SpaceX: la euforia de los analistas choca con una realidad de pérdidas milmillonarias
Published on 07/09/2026 at 08:44 | Redaktion boerse-global.de
La entrada de SpaceX en el Nasdaq-100 parecía el catalizador definitivo. Los fondos indexados debían comprar acciones por valor de 4.300 millones de dólares, según estimaciones de JPMorgan. Sin embargo, lejos de impulsar el valor, el evento se convirtió en una excusa para la recogida de beneficios. El jueves, el título cayó por debajo de los 147 dólares y, aunque aún se mantiene por encima de su precio de salida a bolsa de 135 dólares, el descenso desde los máximos históricos supera ya el 35%.
Detrás de este comportamiento bajista no hay solo movimientos tácticos. Las cuentas de la compañía pintan un cuadro preocupante. SpaceX registró el año pasado unas pérdidas netas de 4.900 millones de dólares, y en el primer trimestre de 2026 el agujero se amplió en otros 4.300 millones. Gran parte de esa sangría tiene nombre propio: xAI, la división de inteligencia artificial que el grupo integró y que, pese a generar ingresos millonarios, está muy lejos de cubrir los costes asociados.
El mercado, no obstante, está profundamente dividido sobre el verdadero valor de la acción. Grandes firmas como Goldman Sachs, Morgan Stanley, Raymond James o JPMorgan mantienen una visión alcista. Raymond James fija un objetivo a largo plazo de 800 dólares, mientras que JPMorgan espera 225 dólares para finales de 2027. Morgan Stanley, con Adam Jonas al frente, calcula un potencial alcista del 87%. Su escenario central es de 300 dólares, aunque reconoce un rango que va desde los 75 hasta los 600 dólares.
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En el extremo opuesto, MoffettNathanson se limita a un "neutral" con un precio objetivo de 131 dólares, muy por debajo de la cotización actual. CFRA recomienda directamente vender. Morningstar, por su parte, estima un valor razonable de 780.000 millones de dólares para la empresa, cuando el mercado la capitaliza en casi dos billones.
Los inversores que sí mantienen la confianza tendrán que esperar hasta finales de julio para ver las primeras señales de los insiders. Ese mes concluye el periodo de bloqueo para los empleados y directivos, que podrán vender aproximadamente un 20% de sus acciones. A partir de ahí, en agosto, septiembre y octubre se liberarán más tramos. Las participaciones de Elon Musk, en cambio, quedarán congeladas hasta 2027. El diseño escalonado busca evitar una avalancha de ventas, pero el mercado estará atento a la primera decisión de los propios gestores.
Un análisis histórico ofrece un rayo de esperanza: los nuevos integrantes del Nasdaq-100 suelen perder un 3,8% de media en su primera semana, pero tres meses después acumulan una ganancia del 6,3%. SpaceX deberá demostrar si su satélite Starlink sigue acelerando el crecimiento para emular esa pauta. De momento, la realidad de las cuentas y el escepticismo de parte de Wall Street pesan más que las proyecciones de los más optimistas.
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