SpaceX despega en el Nasdaq: 1,77 billones de valoración, sobresuscripción récord y la espera del S&P 500
Veröffentlicht: 09.06.2026 um 04:37 Uhr, Redaktion boerse-global.de
El viernes comienza la mayor salida a bolsa de la historia, pero el camino hacia los grandes índices no será inmediato. SpaceX fija su precio de salida en 135 dólares por título, lo que otorga al fabricante de cohetes una capitalización de aproximadamente 1,77 billones de dólares. Solo con ese valor, la compañía se sitúa en el séptimo puesto entre las empresas estadounidenses más grandes, rozando a Tesla, que ronda los 1,6 billones.
La operación contempla la emisión de 555,6 millones de acciones. Con ello, SpaceX espera captar unos 75.000 millones de dólares. Además, los suscriptores principales disponen de una opción de sobreasignación sobre 83,3 millones de títulos adicionales, lo que podría elevar el importe total en otros 11.200 millones. La demanda ya duplica la oferta: los inversores institucionales han cursado órdenes por valor de 150.000 millones de dólares, una cifra que en cualquier otro contexto sería descomunal, pero que aquí solo representa una sobresuscripción de dos veces.
Starlink y la inteligencia artificial marcan el rumbo
El motor que sostiene esta valoración astronómica es Starlink. El servicio de internet por satélite cerró 2025 con ingresos de 11.400 millones de dólares, equivalentes al 61% del total del grupo. En el primer trimestre de 2026 esa proporción ya escaló al 69%. SpaceX cuenta actualmente con 10,3 millones de abonados repartidos en 155 países. La reutilización de los cohetes Falcon 9 —el lunes un propulsor completó su trigésimo quinto vuelo— comprime los costes y mejora los márgenes.
A medio plazo, la inteligencia artificial será el gran catalizador. Tras la fusión con xAI, el 76% de las inversiones se destina a este segmento, que planea construir centros de datos orbitales. Goldman Sachs, que lidera la colocación, proyecta unos ingresos totales de 474.000 millones de dólares para 2030, de los cuales 322.000 millones provendrían de la IA. Morgan Stanley va más allá y estima que en 2040 la facturación alcanzará los 3,4 billones, con un EBITDA ajustado de 2,7 billones. SpaceX ya ha firmado un acuerdo con Anthropic para suministrarle infraestructura de computación hasta mayo de 2029.
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Todo ello contrasta con las cuentas actuales. En el último ejercicio completo, la compañía registró pérdidas netas de 4.940 millones de dólares, aunque los ingresos crecieron un 33%, hasta 18.670 millones. La rentabilidad sostenida llegará, según las previsiones, cuando la IA orbital empiece a escalar a partir de 2028.
MSCI da el primer empujón, el S&P 500 espera
Apenas unos días después del estreno, el proveedor de índices MSCI incluirá SpaceX en sus índices estándar globales, lo que obligará a los fondos pasivos que replican esos benchmarks a comprar acciones de forma inmediata. El Nasdaq-100 también se allana: sus reglas permiten la entrada tras solo quince sesiones de cotización. Dado que los productos que siguen ese índice gestionan alrededor de medio billón de dólares, el efecto sobre el valor será sustancial.
El verdadero premio, sin embargo, es el S&P 500. S&P Global ha dejado claro que no adelantará el ingreso: la compañía no cumple el requisito de cuatro trimestres consecutivos con beneficio neto positivo según GAAP. Eso no ocurrirá, como pronto, hasta mediados de 2027. Una eventual incorporación al selectivo generaría una demanda adicional de fondos indexados de aproximadamente 14.000 millones de dólares. Por el momento, ese catalizador queda fuera del horizonte inmediato.
SpaceX ya cumple las condiciones para los índices Russell y FTSE Global Equity. El resto de los criterios de elegibilidad están cubiertos. La clave es demostrar que puede ganar dinero de forma consistente.
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Control, bloqueo y minoristas
Elon Musk mantendrá el control absoluto gracias a las acciones con derechos de voto múltiple. Cerca del 60% de los títulos están sujetos a un periodo de bloqueo de un año; el resto se liberará gradualmente en un plazo de 180 días. Esto limita la presión vendedora a corto plazo.
Los inversores particulares podrán suscribir acciones durante la OPV a través de Robinhood, Fidelity y Charles Schwab, un movimiento poco habitual en colocaciones de este tamaño. El ticker asignado es SPCX y el primer cambio tendrá lugar el 12 de junio. Dados el desequilibrio entre oferta y demanda, el impulso de MSCI y la elevada volatilidad esperada, la apertura promete ser uno de los momentos más intensos que se recuerdan en Wall Street.
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