SpaceX: la fecha que puede desatar una avalancha de 911 millones de acciones
Published on 07/25/2026 at 04:11 | Redaktion boerse-global.de
El calendario marca el 4 de agosto como el día en que SpaceX rendirá cuentas por primera vez como empresa cotizada. Pero ese mismo informe trimestral, previsto tras el cierre del mercado estadounidense, activará un mecanismo que mantiene en vilo a los inversores: la liberación escalonada de hasta 911,5 millones de títulos actualmente bajo llave.
La gestación de esta tormenta perfecta comenzó mucho antes. Alphabet, el gigante propietario de Google, reveló en su última presentación de resultados que su participación en la firma de Elon Musk alcanza los 94.100 millones de dólares. Una cifra mareante que, sin embargo, es casi completamente de papel: 80.000 millones están sujetos a restricciones de venta a corto plazo, y otros 14.100 millones no podrán deshacerse hasta el tercer trimestre de 2027. La compañía que en enero de 2015 invirtió junto a Fidelity entre 500 y 900 millones de dólares, cuando SpaceX valía apenas 12.000 millones, se ha convertido en el mayor accionista cautivo de la historia reciente de Wall Street.
El cerco bajista se estrecha
Mientras Alphabet observa desde la barrera, el mercado despliega una presión sin precedentes. Cerca de 206 millones de acciones de SpaceX están prestadas para apostar en su contra, lo que representa aproximadamente el 32% del capital flotante. El volumen total de esas posiciones cortas ronda los 25.000 millones de dólares, según estimaciones de S3 Partners. Hace apenas un mes, esa proporción era de entre el 5% y el 7%; en cuestión de semanas se ha multiplicado.
El propio Musk reaccionó en su red social X con un mensaje contundente: las compañías que mantienen un alto nivel de posiciones cortas de forma prolongada tienen "una probabilidad de supervivencia muy baja". También reiteró su vieja convicción de que SpaceX terminará valiendo más que la Tierra misma.
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Sin embargo, Matthew Unterman, director de investigación de S3, ofrece una lectura más técnica a CNBC: los vendedores en corto no están simplemente especulando con el desplome, sino que cubren su exposición ante eventos concretos, empezando por el primer informe trimestral y las ventanas de liquidez que se abrirán después.
Una montaña rusa sin frenos
El viernes, la acción cerró en 101,18 euros, lo que supone una caída semanal del 6,61% y un desplome mensual del 25,71%. Desde el máximo histórico de 194,46 euros, la pérdida acumulada roza el 48%. En la última jornada, el retroceso fue del 4,73%, y el valor se acerca peligrosamente al mínimo de 52 semanas de 97,54 euros, marcado apenas un día antes.
La volatilidad se ha disparado hasta una tasa anualizada del 67,12%. El RSI, en 33,9 puntos, indica que el título está sobrevendido, aunque los analistas recuerdan que ese indicador por sí solo no garantiza un rebote. Durante la semana, se repitió un patrón: caídas hasta nuevos mínimos intradía, seguidas de recuperaciones parciales que luego se desvanecían. El jueves, la acción se hundió junto a Oracle y QuantumScape en una jornada de ventas generalizadas en el sector tecnológico, perforando incluso el precio de salida a bolsa de 135 dólares.
El dilema de las lock-up y la valoración
El 4 de agosto no solo traerá las primeras cuentas auditadas desde la salida a bolsa. Dos días después, los inversores que mantienen acciones restringidas podrán vender el 20% de sus participaciones. Existe además una cláusula que liberaría otro 10% adicional si el título cierra al menos un 30% por encima del precio de emisión durante cinco de las diez sesiones previas al informe. Con el valor cotizando muy por debajo de ese umbral, esa puerta parece cerrada.
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A pesar del castigo bursátil, la valoración sigue siendo estratosférica: SpaceX se negocia a más de 80 veces sus ingresos, mientras que el negocio crece a un ritmo anual cercano al 33%. Alphabet, que vio cómo su participación se diluía hasta el 4,9% tras sucesivas rondas de financiación y la fusión con xAI a principios de 2026, sigue atrapada en su propio éxito sobre el papel.
Los próximos vuelos de prueba del Starship se perfilan como la otra gran prueba de fuego. La capacidad de Musk para demostrar que la compañía puede estar a la altura de su valoración determinará si el 4 de agosto marca el inicio de una nueva era o el preludio de una corrección aún más profunda.
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