SpaceX: el vuelo 13 del Starship, la presión de la deuda y la dispersión de los analistas ponen a prueba la acción
Published on 07/14/2026 at 13:12 | Redaktion boerse-global.de
Un mes después de su histórico debut en bolsa, SpaceX se prepara para el decimotercer vuelo de prueba del Starship, un lanzamiento que podría marcar un punto de inflexión para el valor. La FAA ha dado luz verde tras identificar daños por calor en componentes de propulsión y alarmas defectuosas de los motores como causas del incidente del pasado 22 de mayo; la compañía ya ha implementado cuatro medidas correctivas. El despegue, previsto para el 16 de julio desde la base de Starbase en Texas, será el primero desde la salida a bolsa y llevará a bordo veinte satélites Starlink V3 funcionales, además de probar por primera vez el reencendido de los motores Raptor en el espacio. En paralelo, la competencia internacional aprieta: China logró la recuperación en el mar de su cohete Long March 10B y Japón también ensayó con éxito un vehículo reutilizable, noticias que presionaron la cotización el 13 de julio.
La acción cotiza actualmente a 121,72 euros, un 1,26% por encima de su mínimo de 52 semanas de 120,20 euros marcado el 13 de julio. En dólares, el valor cerró ese mismo día a 139,14 dólares, lo que representa una caída acumulada del 4,24% en dos jornadas consecutivas y acerca el precio al de salida de 135 dólares del 12 de junio. Desde el récord de 225,64 dólares alcanzado el 16 de junio, el descenso supera el 37% en la divisa estadounidense. La capitalización bursátil se sitúa en 1.711,30 millardos de euros, unos 800.000 millones menos que el pico de 2,67 billones. El RSI de 41,1 no indica sobreventa, pero la volatilidad anualizada del 97,61% refleja la tensión reinante.
Los analistas se muestran profundamente divididos. Raymond James eleva el objetivo a 800 dólares (10,5 billones de valoración), Morgan Stanley apunta a 300 dólares en su escenario base y hasta 600 en el alcista, mientras que UBS calcula 210 dólares basándose en un mercado potencial para Starship de 30 billones y un crecimiento anual de ingresos y EBITDA del 70% y 90% respectivamente hasta 2031. En el otro extremo, CFRA fija un precio de 115 dólares, Morningstar ve un valor justo de 63 dólares y el gestor de hedge funds George Noble solo concede 30 dólares. El consenso de los 29 analistas que cubren la compañía es de 239 dólares, un potencial de subida cercano al 65% desde los niveles actuales. Deutsche Bank inició cobertura con compra y 255 dólares, Bernstein mantiene su outperform, Citi recomienda comprar con 200 dólares pero advierte sobre los patrones de negociación de los insiders. Solo una firma recomienda vender.
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Las voces críticas se multiplican. Mark Yusko, de Morgan Creek Capital, calificó a SpaceX con dos billones de valoración de «clon de Dogecoin» y recordó que apenas el 4% de las acciones son de libre circulación; la expiración de los periodos de bloqueo (lock-up) podría incrementar el flotante hasta un 900%. Adam Khoo argumentó que el valor está impulsado por narrativas y carece de flujos de caja claros, encajando en la categoría de «demasiado complicado» de Warren Buffett. Los números avalan las dudas: en 2025 la compañía registró pérdidas netas GAAP de 4.900 millones de dólares y acumula pérdidas superiores a 41.000 millones. Solo Starlink, con 10,3 millones de abonados y unos ingresos de 11.400 millones y un beneficio operativo de 4.400 millones, aporta rentabilidad. SpaceX ingresó el año pasado 18.600 millones en total.
El mercado de renta fija también envía señales de alerta. Los bonos a 30 años con calificación BBB de SpaceX presentan un diferencial de crédito superior a dos puntos porcentuales, peor que el promedio de los bonos con rating BB (1,55 puntos). La rentabilidad de los títulos pasó del 6,7% al 7,3% en solo dos semanas desde la emisión. Por primera vez desde 1998, los creadores de mercado primarios de Wall Street se convirtieron en vendedores netos de bonos corporativos, en un contexto donde las grandes empresas de inteligencia artificial ya han emitido 570.000 millones de dólares en deuda en 2026, el doble que el año anterior.
A nivel operativo, el ritmo no cesa. El 14 de julio despegó un cohete Falcon 9 con 29 satélites Starlink V2 Mini; el propulsor completó su trigésimo sexto vuelo. La constelación Starlink supera ya los 10.700 satélites activos, con 1.589 lanzados en el primer semestre de 2026. La atención a corto plazo se centra en el vuelo 13 del Starship, pero el verdadero catalizador podría llegar a finales de julio, cuando se publiquen los resultados trimestrales de los grandes gigantes de la IA. Los primeros datos trimestrales públicos de SpaceX están previstos para principios de agosto, justo cuando expiran los lock-ups de los insiders, lo que podría inundar el mercado de títulos. A ello se suma la presentación de dos nuevos ETF por parte de Subversive Markets Lab que excluirán expresamente a empresas de Elon Musk, como Tesla y SpaceX, con lanzamiento estimado para el 21 de septiembre. La acción, mientras tanto, baila al borde del precio de salida.
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