T1 Energy: el ETF 2x irrumpe mientras la acción se juega su futuro en la junta de junio

REX Shares y Tuttle Capital Management lanzaron el 29 de mayo un ETF apalancado sobre T1 Energy en la Cboe. El producto, que ofrece el doble de la rentabilidad diaria del título, llega en un momento en que la acción acumula una subida del 113% en los últimos treinta días y cotiza a solo un 5,3% de su máximo anual de 9,45 euros. El viernes cerró en 8,95 euros, con un descenso del 3,76% en la sesión. Los emisores advierten que el vehículo no es un sustituto de la inversión directa y que la exposición con apalancamiento solo tiene sentido para quienes entienden los efectos del rebalanceo diario, la volatilidad y el interés compuesto. La familia T-REX de REX Shares ya cuenta con más de cuarenta productos apalancados e inversos sobre acciones individuales.

Dos citas marcan la agenda del 17 de junio: la junta general de accionistas y el cierre de la financiación de la segunda gigafábrica. En la asamblea, la dirección propondrá duplicar el capital autorizado de 500 a 1.000 millones de acciones. Actualmente hay emitidas cerca de 279 millones de títulos, y otros 166 millones están ya reservados para planes de empleados, bonos convertibles y warrants. De aprobarse la medida, el consejo tendría más margen para futuras ampliaciones, pero el riesgo de dilución para los accionistas actuales se dispararía. Aunque el órgano de administración aún podría desistir de ejecutar el aumento, la votación se prevé reñida.

El segundo hito del día es el cierre del paquete de financiación para la fase G2 de Austin. La compañía necesita aproximadamente 225 millones de dólares para completar la primera etapa de 2,1 GW de su fábrica de células solares en Texas. El objetivo es lograr una solución mayoritariamente apalancada que se anuncie antes de que termine el segundo trimestre. Al 31 de marzo, la liquidez libre ascendía a solo 46,4 millones de dólares, a los que se suman 77,3 millones en fondos restringidos. La reciente emisión de bonos convertibles por 160 millones —ampliada desde los 125 millones iniciales— generó ingresos netos de 174,7 millones, pero esos recursos ya están comprometidos con las obras en curso. La construcción avanza según lo previsto: las primeras estructuras de acero se levantarán en mayo, y la producción de las primeras células está programada para el cuarto trimestre de 2026.

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En paralelo, la estructura accionarial se ha modificado. Trina Solar (Schweiz) AG, que poseía el 10% de T1 Energy, vendió 22,5 millones de títulos los días 21 y 22 de mayo por unos 190 millones de dólares, a precios ponderados de entre 8,13 y 9,20 dólares. Tras la desinversión, el grupo chino conserva el 11% de las acciones, un remanente que el mercado seguirá de cerca ante la posibilidad de nuevas ventas para reforzar su propia liquidez.

El entorno regulatorio añade presión. Los vendedores en corto de Fuzzy Panda Research han señalado posibles infracciones de las normas sobre entidades extranjeras de preocupación y cuestionan los créditos fiscales de la compañía en Estados Unidos. T1 Energy rechaza las acusaciones, pero tanto el Departamento de Justicia como la SEC han emitido citaciones solicitando información sobre ventas de acciones por parte de directivos y sobre litigios de patentes abiertos con First Solar. El desenlace de estas pesquisas sigue siendo incierto.

La volatilidad anualizada a 30 días de la acción alcanza el 144%, un nivel que refleja el dramatismo de las próximas semanas. Tanto la aprobación del aumento de capital como la consecución de los 225 millones de dólares para Austin son condiciones necesarias para sostener la confianza del mercado. El EBITDA ajustado del primer trimestre fue de 9,1 millones de dólares, mientras que la pérdida neta atribuible a los accionistas ordinarios se situó en 21,4 millones. El primer trimestre de 2026 dejó un balance mixto que subraya la urgencia de cerrar ambas operaciones con éxito.

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