se convierte en la séptima empresa más valiosa de Estados Unidos por capitalización. Pero el verdadero examen no empezará el viernes, sino con los próximos informes trimestrales, cuando los inversores comprueben si el sueño de la inteligencia artificial espacial y la conquista de Marte justifican un precio que ya ha desatado el mayor debate valorativo del año en Wall Street.
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