T1 Energy: Hauptversammlung 17. Juni über Milliarden-Aktienpool

T1 Energy steht vor einer richtungsweisenden Woche. Am 17. Juni stimmen die Aktionäre über eine Verdopplung der genehmigten Aktien ab. Parallel wartet der Markt auf eine handelspolitische Entscheidung aus Washington — und verarbeitet den Ausstieg eines Großaktionärs.

Hauptversammlung am 17. Juni: Verwässerung oder Wachstumskapital?

Die virtuelle Hauptversammlung am 17. Juni entscheidet über acht Aufsichtsratsposten, die Bestätigung von KPMG als Wirtschaftsprüfer, eine Vergütungsabstimmung — und eine Kapitalmaßnahme mit Sprengkraft. Das Management beantragt, die Zahl genehmigter Stammaktien von 500 Millionen auf eine Milliarde zu erhöhen.

Stichtag für die Stimmrechte war der 8. Mai. Zu diesem Zeitpunkt waren 279,27 Millionen Aktien im Umlauf. Weitere 165,66 Millionen sind bereits für Aktienpläne, Wandelanleihen, Vorzugsaktien und Optionsscheine reserviert.

Der Vorstand begründet den Schritt mit Flexibilität für Übernahmen, Kapitalerhöhungen, Aktiensplits, Dividenden und Mitarbeiterbeteiligungen. Die Proxy-Unterlagen warnen aber auch klar: Gewinn je Aktie, Stimmrechte und Beteiligungsquoten könnten verwässert werden. Selbst bei Zustimmung der Aktionäre behält sich das Board vor, die Maßnahme nicht umzusetzen.

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Trina Solar verkauft für 190 Millionen Dollar

Die Woche beginnt im Schatten eines Großverkaufs. Trina Solar (Schweiz) AG trennte sich am 21. und 22. Mai von 22,5 Millionen Aktien. Der Erlös: rund 190,3 Millionen Dollar. Die Verkaufspreise lagen zwischen 7,74 und 9,43 Dollar je Aktie.

Trotz des Ausstiegs hält Trina Solar (Schweiz) AG weiterhin 30,65 Millionen Aktien — genug für den Status als Großaktionär mit mehr als zehn Prozent. Die Governance-Struktur hat sich allerdings gewandelt. Trina besaß früher ein Nominierungsrecht für einen Aufsichtsratssitz, das mit einer geänderten Kooperationsvereinbarung im Dezember 2025 entfiel. Der Trina-Vertreter trat am 30. März zurück.

Die Aktie reagierte im vorbörslichen Handel am Donnerstag mit Verlusten auf die Meldung. Am Freitag schloss T1 Energy bei 8,95 Euro, ein Minus von 3,76 Prozent. Binnen sieben Tagen legte der Kurs dennoch um 30,66 Prozent zu.

G2_Austin: Stahlbau läuft, Finanzierung fehlt

Operativ konzentriert sich T1 Energy auf die Solarzellfabrik G2_Austin in Texas. Die Anlage mit 2,1 Gigawatt Kapazität liegt im Zeitplan. Die Betonarbeiten wurden im April abgeschlossen, im Mai begann die Montage der Stahlkonstruktion. Die Produktion soll im vierten Quartal 2026 anlaufen.

Per 31. März verfügte das Unternehmen über 123,7 Millionen Dollar an liquiden Mitteln und zweckgebundenen Barmitteln. Davon waren nur 46,4 Millionen Dollar frei verfügbar. Für Phase eins in Austin fehlen noch rund 225 Millionen Dollar. Das Management plant, diese Lücke im zweiten Quartal 2026 über eine Fremdfinanzierung zu schließen.

Sobald Phase eins vollständig hochgefahren ist, erwartet der Vorstand für 2027 ein annualisiertes bereinigtes EBITDA zwischen 375 und 450 Millionen Dollar.

Section 232 und FEOC: Politische Risiken im Fokus

Zwei regulatorische Fronten könnten die Aktie unabhängig von Unternehmensnachrichten bewegen. T1 Energy nannte als Einflussfaktoren für 2026 die Kundennachfrage, eine mögliche Section-232-Entscheidung des US-Handelsministeriums zu ausländischem Polysilizium und Fragen rund um IEEPA-Zölle nach dem Notstandsgesetz. Das Management hatte zuvor einen Juni-Termin für die Section-232-Entscheidung in Aussicht gestellt.

Auf der FEOC-Seite sorgte ein Leerverkäufer-Bericht von Fuzzy Panda Research im Mai für Unruhe. Der Report behauptete, T1 Energy verstoße gegen Regeln für ausländische Einflussnahme im Zusammenhang mit Section-45X-Steuergutschriften. Fuzzy Panda verwies auf eine IRS-Richtlinie vom Februar 2026, die den Stichtag für relevante Lizenzvereinbarungen auf den 4. Juli 2025 festlegt. Der Vertrag von T1 Energy mit Evervolt wurde aber erst am 29. Dezember 2025 unterzeichnet.

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Der Bericht erwähnte zudem Vorladungen des Justizministeriums und der SEC. Die Aktie fiel daraufhin um 13 Prozent.

Die Gegenwehr folgte prompt. Roth-Capital-Analyst Philip Shen wies den Leerverkäufer-Report zurück und bezeichnete T1 als „Modell für das, was die Trump-Administration bei einem heimischen Hersteller sehen will". Bei einer Short-Quote von über 27 Prozent des Streubesitzes löste die Erholung eine klassische Short-Squeeze aus.

Analystenstimmen und Ausblick

Needham bekräftigte am 12. Mai seine Kaufempfehlung mit einem Kursziel von acht Dollar. BTIG hob das Ziel von sieben auf acht Dollar an und blieb bei „Buy".

Die nächsten Quartalszahlen werden erst im August erwartet. Bis dahin sind die Hauptversammlung am 17. Juni und eine mögliche Section-232-Ankündigung aus Washington die entscheidenden Katalysatoren.

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