SpaceX: el comienzo de una nueva era bursátil entre pronósticos dispares y compras forzadas
Veröffentlicht: 07.07.2026 um 18:42 Uhr, Redaktion boerse-global.de
El silencio de los analistas se rompió con estrépito. El mismo día en que expiró la restricción de 25 días posterior a la salida a Bolsa de SpaceX —valorada en su debut en 86.000 millones de dólares— seis grandes bancos de Wall Street lanzaron simultáneamente su cobertura, todos con recomendaciones de compra. La coincidencia no fue casual: ese mismo 7 de julio, el fabricante de cohetes y satélites ingresó en el Nasdaq-100. El efecto combinado desató una oleada de optimismo, pero también dejó al descubierto profundas discrepancias sobre el valor real de la compañía.
El más agresivo de los pronósticos llegó de Morgan Stanley. La firma fijó un precio objetivo de 300 dólares, lo que supone un potencial de revalorización del 87% desde el cierre anterior de 160,42 dólares. El analista Adam Jonas justifica la apuesta con un giro estratégico: SpaceX ya no es una simple empresa de lanzamientos, sino un proveedor de infraestructura para inteligencia artificial capaz de convertir energía en potencia de cómputo. Sus proyecciones rozan lo astronómico: 319.000 millones de dólares de ingresos en 2030 y 3,3 billones en 2040. En el escenario más favorable, las acciones alcanzarían los 600 dólares, lo que otorgaría al grupo una capitalización cercana a los ocho billones.
Frente a esa visión, el resto de los bancos se muestra más cauto. Bernstein arrancó con un objetivo de 239 dólares, UBS con 210, Goldman Sachs con 205, Wells Fargo con 230 y Citigroup con 200. La horquilla, de 100 dólares entre el techo de Morgan Stanley y el suelo de Citi, refleja la incertidumbre sobre cuándo y con qué margen SpaceX convertirá sus ambiciones tecnológicas en beneficios reales. Los defensores de la tesis apuntan a ventajas concretas: los proyectos Terafab y Solarfab reducen a la mitad el coste por vatio sin incluir chips, y la capacidad de despliegue es entre seis y ocho veces superior a la de los competidores. Además, la reutilización de Starship permitiría rebajar el coste por kilogramo de lanzamiento a 500 dólares en 2030 y por debajo de 150 en 2040.
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Pero las cuentas actuales distan de justificar el entusiasmo. En 2025 SpaceX registró unas pérdidas netas de 4.900 millones de dólares, sobre unos ingresos de 18.700 millones. Solo en el primer trimestre, las inversiones superaron los 10.000 millones. La relación precio-ventas se sitúa en torno a 112 veces, una valoración que exige un crecimiento impecable. Para colmo, la fusión prevista con xAI —programada para febrero de 2026— y el desarrollo de centros de datos orbitales con inteligencia artificial son apuestas a muy largo plazo cuyo éxito está lejos de garantizarse.
La entrada en el Nasdaq-100 ha supuesto un balón de oxígeno inmediato. Según estimaciones de JPMorgan, los fondos indexados se verán forzados a adquirir aproximadamente 4.300 millones de dólares en acciones para replicar el índice. No obstante, el peso de SpaceX dentro del selectivo será modesto, en torno al 1,3%, debido a la escasísima cantidad de títulos en circulación. Esa misma estrechez del free float, unida a la concentración del poder —Elon Musk controla el 42% del capital y el 82,4% de los derechos de voto mediante acciones de clase B—, anticipa una volatilidad elevada.
Las restricciones de venta para los insiders expirarán en un plazo de entre 70 y 135 días. Cuando eso ocurra, un aluvión de papel podría inundar el mercado. Los inversores que hoy celebran las compras pasivas y los informes optimistas deberán convivir con la certeza de que cualquier decepción —ya sea en los próximos resultados trimestrales o en el avance de Starship— desatará movimientos bruscos. Por ahora, la historia de SpaceX es la de una empresa que debe demostrar que la inteligencia artificial que promete puede empezar a generar beneficios antes de que las dudas sobre su valoración pesen más que la euforia.
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