SpaceX: la compra de Anysphere por 60.000 millones frena la euforia, pero un analista ve un 100% de potencial
19.06.2026 - 14:58:25 | boerse-global.de
El debut de SpaceX en el Nasdaq fue histórico, pero la primera semana completa de cotización ha dejado sensaciones encontradas. La acción, que llegó a tocar los 225,64 dólares el 16 de junio, sufrió un desplome del 11% en apenas 48 horas, borrando unos 150.000 millones de dólares de capitalización bursátil. El jueves, el título cerró en 178,50 dólares, un 6,5% menos en la sesión. El optimismo inicial se desvanece entre una macro más restrictiva y una adquisición millonaria.
Precisamente en ese contexto, Arete Research emitió el 18 de junio la primera gran cobertura sobre el valor con una calificación de «compra» y un precio objetivo de 401 dólares. Frente al cierre reciente de unos 185 dólares, el potencial de revalorización supera el 100%. El analista Andrew Beale basa su tesis en el dominio de SpaceX en la exploración espacial comercial: desde 2023, la compañía ha transportado más del 80% de la carga útil puesta en órbita a nivel mundial, una ventaja que los competidores difícilmente pueden recortar.
La corrección, sin embargo, tiene causas concretas. El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, anticipó el miércoles al menos una subida adicional de tipos en 2026, lo que golpea con fuerza a los valores tecnológicos de alta valoración. A eso se suma la compra de Anysphere, desarrollador del asistente de programación Cursor, por 60.000 millones de dólares íntegramente pagados con acciones propias. La dilución resultante ha generado presión vendedora adicional, agravada por el reducido free float, que amplifica los movimientos de precios.
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Pese al castigo bursátil, la valoración del grupo sigue siendo colosal: alrededor de 2,5 billones de dólares, lo que lo sitúa entre las empresas más grandes del mundo. A finales de la primera semana completa de negociación, la capitalización se contrajo a unos 2,4 billones, pero aún así SpaceX es el sexto valor más valioso del planeta. Los inversores minoristas, que recibieron el 20% de la oferta, se mantuvieron como compradores netos durante los primeros días, aunque su entusiasmo se ha enfriado notablemente.
En el frente fundamental, la compañía cuenta con un respaldo sólido. Fitch Ratings le asignó un rating de grado de inversión «BBB+», y los analistas confían en que Starlink y el sistema Starship serán los motores de crecimiento. Arete estima que SpaceX alcanzará unos ingresos anuales superiores a 200.000 millones de dólares en 2030, gracias a la escalabilidad de la constelación de satélites y a la drástica reducción de costes por kilo en órbita que permitirá Starship. Desde principios de 2023, la compañía ha acumulado pérdidas de unos 13.000 millones de dólares, casi en su totalidad por gastos de I+D, que el mercado interpreta como la base de futuros ingresos recurrentes.
De cara a las próximas semanas, el foco vuelve a la actividad operativa. Este viernes despega un cohete Falcon 9 desde California con la misión NROL-179 para seguridad nacional. Además, tras 15 días de cotización, la acción cumplirá los requisitos para ser incluida en el Nasdaq 100, lo que podría atraer capital institucional. En cambio, la entrada en el S&P 500 aún deberá esperar al menos un año, según las reglas de S&P Dow Jones Indices, que exigen doce meses de cotización ininterrumpida.
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