SpaceX: el giro hacia la deuda corporativa para sostener el crecimiento tras el desplome bursátil
19.06.2026 - 19:53:03 | boerse-global.de
El gigante espacial de Elon Musk ultima los preparativos para su primera emisión de bonos con grado de inversión. SpaceX planea captar al menos 20.000 millones de dólares en el mercado de renta fija, una operación que llega en plena tormenta bursátil y con el objetivo de refinanciar un crédito puente de 30.000 millones que vence en septiembre de 2027, utilizado para adquirir la startup de inteligencia artificial xAI el pasado febrero.
Las principales agencias de calificación respaldan la operación. Moody's asigna una nota de Baa1, mientras que Fitch y S&P otorgan BBB+ y BBB respectivamente. Los analistas destacan el sólido desempeño de Starlink, que ya cuenta con 12 millones de abonados, como el principal pilar del optimismo. No obstante, advierten sobre los riesgos: el programa Starship V3 consume ingentes recursos y la dependencia del consejero delegado Elon Musk sigue siendo un factor de incertidumbre.
El contexto bursátil, sin embargo, no podría ser más volátil. La acción de SpaceX acumula una caída superior al 11% en apenas dos sesiones. El jueves se dejó un 6,5% y cerró en 178,50 dólares —aunque otras fuentes sitúan el nivel en torno a 185 dólares—, tras haber alcanzado un máximo de más de 225 dólares poco después de su debut. La capitalización bursátil se ha reducido en más de 150.000 millones de dólares, si bien la compañía sigue valorada en aproximadamente 2,5 billones de dólares.
El desencanto de los inversores particulares es la causa más inmediata del correctivo. Si en los primeros días de cotización llegaban a fluir más de 300 millones de dólares diarios en órdenes de compra, el jueves esa cifra se desplomó hasta apenas 9,1 millones. La baja liquidez del free float amplifica estos movimientos, lo que convierte cualquier cambio en el flujo de órdenes en un fuerte impacto sobre el precio.
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A la moderación del apetito minorista se suma un factor macro. El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, endureció el discurso el miércoles al anticipar al menos una nueva subida de tipos para 2026. Este tono restrictivo penaliza especialmente a los valores tecnológicos de alta valoración, como SpaceX.
Otro elemento que presiona a la baja es la reciente adquisición de la plataforma de inteligencia artificial Anysphere, creadora del asistente de programación "Cursor". SpaceX pagó 60.000 millones de dólares íntegramente con acciones propias, lo que genera una dilución significativa. Esa misma operación, sumada a los 30.000 millones en acuerdos de capacidad de cómputo con Alphabet y otros 45.000 millones con Anthropic, refleja una apuesta agresiva por la IA que está dejando profundas huellas en las cuentas.
El primer trimestre arrojó un resultado neto negativo de 4.280 millones de dólares, frente a unos ingresos de 4.690 millones. Las pérdidas se han disparado en comparación interanual debido al enorme gasto en infraestructura propia de inteligencia artificial.
Mientras los pequeños inversores huyen, los grandes actores institucionales empiezan a tomar posiciones. Once nuevos ETFs apalancados sobre SpaceX han captado ya 638 millones de dólares. Además, el índice MSCI AC World ha incluido la acción tras solo diez días de cotización, y se espera que en julio ocurra lo mismo con el Nasdaq-100. Este respaldo podría estabilizar el valor a medio plazo.
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El camino hacia los índices más prestigiosos no será rápido. S&P Dow Jones Indices mantiene su exigencia de que un empresa cotice al menos un año antes de optar al S&P 500, lo que cierra la puerta a un acceso temprano.
En el frente operativo, el negocio continúa su curso. Este viernes despegó desde California un cohete Falcon-9 con la misión NROL-179 para la seguridad nacional. La atención vuelve así al corazón del negocio, mientras los inversores digieren el contraste entre la euforia inicial y la realidad de una expansión que exige financiación masiva, tanto propia como ajena.
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